一、A股
- 市场走势：本周A股市场分化，大盘成长风格表现占优。创业板指和中小100指数分别上涨1.96%和1.75%，中证1000、中证2000和北证50指数则下跌，北证50跌幅最大（-3.11%）。风格方面，成长风格表现强势，大、中、小盘成长指数均上涨超过2%，价值风格相对疲软。成交额环比下滑8.13%至2.31万亿。
- 深入剖析：市场结构分化显著。半导体产业链（尤其是设备与晶圆代工）表现突出，带动电子板块上涨3.67%，反映市场对科技硬件长期增长的看好。医药板块受美国可能对中国药品加征关税消息影响下跌2.11%，外部政策不确定性冲击较大。消费者服务板块下跌6.71%，市场风险偏好收敛。
- 预期展望：市场成交量下滑，指数上行动能趋缓，或将转向结构性分化。建议关注AI等技术革新驱动的科技硬件方向，警惕外部政策扰动风险，资金将追逐确定性。
二、港股
- 市场走势：本周港股整体走弱，恒生指数和恒生科技指数分别下跌1.57%和1.58%。板块分化严重，原材料业上涨2.53%一枝独秀，医疗保健、必需性消费、地产建筑业跌幅居前，分别下跌2.76%、3.25%和3.31%。
- 深入剖析：港股承压主要受内地经济数据疲软及美联储降息预期消化影响。板块分化由事件驱动：铜矿停产引发供应担忧，推动原材料业上涨；美国关税政策消息冲击医药板块；地产、消费板块疲软反映经济前景担忧。
- 预期展望：港股走势将持续受AI科技板块影响。阿里巴巴推进3800亿AI基建计划，算力投入将指数级提升，或利好恒生科技板块。
- 风险提示：全球流动性超预期收紧，市场博弈复杂性超预期，政策变化节奏复杂性超预期等。
