贵金属有色金属产业日报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 贵金属日度观点 基本面受地缘局势扰动及美联储宽松预期支撑，美国经济数据疲软、全球贸易摩擦升温推升避险需求，叠加美联储降息周期下实际利率下行预期及央行购金长期逻辑，共同驱动金价中枢上移。 铜日度观点 宏观方面，美联储利率决议对有色金属价格影响有限，美元指数小幅抬升使得铜价小幅冲高后出现回落。基本面，铜矿现货TC继续骇人表现，走向-20美元每吨的惊人数值。这也不断推升投资者对于冶炼厂在今年减产的预期。 ... 锌日度观点 基本面看，国内锌矿供应趋松，加工费（TC）续升推动冶炼厂提产，3月精炼锌产量预计环比增超6万吨；需求端受北方环保限产抑制，但低价备货意愿支撑库存去化。海外炼厂减产扰动减弱，国内社库累库不及预期，海内外库存仍处历史低位，供需紧平衡格局延续，市场情绪受宏观政策及终端订单回暖提振。 .... 铝日度观点 铝：电解铝供应继续增加，“金三银四”消费旺季逻辑仍在，下游加工环节开工率提升，铝锭社会库存继续去库，电解铝运行区间20500-21000元/吨。 氧化铝：上周随着烧碱价格回落，氧化铝成本继续下降，供应方面较为稳定，虽然存在下游逢低采购导致价格反弹的情况，但短期氧化铝仍处于仍处于过剩的状态。 ........ 镍产业链日度观点 印尼能源和矿产资源部进一步就矿产特权费的上调提出强调，并且有较高落地预期，这一政策落地将提高镍矿成本，矿商作为议价权较高的卖方或进一步抬升镍矿卖价，底部支撑线或持续上移。此外目前各个链路成本支撑线仍然有效，镍铁受供应偏紧和不锈钢强需求影响持续偏强，下游钢厂询盘活跃，镍盐方面因钴价上涨 交割品价格及仓单 镍矿价格及库存 镍生铁价格 ....... 锡日度观点 锡价在近期的上涨得益于供给端的问题。Bisie矿2024年总产量为17,324吨含锡量，日均产量约47.5吨。若停产持续一个月（30天），预计减少约1,425吨锡供应，占全球年产量（2023年约28万吨）的0.5%。 ...... 碳酸锂日度观点 由于锂矿价格松动，锂盐盘面大幅下跌，带动碳酸锂现货价格随之下跌，贸易商报价基差走强，下游企业逢低进行备库。 ..... 硅产业链日度观点 供应端来看，大厂反馈目前开炉数维持正常，或有减产计划但并未落实具体数量及日期，其他厂家并未表示有减产计划。上周乐山地区复产3台矿热炉，但上周暂未出产品。需求端来看，有机硅单体厂家近期挺价明显，但因单体装置降负荷生产，对工业硅采购整体减量，多晶硅价格有上涨预期，市场各方对于4月光伏装机持看好态度。