市场回顾
- 原油：WTI和Brent期货合约均上涨，SC期货合约也上涨。
- 燃料油：FU01和LU11期货合约夜盘小幅波动。
- PX：PX2511主力合约震荡偏强，现货价格环比上涨。
- PTA：TA601主力合约震荡整理，现货基差稳定。
- 乙二醇：EG2601主力合约小幅下跌，现货基差升水。
- 短纤：PF2511主力合约震荡整理，现货价格小幅上涨。
- PR：PR2511主力合约震荡整理，现货市场成交气氛偏淡。
- 纯苯苯乙烯：纯苯BZ2503和EB2510主力合约震荡偏强，现货价格环比上涨。
- 丙烯：PL2601主力合约震荡整理，现货价格重心上行。
- PVC烧碱：PVC现货价格上涨，期货合约震荡，现货成交整体转弱。烧碱现货价格持稳，期货合约震荡。
- 塑料PP：LLDPE和PP现货价格环比变化不大，期货合约震荡偏弱。
- 纯碱：纯碱期货主力合约震荡偏弱，现货价格坚挺。
- 玻璃：玻璃期货主力合约震荡，现货价格稳中有涨。
- 尿素：尿素期货震荡下跌，现货价格弱势下调。
- 甲醇：甲醇期货震荡，现货价格坚挺。
- 胶版印刷纸：胶版印刷纸期货合约先强后弱，现货价格稳定。
- 原木：原木现货价格稳，期货合约震荡。
- 纸浆：纸浆期货合约偏弱运行，现货价格以稳为主。
- 天然橡胶及20号胶：RU和NR主力合约空单持有，套利RU2511-BR2511持有。
逻辑分析
- 原油：中东、俄乌局势升温，供应端扰动频繁，油价反弹。
- 燃料油：亚洲近端高硫供应及库存高位，低硫燃料油现货贴水持续走低。
- PX：俄乌局势紧张，中东地缘局势，油价反弹。供应预期增加，下游需求驱动不强。
- PTA：油价反弹，近期PTA基差小幅走强。供应预期累库，价格受油价和宏观影响较大。
- 乙二醇：乙二醇国内开工整体处于高位，外盘开工率偏低。九月乙二醇外轮到货量下降，港口显性库存偏低。
- 短纤：短纤工厂报价小幅下调，贸易商货源不多，优惠缩小，有惜售情绪。短纤工厂产销有所好转，供应方面有所增加，需求依然偏弱。
- PR：瓶片工厂报价整体持稳，市场成交气氛偏淡。瓶片工厂开工延续走强，聚酯原料价格走弱，瓶片加工费回升，下游刚需采购，终端需求由旺季向淡季过渡。
- 纯苯苯乙烯：纯苯供应预期增加，港口库存预期上升。下游利润整体维持亏损，需求向上驱动不强。苯乙烯供应预期下滑，后期或仍存累库压力。
- 丙烯：成本端近期丙烷偏强运行。供应量增加，市场整体趋于宽松。下游产品利润多数不佳，需求转弱。
- PVC烧碱：PVC供需现实和预期仍弱，价格仍旧承压。烧碱出口仍较为弱势，氧化铝新增投产仍多，目前备货预期尚无法证伪。
- 塑料PP：PE和PP检修比例增加，整体供应端仍有压力。进口预计仍在低位，出口维持高位。需求端处于金九银十旺季，棚膜旺季逐步来临，但订单偏差，旺季需求成色预计偏差。
- 纯碱：骏化、红四方、应城新都计划检修，供应呈现一定下降，但整体货源依旧保持宽松态势。下游需求一般，按需为主，采购情绪谨慎。
- 玻璃：前期玻璃上涨主要是受到沙河环保扰动影响。供应稳定，需求端金九银十需求会有好转，但幅度有限。企业利润变化不大，价格仍未至冷修亏损区域。
- 尿素：部分装置检修，日均产量下滑至19万吨以下。需求端，印度再次招标200万吨，对国内市场情绪有一定提振。国内供应宽松，下游基层订单稀少，多数地区复合肥企业开工率提升缓慢，整体需求呈现下滑态势。
- 甲醇：伊朗地区大部分装置重启，日均产量攀升至40000吨附近。国内供应宽松，港口需求平稳，中东局势有所缓和，原油偏弱震荡，伊朗装置全部重启，美联储降息预期强化。
- 胶版印刷纸：停产企业暂未完全恢复胶版纸排产，行业盈利情况承压，个别产线或有检修安排，预期双胶纸行业供应有所增加，但增量有限。需求端经销商延续谨慎备库心理，下游印厂社会面接单一般，整体需求偏刚需。
- 原木：成本支撑与需求分化形成弱平衡。供应端9月新西兰排船未见增量，后续到港或放缓，成本逻辑仍存，需求端基建项目或阶段性提振采购，但房建疲软与区域库存差异限制涨幅。
- 纸浆：国内纸浆仓单库存连续6个月去库，港口库存连续2个月环、同比去库，利多SP单边。国内M1同比增长，M2同比增长，剪刀差边际走强，利多SP单边。
- 天然橡胶及20号胶：美国进口轮胎同比增加，国内货车出口量同比增长，利多RU单边。
