聚酯链日报：成本支撑弱化叠加累库压力，PX及PTA延续弱势运行

一、日度市场总结

• PX: 主力合约收跌1.5%至6570.0元/吨，基差为-97.0元/吨，显示供应过剩压力。
• PTA: 主力合约收跌1.25%至4594.0元/吨，基差为6.0元/吨，加工费低位导致工厂减产意愿增强，但高库存下供应压力仍存。
• 成本端: 布油主力合约收盘66.77美元/桶，WTI收63.18美元/桶，成本支撑弱化。
• 需求端: 轻纺城成交总量1230.0万米，15日平均成交865.67万米，终端订单季节性走弱，聚酯开工率存在下调风险。
• 库存端: PTA工厂库存天数持平但绝对水平高位，社会库存持续累积，10月新凤鸣新装置投产将加剧供应压力。

二、聚酯

• 短纤: 主力合约收跌0.95%至6276.0元/吨，华东现货价跌30.0元至6405.0元/吨，基差为129.0元/吨。
• 库存: 涤纶短纤库存天数6.36天，高于近5年均值；POY库存天数18.8天，低于20.4天的5年均值，短纤及部分长丝品种存在去库压力。

三、产业链价格监测

• 提供PX、PTA、短纤主力期货与基差走势图，以及PX产能利用率、PTA期货月差、短纤期货月差、PTA加工利润、产业链负荷率、涤纶短纤产销情况、涤纶长丝产销情况、中国轻纺城成交量移动平均、聚酯产品库存天数等数据图表。

四、产业动态及解读

• 宏观动态: 黄金创新高，美国黄金储备价值超1万亿美元；美联储主席威廉姆斯支持降息，穆萨莱姆持开放态度，哈玛克继续放鹰；特朗普宣布结束加沙冲突计划；国家统计局数据显示8月工业企业利润增长。
• 供需方面-需求: 轻纺城成交总量1230.0万米，环比增长17.93%，长纤织物成交量927.0万米，短纤织物成交量304.0万米。

五、研究结论

• PX和PTA: 成本支撑弱化叠加累库压力，价格延续弱势运行；PX供应过剩压力较大，PTA供应压力延续且未来新装置投产将加剧；需求端短期放量但持续性存疑，库存开始累积。
• 价格走势: PX和PTA价格可能继续承压下行，除非需求有持续好转或供应端出现检修减产。