聚酯链日报：成本支撑趋弱叠加库存压力显现，聚酯原料弱势震荡

一、日度市场总结

1. PX&PTA

• 成本端：布油和WTI期货价格均下跌，成本支撑趋弱。
• 需求端：轻纺城成交总量776.0万米，环比下滑，终端需求疲软，聚酯补库意愿受压制。
• 供给端：PX装置维持偏高负荷，但海外需求走弱或抑制开工积极性；PTA加工费低位，部分装置可能临时停车，但四季度仍有新增产能投放预期。
• 库存端：PTA社会库存开始积累，基差走弱反映现货流动性压力增加，库存矛盾可能向上游PX传导。

2.聚酯

• 需求端：轻纺城MA15成交量稳定在850万米，终端需求弱稳但未见明显起色。
• 库存端：涤纶短纤库存天数较历史均值偏高53%，长丝库存天数增幅达38%-44%，全产业链库存高企压制价格。
• 结论：未来聚酯产业链将维持弱势震荡。

二、产业链价格监测

（数据图表略）

三、产业动态及解读

（1）宏观动态

• 鲍曼预期今年年底前再降息两次。
• 鲍威尔表示货币市场流动性趋紧，未来缩表或接近尾声，就业市场下行风险上升。
• 美银调查：做多黄金取代做多美股七巨头成最拥挤交易。
• 欧佩克预计明年供应缺口显著收窄。
• 费城联储新掌门保尔森暗示支持今年再降息两次。

（2）供需方面-需求

• 轻纺城成交总量776.0万米，环比增长8.08%。

四、产业链数据图表

（数据图表略）

附录：大模型推理过程

• 供给端：PX供应过剩风险，PTA因低加工费供应受限。
• 需求端：终端需求疲软，抑制PX和PTA价格。
• 库存端：PTA库存累积压制价格。
• 结论：未来PX和PTA价格偏弱，尤其是PTA，PX受原油影响可能震荡偏弱。