聚酯链日报：成本弱化叠加需求压力渐显，PX、PTA维持颓势

成本弱化叠加需求压力渐显，PX、PTA维持颓势 一、日度市场总结 通惠期货研发部 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 1. PTA&PX 10月10日，PX 主力合约收6504.0元/吨，较前一交易日收跌1.25%，基差为-84.0元/吨。PTA 主力合约收4534.0元/吨，较前一交易日收跌1.09%，基差为-44.0元/吨。 成本端，10月10日，布油主力合约收盘62.09美元/桶。WTI收58.24美元/桶。需求端，10月10日，轻纺城成交总量为832.0万米，15 日平均成交为851.8万米。 供给端：PX和PTA短期供应压力或边际增加。尽管当前PX装置尚未集中检修，但原油价格持续承压下行（布油及WTI跌幅超预期），可能通过成本逻辑抑制PX加工费，进而触发部分高成本装置降负避险。PTA端前期部分短停装置复产延续，叠加PX弱势传导至PTA成本支撑弱化，开工率维持高位将强化供应宽松预期，价格存在进一步下行风险。 需求端：聚酯产业链需求驱动乏力。轻纺城成交量连续低于15日均值（832万米/851万米），叠加终端纺织行业季节性转弱，涤纶长丝订单收缩压力显现。这将向上传导至聚酯环节，或倒逼聚酯工厂择机降低开工率以减少成品库存压力，对PTA现货采购维持刚需模式，难以形成持续性需求支撑。 库存端：PTA工厂库存边际累积概率抬升。在供应维持高位而需求走弱背景下，PTA工厂库存消耗速度大概率放缓，隐性库存显性化风险加剧。当前基差维持贴水（PTA基差-44元/吨）已反映出中游贸易商接货意愿低迷，若累库趋势确认，将进一步强化现货抛压，驱动期货盘面价格向下修复基差。 2.聚酯 10月10日，短纤主力合约收6200.0元/吨，较前一交易日收跌1.46%。华东市场现货价为6370.0元/吨，较前一交易日收跌35.0元/吨，基差为170.0元/吨。 库存方面，涤纶短纤库存7.58天显著高于近五年均值4.96天，涤纶长丝FDY（24.1天）、DTY（28.9天）库存均高于均值22.19天和28.42天，仅POY（13.6天）低于均值20.40天，显示多数品种面临累库压力。后市预计产业链将继续承压，主因成本端PX/PTA价格走弱打开下方空间，叠加下游需求季节性转淡及高库存抑制投机补货意愿，但需警惕加工费压缩后PTA装置检修的可能。 二、产业链价格监测 三、产业动态及解读 （1）宏观动态 10月10日：刚果（金）央行行长：央行将在金价飙升之际着手建立黄金储备。10月10日：美联储——①威廉姆斯：支持进一步降息，劳动力市场有可能进一步放缓。②巴尔：应谨慎降息，当前利率具有温和限制性。③卡什卡利：基本上同意巴尔所说的一切。10月10日：美媒：美国劳工统计局召回部分员工编制CPI报告，政府停摆期间有望发布。10月09日：美联储9月会议纪要显示官员内部分裂，谨慎暗示今年将进一步降息。10月09日：上周美国EIA原油库存增加371.5万桶，高于市场预期的188.5万桶和上周的179.2万桶。 （2）供需方面-需求 10月10日，轻纺城成交总量为832.0万米，环比增长22.35%，长纤织物成交量629.0万米，短纤织物成交量205.0万米。 四、产业链数据图表 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：百川盈孚Baiinfo 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：百川盈孚Baiinfo 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：CCF、通惠期货研发部 数据来源：CCF、通惠期货研发部 数据来源：CCF、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 附录：大模型推理过程 好的，我现在需要帮助用户分析PX和PTA的未来价格走势。用户提供的素材包括价格数据、原油价格、轻纺城成交量等，还提供了聚酯产业链的知识。用户希望分供给端、需求端、库存端进行分析，避免复述素材，而是结合这些因素进行判断。 首先，供给端：PX和PTA的装置开工率是关键。需要看当前的开工情况和任何装置变动。素材中没有直接提到开工率数据，但价格下跌可能反映出供应充足或增加。原油价格下跌（布油和WTI均跌）可能对PX成本产生压力，PX装置的开工情况会影响供应。PTA方面，若开工率高，供应增加，可能压制价格。 需求端：聚酯开工率和轻纺城成交量。轻纺城15日平均成交851.8万米，当前为832万米，略有下降，可能显示需求减弱。如果下游聚酯开工率下降，对PTA的需求减少，导致价格承压。需要推断聚酯环节的情况，若成交量低，聚酯可能减产，从而减少PTA采购。 库存端：用户提到PTA工厂库存，但素材中没有具体数据。可能需要通过供需关系来判断库存趋势。如果需求减弱而供应增加，库存可能累积，对价格不利。若库存增加，PTA厂商可能降价去库存。 需要注意避免复述素材，而是分析影响。比如，PX价格下跌的原因可能与原油价格下跌和供应增加有关。PTA的下跌则可能由于成本下降和需求疲软。同时基差负值可能反映现货需求不足。结合产业链知识，PX的成本端受原油影响大，而PTA的需求端受聚酯和纺织业影响大。当前原油下跌可能带动PX成本支撑减弱，PTA的下游需求不旺，所以未来价格可能继续承压。 需要确保每部分都只从供给、需求、库存三个角度展开，且语言精炼，用逻辑连接因素，而非列举数据。例如供给端强调装置变动带来的供应变化，需求端强调成交量和聚酯开工的关系，库存端分析供需失衡导致的库存累积可能。