聚酯链日报：油价维持偏强走势，PX、PTA成本支撑延续

06月17日，PX 主力合约收6776.0元/吨，较前一交易日收涨0.27%，基差为92.0元/吨。PTA 主力合约收4782.0元/吨，较前一交易日收涨0.34%，基差成本端，06月17日，布油主力合约收盘72.5美元/桶。WTI收70.05美元/桶。需求端，06月17日，轻纺城成交总量为522.0万米，15 日平均成交为PX：PX价格或维持偏强震荡。当前原油价格企稳回升，成本端支撑增强，同时基差维持正值反映现货需求尚可，PX加工费或延续高位运行，支撑PXPTA：成本端PX及原油偏强对PTA有支撑，但下游轻纺城成交走弱及涤丝产销低迷，表明终端需求回落压力加大。原油价格上升带动聚酯原料盘面大06月17日，短纤主力合约收6546.0元/吨，较前一交易日收涨0.55%。华东市场现货价为6660.0元/吨，较前一交易日收涨10.0元/吨，基差为114.0需求端轻纺城成交量（MA15）连续下滑，从784.67万米（6/9）降至667.73万米（6/17），表明终端需求边际走弱。库存方面，涤纶短纤库存为8.12天，显著高于近五年均值4.96天，库存压力凸显；涤纶长丝DTY库存28.5天略高于均值28.42天，FDY、POY库存分别为21.7天及17.9天，接近历史均值综合来看，成本上行与需求疲软形成博弈，叠加短纤高库存压制，预计聚酯链短期维持震荡格局，油价大幅上行贡献估值上行动力，上行空间受制 油价维持偏强走势，PX、PTA成本支撑延续 一、日度市场总结1. PTA&PX为218.0元/吨。667.73万米。价格走势。幅上行，关注地缘风险演变。2.聚酯元/吨。（22.19天、20.39天），整体处于中性偏高水平。于弱现实需求及部分品种库存压力。1/8 二、产业链价格监测 三、产业动态及解读（1）宏观动态06月17日：欧佩克月报：将2025年全球原油需求增速预期维持在130万桶/日。06月17日：外交部：中方对以色列袭击伊朗并导致军事冲突骤然升温深感担忧。06月16日：特朗普：美国仍有可能介入伊以冲突。若伊朗对美发动攻击，美国将“以空前规模全力回击”。伊以应达成协议。（2）供需方面-需求06月17日，轻纺城成交总量为522.0万米，环比增长-14.85%，长纤织物成交量414.0万米，短纤织物成交量106.0万米。 3/8 四、产业链数据图表图 1：PX主力期货与基差（单位：元/吨）数据来源：Wind、通惠期货研发部图 3：PTA主力期货与基差（单位：元/吨）数据来源：Wind、通惠期货研发部图 5：短纤主力期货与基差（单位：元/吨）数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部图 4：PTA现货价格（单位：元/吨）数据来源：Wind、通惠期货研发部图 6：PX产能利用率数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部图 9：PTA加工利润数据来源：Wind、通惠期货研发部图 10：产业链负荷率（单位：%）数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 数据来源：CCF、通惠期货研发部图 12：涤纶长丝产销情况（单位：%）数据来源：CCF、通惠期货研发部图 13：中国轻纺城成交量移动平均（单位：万米）数据来源：CCF、通惠期货研发部 数据来源：Wind、通惠期货研发部 7/8 附录：大模型推理过程好的，我现在需要帮用户分析PX和PTA未来的价格走势。首先，用户提供的素材中包括了PX和PTA的主力合约价格、基差、原油价格以及下游轻纺城的成交数据。先看PX部分。PX的主力合约收涨0.27%，基差92元/吨，正基差可能说明现货需求不错。原油价格方面，布油和WTI的价格分别为72.5和70.05美元/桶，最近原油市场可能比较震荡，但PX的生产成本受原油影响大，如果原油企稳或上涨，PX的成本支撑会增强。另外，下游PTA价格虽然有小涨，但PX自身的基差保持正值，可能表明供应相对紧张，加工费可能维持高位，这支持PX价格继续走强。然后是PTA。PTA主力合约涨0.34%，基差218元/吨，较高的正基差暗示现货市场需求较好。不过下游轻纺城的成交数据最近15天平均是667万米，但当天只有522万米，有所下滑。这可能意味着纺织行业的需求开始放缓，会影响涤纶的消费，进而减少对PTA的需求。同时PTA成本端PX价格走强会提高成本，但下游需求减弱可能限制PTA的上涨空间，甚至导致加工利润被压缩，价格可能震荡或偏弱。需要注意用户提供的知识中提到，PTA处于中游，成本由原油和PX决定，下游的聚酯尤其是涤纶需求是关键。虽然现在PX成本支撑强，但下游数据走弱可能抵消这一点，导致PTA上行乏力。所以综合来看，PX可能受成本及供应因素继续上涨，而PTA则面临需求疲软的压力，价格可能震荡或下跌。 8/8