聚酯日报：成本支撑弱化与需求疲软共振 聚酯链延续弱势调整

一、日度市场总结

• PTA&PX：

  • PX：主力合约收平（0.0元/吨），基差为0.0元/吨。成本端布油（69.15美元/桶）、WTI（67.53美元/桶）下跌，削弱成本支撑。基差反映现货偏紧，但需关注装置负荷变动带来的供应端扰动。短期可能维持震荡整理。
  • PTA：主力合约收跌1.0%（4746.0元/吨），基差为174.0元/吨（现货相对期货强势）。成本端PX及原油走弱导致成本坍塌，轻纺城成交持续低迷（533.0万米 vs 15日均值632.4万米）显示终端需求疲软。聚酯减产预期增强，TA面临成本与需求双重利空，或延续下行趋势。

• 聚酯：

  • 供应端：原材料价格下行（PX、PTA价格下跌），成本支撑松动。
  • 需求端：轻纺城MA15成交量微增（634万米），显示边际改善，但终端需求仍疲软。
  • 库存：短纤（7.99天，超五年均值4.96天）、POY（21.7天，超20.4天）、FDY（22.4天，近22.19天）库存高企，DTY库存（25.3天）相对低位。全产业链库存压力较大。
  • 结论：短期PX-PTA环节受成本坍塌影响仍有下行空间，聚酯产品在需求弱复苏与高库存博弈中维持震荡，关注夏季订单放量对库存去化的带动作用。

二、产业链价格监测 （数据图表略）

三、产业动态及解读

• 宏观动态：
  • 英国央行泰勒预计2025年五次降息。
  • 中国现金买黄金超10万元需上报（8月1日起）。
  • 美国5月JOLTs职位空缺创新高，略微削减美联储降息预期。
  • 鲍威尔不排除7月降息过早可能性。
• 供需方面-需求：
  • 轻纺城成交总量533.0万米，环比下降6.98%（长纤织物432.0万米，短纤织物139.0万米）。

四、产业链数据图表 （数据图表略）

附录：大模型推理过程