宏观要闻与市场分析
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国新办新闻发布会
- 央行：银行业总资产近470万亿元（世界第一），股票、债券市场规模世界第二，外汇储备连续20年世界第一。
- 金融监管总局：银行业保险业总资产超500万亿元（5年年均增9%），信托、理财等资管机构管理资产近100万亿元，“白名单”项目支持近2000万套住房建设。
- 证监会：A股科技板块市值占比超1/4，中长期资金持有A股流通市值约21.4万亿元（较“十三五”末增32%），外资持有A股市值3.4万亿元。
- 外汇局：7月末境外机构和个人持有境内股票、债券、存贷款超10万亿元。
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中美关系
- 特朗普称将在APEC会议期间与中国领导人会面，外交部回应双方保持密切沟通，具体问题正在沟通中。
- 何立峰会见美国国会众议员，呼吁美方按相互尊重原则推动经贸关系稳定发展。
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财政与产业政策
- 财政部：将指导地方落实增量化债政策，推进隐性债务置换、融资平台改革，强化专项债券全流程管理。
- 工信部等五部：发布钢铁行业稳增长方案，目标未来两年增加值年均增4%，实施产能产量精准调控、严禁新增产能。
- 国家能源局等：印发《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》，目标2030年实现关键装备产业链自主可控。
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房地产市场
- 克而瑞数据：2025上半年典型房企存货账面价值8.14万亿元（较2024年末降4.6%），连续四年负增长。
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美联储政策
- 穆萨莱姆：利率水平“略微紧缩与中性之间”，进一步降息空间有限。
- 博斯蒂克：不支持降息，通胀仍处高位。
- 米兰：除非情况变化，否则力促降息并愿投反对票。
市场动态与投资展望
- 欧美股市：多数收涨，美股三大指数续创收盘新高，科技股普涨（甲骨文涨超6%，苹果涨超4%），受美联储宽松预期提振。
- 市场关注点：PCE价格指数、美国联邦政府关门风险。
- 机构资金动向：四季度机构转向锁定收益，主线板块收益可能兑现，关注10月四中全会对“十五五”规划的指引。
- 风格切换：取决于政策刺激力度，科技与顺周期分化已达历史高位，或蕴含超额收益机会。
股指期货与期权市场
- 期货：沪深300（IF）、上证50（IH）、中证1000（IM）均上涨，IF、IM转为贴水，基差缩小。
- 期权：300系列期权成交量PCR多数上升，50ETF期权成交量PCR降至1以下，IM期权持仓量创上市新高。
- 操作建议：关注强弱套利机会，指数上涨做多波动率，下跌做空。
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