本周市场行情回顾
- 股票市场：震荡，大小盘分化。美联储降息25个基点，重启降息，就业市场走弱是主要依据。点阵图显示2025年底利率预测中值降至3.625%，意味着年内10、12月仍将降息。SEP方面，2025-2027年实际GDP同比增速预期为1.6%、1.8%、1.9%，核心PCE同比预期分别为3.1%、2.6%、2.1%，失业率预期分别为4.5%、4.4%、4.3%。鲍威尔讲话中，倾向于就业风险，但对通胀并未完全松口。
- 商品市场：震荡。能化板块南华能化指数上涨1.42%，贵金属板块南华贵金属指数下跌0.80%，有色金属板块南华有色金属指数下跌0.66%，黑色板块南华黑色指数上涨2.27%。
CTA因子分析
- 因子表现分化，基本面好于量价：
- 短期时序动量：下跌0.89%，农产品板块盈利，贵金属、能源化工、有色金属、黑色板块亏损。
- 长期动量：时序动量下跌0.75%，截面动量下跌0.56%，能源化工、农产品板块盈利，贵金属、有色金属、黑色板块亏损。
- 基差：下跌0.17%，有色金属板块盈利，能源化工、农产品、黑色板块亏损。
- 偏度：上涨0.17%，能源化工、农产品板块盈利，贵金属、有色金属、黑色板块亏损。
- 仓单：下跌0.68%，能源化工、有色金属、农产品、黑色板块亏损。
- 库存：上涨0.06%，有色金属、农产品、黑色板块盈利，能源化工板块亏损。
- 利润：上涨0.65%，有色金属、农产品、黑色板块盈利，能源化工板块亏损。
核心观察池CTA策略表现回顾与展望
- 上周：市场震荡上行，贵金属领涨，因子分化，中短趋势类策略有一定修复。
- 本周：市场震荡，中长周期趋势类策略或有一定磨损。
