贵金属日度观点
- 美联储政策不确定性打压美元信用：美联储内部分歧加大，美元指数回落，利好金价。
- 地缘政治与央行购金支撑金价：中东地缘紧张及欧洲政治动荡推升避险买盘，全球央行购金提供长期支撑。
- 国内金价相对强于国际：国内金价走势相对强于国际市场。
铜日度观点
- 短期宏观影响降低：美联储利率决议尘埃落定，宏观对铜价影响降低。
- 铜价在8万元/吨附近震荡偏强：铜自身存在韧性，或继续在8万元/吨附近震荡偏强。
- 供给端偏紧：印尼Grasberg铜矿仍需1-2周恢复开采，供给端偏紧。
- 需求端保持稳定：铜杆开工率基本保持稳定，下游终端需求暂时保持稳定。
铝日度观点
- 宏观驱动暂缓：9月降息落地，宏观驱动暂缓，沪铝交易聚焦基本面。
- 库存是关注焦点：短期铝价回调后，下游成交情绪回暖，大户积极入场挺价，沪铝或将震荡偏强。
- 铝价格核心因素：宏观政策预期和旺季基本面。
- 降息预期影响：8月底起降息预期成为铝价利多因素，9月18日前市场消化了今年余下三次降息预期，18日降息落地前夕市场交易“利多出尽”，价格出现阶段性回调。
- 基本面方面：旺季边际需求好转，但国内铝下游加工龙头企业开工率环比增但旺季不旺概率较大，开工率与去年同期相比下降，前期高铝价压制下游接货情绪，周一电解铝继续累库对铝价形成压制。
氧化铝日度观点
- 铝土矿矛盾：国产矿偏紧，几内亚铝土矿发运维持低位，但铝土矿库存绝对高位。
- 短期矿价弱势震荡：几内亚雨季影响发运，北方铝土矿暂未复产，库存绝对量仍高，铝土矿货源充足，氧化铝价格走弱使得氧化铝厂压价意愿增强。
- 氧化铝价格偏弱：国内运行产能高位，海外进口氧化铝陆续到港，库存持续增加，现货价格延续下跌，但仍有利润，暂无减产消息，过剩状态仍将持续，短期内价格或将偏弱。
铸造铝合金日度观点
- 基本面多空交织：原材料紧俏，价格持续抬升提供成本支撑；临近春节，压铸企业陆续放假，节前刚需备货利好价格；但需求旺季表现一般，库存持续积累，需求乏力压制价格。
- 短期高位震荡：基本面多空博弈，短期铝合金或维持高位震荡。
- 仓单生成业务启动：2025年9月22日起将启动铸造铝合金期货标准仓单生成业务，需关注下周仓单注册情况。
锌日度观点
- 供给端过剩：矿端国内价格优势明显，加工费9月涨幅放缓，海外矿增量颇多；进口受国外冶炼厂产能偏弱影响，增量较少，锌矿进口处于历年高点，整体库存震荡偏强。
- 需求端预期一般：市场对金九银十预期一般，需持续观望开工率和库存消耗，国内七地库存持续累库，未观察到旺季现象。
- 库存格局外强内弱：LME库存持续下降，锌价外强内弱格局明显。
- 交易策略：内外反套可继续观望LME库存逼近极值，或卖出虚值看涨期权收取权利金。
- 短期震荡：短期内观察宏观与消费，震荡为主。
镍产业链日度观点
- 镍矿：印尼能源部制裁190家矿业公司，对镍矿配额影响在300万吨以下，但10月次年配额审批临近，供给稳定性担忧加剧。
- 新能源：刚果延长钴出口禁令并公布2025、2026年出口总配额，钴价上行带动MHP及镍盐价格，市场流通偏紧，库存较低，报价或延续偏强。
- 镍铁：价格较为坚挺，成本支撑下暂无下行驱动。
- 不锈钢：盘面不温不火，现货陷入矛盾，试图挺价但价高无人问津，节前观望情绪较浓。
交割品价格及仓单
- 镍矿价格及库存：需关注。
- 下游利润：需关注。
- 镍生铁价格：需关注。
锡日度观点
- 宏观影响降低：美联储利率决议尘埃落定，宏观对锡价影响降低。
- 供给偏紧短期格局：9月或难以改变，需求弱势暂时无法对价格产生太大影响。
- 锡价震荡：供需双弱情况下，锡价或仍以震荡为主。
碳酸锂日度观点
- 技术面多空平仓：临近国庆，多空双方均有平仓离场迹象。
- 基本面暂无较大变化：整体询价情绪尚可。
- 价格震荡整理：预计国庆假期前，碳酸锂期货价格或呈现震荡整理态势。
硅产业链日度观点
- 技术面多空平仓：临近国庆假期，多空双方均有平仓离场迹象。
- 基本面暂无较大变化：市场情绪一般。
