银河能化早报

21 2/21童川投资咨询证号：Z0017010（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议）【银河期货】沥青期货早报（25-07-24）BU2509夜盘收3573点（-1.08%），BU2512夜盘收3435点（-0.98%）。现货市场，7月23日山东沥青现货3620-4070，华东地区3670-3800，华南地区3550-3600。成品油基准价：山东地炼92#汽油跌31至7799元/吨，0#柴油跌18至6655元/吨，山东3#B石油焦涨20至2810元/吨。【相关资讯】山东市场主流成交价格持稳。原油价格继续走跌，叠加刚需提升不足，市场整体采购积极性偏弱，不过炼厂整体库存水平可控，另外部分炼厂停产沥青，支撑沥青现货价格保持相对坚挺。短期，胜星化工即将恢复生产并出货，市场资源供应有所恢复，且考虑到雨季需求提升缓慢，沥青价格或保持中低位运行。长三角市场主流成交价格持稳。近期降雨天气有所减少，但终端需求未有明显改善，不过个别主营炼厂由于间歇停产，库存已降至低位，对沥青价格有所支撑。此外，镇江库出货价在3670-3700元/吨，且社会库存有待释放。昨日个别主力炼厂沥青复产，后市供应面存增加预期，沥青价格或持稳为主。华南市场主流成交价格持稳。降雨天气持续，终端实际成交较为稀少，且个别主力炼厂本月产量或有增加计划，市场整体心态较为悲观，佛山库现货价格下跌至3590元/吨左右。后市，降雨天气或将持续，需求短期或无利好释放，且当地资源流通较为充足，因此短期沥青价格仍有下跌空间。（百川盈孚）【逻辑分析】供应端同比维持低位，2季度需求同比改善明显。3季度需求端的实际表现将决定旺季去库力度。短期受南方降水天气影响，需求表现偏弱，现货价格弱势运行，叠加油价震荡走弱，沥青单边预计窄幅震荡，裂解价差震荡偏强。BU主力合约运行区间预计在3550~3700。 【交易策略】1.单边：窄幅震荡。2.套利：沥青-原油价差偏强。3.期权：观望。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)童川投资咨询证号：Z0017010（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议）【银河期货】燃料油期货早报（25-7-24）【市场回顾】FU09合约夜盘收2849（-1.04%），LU10夜盘收3537（-0.84%）新加坡纸货市场，高硫Aug/Sep月差-1.3至-2.0美金/吨，低硫Aug/Sep月差维持2.5美金/吨。【相关资讯】1.数据显示，沙特阿拉伯是6月份俄罗斯燃料油的最大买家。由于炎热的夏季需要更多的能源消耗，沙特阿拉伯成为6月份俄罗斯海运燃料油和减压柴油(VGO)出口的最大目的地。6月份，从俄罗斯港口直接向沙特阿拉伯出口的燃料油和VGO数量环比增加9%，达到80万公吨。6月份，近40万吨燃料油和VGO从俄罗斯港口供应到埃及的AinSukhna码头，该码头是大型燃料枢纽，经常分配石油产品进行储存和进一步出口。2.IIR称，尼日利亚丹格特炼油厂预计将于12月对汽油装置进行为期40天的维护。行业监测机构IIR表示，尼日利亚丹格特炼油厂预计将于12月对其汽油生产装置进行为期40天的计划维护，而不是按原计划在10月进行。丹格特炼油厂没有立即回应置评请求。IIR表示，该炼油厂日产量为65万桶，将在12月份的维护中更换催化剂并修复反应器，维护工作预计将于12月4日开始。IIR补充道，丹格特于7月12日重启了其汽油生产残渣流化催化裂化装置。3.富查伊拉燃料油库存截至7月21日为1034万桶，环比+76.7（+8%）。4.7月23日新加坡现货窗口，高硫燃料油380成交3笔，高硫燃料油180无成交，低硫燃料油成交2笔。【逻辑分析】 3/21 4/21国内高硫现货近端充裕维持，近月内外价差0值以下低位震荡。亚洲高硫供应高位维持，新加坡高硫现货贴水持续低位震荡。俄罗斯炼厂7月开工继续下行，近端出口环比预期下行。中东地缘冲突未再次恶化但持续不断。高硫三季度供应压力较预期小幅减小。需求端，成品油旺季叠加高硫裂解下行，同时中国燃料油消费税抵扣增长，都利好高硫进料需求增长。高硫季节性发电需求逐步回落，关注近期埃及及沙特进口物流变化。低硫燃料油现货贴水震荡，低硫供应持续回升且下游需求无具体驱动。尼日利亚RFCC装置检修回归，关注近端低硫出口物流变化。南苏丹对外低硫原料供应逐步回归至24年初水平，7月新装载船货陆续发布招标。Al-Zour低硫出口回升至炼厂正常运行时期高位。中国市场低硫市场供应充裕需求稳定，低硫配额下发预期仍存。【交易策略】1.单边：观望。关注地缘及宏观扰动。2.套利：关注近端高硫现货消化节奏，观望。（姓名：吴晓蓉投资咨询证号：Z0021537观点仅供参考，不作为买卖依据）【银河期货】PX(对二甲苯)期货早报（25-07-24）【市场回顾】1.期货市场：昨日PX2509主力合约收于6860（-26/-0.38%），夜盘收于6880（+20/+0.29%）。2、现货市场：8月MOPJ目前估价在568美元/吨CFR。昨日PX价格偏弱维持，估价在842美元/吨，较昨日下跌1美元。一单9月亚洲现货在845成交，一单10月亚洲现货在835成交。尾盘实货9月在839/846商谈，10月在832.5/838商谈，9/10换月在平水有买盘。【相关资讯】1、据CCF统计，昨日江浙涤丝产销分化，DTY和个别FDY相对较好，POY走弱明显，至下午3点半附近平均产销估算在7-8成。直纺涤短销售一般，截止下午3:00附近，平均产销58%。2、据悉，华北一套39万吨PX装置昨日停车检修（该装置原计划6月中开始检修，后推迟），目前预计10月中附近重启。【逻辑分析】 5/21供应方面，天津石化39万吨PX装置停车检修，目前预计10月中附近重启。下游PTA开工维持稳定，8月上中旬威联化学250万吨/年PTA装置计划重启，另外三房巷年产能320万吨PTA新装置目前进入调试阶段，PTA供应预期增加。下游聚酯和织造终端淡季下需求相对乏力，PX原料价格走势预计延续震荡。【交易策略】单边：震荡整理套利：观望期权：观望（姓名：隋斐投资咨询证号：Z0017025观点仅供参考，不作为买卖依据）【银河期货】PTA期货早报（25-07-24）【市场回顾】1.期货市场：昨日TA509主力合约收于4784（-10/-0.21%），夜盘收于4786（+2/+0.04%）。2.现货市场：昨日7月货在09+0~5附近商谈成交，价格商谈区间在4770~4855附近。8月货在09+0~5有成交。昨日主流现货基差在09+2。【相关资讯】据CCF统计，昨日江浙涤丝产销分化，DTY和个别FDY相对较好，POY走弱明显，至下午3点半附近平均产销估算在7-8成。直纺涤短销售一般，截止下午3:00附近，平均产销58%。【逻辑分析】供应方面PTA装置稳定，8月上中旬威联化学250万吨/年PTA装置计划重启，另外三房巷年产能320万吨PTA新装置进入调试阶段，PTA供应预期增加。下游聚酯和织造终端淡季下需求相对乏力，PTA价格预计跟随原料价格走势波动。【交易策略】单边：震荡整理套利：观望期权：观望（姓名：隋斐投资咨询证号：Z0017025观点仅供参考，不作为买卖依据） 6/21【银河期货】乙二醇期货早报（25-07-24）【市场回顾】1.期货市场：昨日EG2509期货主力合约收于4436（-11/-0.25%），夜盘收于4467（+31/+0.70%）。2.现货方面：目前现货基差在09合约升水63-66元/吨附近，商谈4479-4482元/吨，下午几单09合约升水64元/吨附近成交。8月下期货基差在09合约升水60-63元/吨附近，商谈4476-4479元/吨，下午几单09合约升水60元/吨附近成交。【相关资讯】1、据CCF统计，昨日江浙涤丝产销分化，DTY和个别FDY相对较好，POY走弱明显，至下午3点半附近平均产销估算在7-8成。直纺涤短销售一般，截止下午3:00附近，平均产销58%。2、据悉，美国一套70万吨/年的MEG装置已于近日起停车检修，重启时间待定。【逻辑分析】供应方面，7月下旬到8月上中旬，阳煤寿阳、榆能化学、中化学、新疆广汇、浙石化1#、新疆天盈累计约225万吨计划重启，MEG内盘供应预期回升。外盘方面，美国一套70万吨/年的MEG装置已于近日起停车检修，重启时间待定。下游聚酯淡季下需求相对乏力，乙二醇内盘检修装置即将在8月前后集中重启，短期受反内卷政策影响，乙二醇预计震荡偏强。【交易策略】单边：震荡偏强套利：观望期权：观望（姓名：隋斐投资咨询证号：Z0017025观点仅供参考，不作为买卖依据）【银河期货】短纤期货早报（25-07-24）【市场回顾】1.期货市场：昨日PF2509主力合约日盘收6432（-38/-0.59%），夜盘收于6440（+8/+0.12%）。 7/212.现货方面：昨日江浙直纺涤短工厂报价维稳，贸易商优惠缩小，半光1.4D主流6500-6750出厂或送到，下游按需采购。福建直纺涤短报价维稳，部分优惠缩小，半光1.4D主流6450~6600元/吨现款短送，下游按需采购。山东、河北市场直纺涤短商谈走货，半光1.4D主流6600-6800元/吨送到，下游按需采购。【相关资讯】据CCF统计，昨日江浙涤丝产销分化，DTY和个别FDY相对较好，POY走弱明显，至下午3点半附近平均产销估算在7-8成。直纺涤短销售一般，截止下午3:00附近，平均产销58%。【逻辑分析】新疆中泰25万吨直纺涤短装置停车检修，四川吉兴直纺涤短工厂20万吨装置升温重启，本周短纤利润走扩，短纤工厂减产改善产品利润的势头仍在延续，下游开工下滑，采购意愿低，终端订单稀少，涤纱工厂多有减产计划，后期仍有降负荷意愿。高温天气下，下游采取放假或降负荷生产措施，短纤加工费预计支撑较强。【交易策略】1、单边：震荡整理2、套利：观望3、期权：观望（姓名：隋斐投资咨询证号：Z0017025观点仅供参考，不作为买卖依据）【银河期货】PR(瓶片)期货早报（25-07-24）【市场回顾】1.期货市场：昨日PR2509主力合约收于5986（-10/-0.17%），夜盘收于5994（+8/+0.13%）。2、现货市场：昨日聚酯瓶片市场成交气氛偏淡。7-9月订单多成交在5930-6050元/吨出厂不等，局部少量略高6080-6120元/吨出厂，局部品牌不同价格略有差异。【相关资讯】CCF讯：聚酯瓶片工厂出口报价多稳，局部小幅上调。华东主流瓶片工厂商谈区间至790-800美元/吨FOB上海港不等，局部略高或略低，品牌不同略有差异；华南商谈区间至780-795美元/吨FOB主港不等，局部略高或略低，整体视量商谈优惠。 【逻辑分析】近期瓶片加工费高位回落，华润常州、华润珠海、江阴聚酯瓶片装置6月22日起减产20%，逸盛海南75万吨、逸盛大化35万吨、重庆万凯60万吨计划7月初停车，瓶片减产逐步落地，关注停车的实际情况，瓶片加工费支撑较强。短期瓶片预计跟随原料端震荡整理。【交易策略】1、单边：震荡整理2、套利：观望3、期权：观望（姓名：隋斐投资咨询证号：Z0017025观点仅供参考，不作为买卖依据）【银河期货】纯苯苯乙烯期货早报（25-07-24）【市场回顾】1.期货市场：昨日BZ2503主力合约日盘收于6196（-82/-1.31%），夜盘收于6202（+6/+0.10%）。EB2509主力合约日盘收于7397（-84/-1.12%），夜盘收于7399（+2/+0.03%）。2.现货市场：纯苯现货方面华东成交气氛回落，价格小幅下跌，山东市场补空需求支撑下价格小幅上涨。目前江苏苯乙烯现货及7月下商谈在7420-7485，8月下商谈在7460-7510，9月下商谈在7460-7520。江苏苯乙烯现货及7月下商谈在08盘面+（20-45），8月下商谈在08盘面+（60-70）,9月下商谈在09盘面+（100-110）。【相关资讯】据卓创资讯统计，2025年7月23日华东纯苯港口贸易量库存17万吨，较7月16日上升2.1万吨，环比上