纯苯
- 宏观与地缘：美联储降息25个基点，宏观情绪偏弱；地缘局势升温，油价高位震荡。
- 供需：纯苯供需双增，对石脑油和苯乙烯价差稳定，现货价格重心小幅抬升。山东对华东纯苯价差走强，区域间套利窗口关闭。
- 供应：福海创、东明石化检修装置重启，大连福佳装置开始检修，开工率上升。新装置（山东裕龙、浙石化、吉林石化）新增供应，石油苯供应预计上升。
- 加氢苯：多套装置重启，开工率回升，利润仍亏损。
- 下游：纯苯下游利润整体亏损，主力下游库存上升，备货进入收尾阶段。
- 库存：进口到货不及预期，华东港口去库，山东炼厂库存偏低，主港库存下降，但主力下游库存上升。
- 价格：中石化纯苯挂牌价格稳定，山东炼厂价格坚挺，后半周买气下降。
苯乙烯
- 价格：苯乙烯价格先扬后抑，浙石化计划外停车带动华东对山东苯乙烯价差走阔，北方汽运货源进入华东库区，基差小幅走弱。
- 供需：苯乙烯供减需增，港口库存、贸易企业库存环比上升，生产企业库存回落。
- 供应：浙石化、宁波大榭装置降负或停车，新浦化学装置重启，开工率小幅下降。9月下旬重启后开工率预期上升，国庆后连云港石化装置检修，四季度国恩化学、吉林石化、广西石化新装置计划投产，供应预期增加。
- 下游：3S订单不足，现货供应充足，企业库存整体偏高，苯乙烯后市或仍面临累库压力。
- 库存：港口库存、贸易企业库存环比上升，生产企业库存回落，华北流向华东的区域间套利窗口打开。
- 价格：苯乙烯价格承压。
交易策略
- 单边：纯苯和苯乙烯震荡偏弱。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
