银河能化早报

23 2/23童川投资咨询证号：Z0017010（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议）【银河期货】沥青期货早报（25-06-24）BU2509夜盘收3737点（-1.16%），BU2512夜盘收3574点（-1.27%）。现货市场，6月23日山东沥青现货3620-4030，华东地区3710-3800，华南地区3680-3760。成品油基准价：山东地炼92#汽油涨200至8156元/吨，0#柴油涨269至7125元/吨，山东3#B石油焦稳价2630元/吨。【相关资讯】山东市场主流成交价格上涨15元/吨。部分项目赶工支撑需求，另外原油消息面持续利好，且考虑到炼厂整体供应及库存水平偏低，中下游用户采购积极性尚可，市场看涨情绪升温，部分贸易商惜售，成交价格推涨50元/吨左右，带动市场主流成交重心走高。不过，高端资源成交相对有限，但考虑到部分品牌资源供应偏紧，短期沥青价格或维持高位运行。长三角市场主流成交价上涨30元元/吨。受降雨天气影响，目前下游需求仍较平淡，但近期原油与沥青期货价格振荡走高，沥青现货市场看涨情绪浓厚。目前主力炼厂生产相对稳定，以发船运为主，厂库水平仍可控，在原油价格上涨带动下，周一主力炼厂沥青价格小幅上涨。此外，由于需求偏弱，但原油以及周边市场沥青价格上涨，部分贸易商试探性推涨价格，镇江库出货价报价上涨70至3780-3800元/吨。华南市场主流成交价格上涨25元/吨。华南部分地区天气有所好转，上周四中石化价格上涨后，多数用户挺价心态较强，佛山库价格上涨至3700元/吨左右，且周六个别中石油炼厂价格上涨50元/吨，带动市场主流成交价上移，叠加成本端价格支撑坚挺，叠加当地主力炼厂停产且库存低位，利好市场心态，周一当地主力炼厂价格继续上调30-50元/吨，不过，市场实际需求释放较为缓慢，且部分地区降雨天气逐渐增多，因此多数中下游用户观望情绪较重，短期沥青价格或挺价为主。（百川盈孚） 【逻辑分析】百川盈孚统计，本周一国内沥青开工34.16%，较上周四上升3.38%，炼厂库存27.79%，较上周四下降1.20%，社会库存35.27%，较上周四上涨0.59%。中东地缘风险大降温，隔夜油价暴跌，沥青成本端上行驱动消失，近端供需双弱格局维持，库存同比偏低，沥青单边跟随油价走弱，裂解企稳反弹。BU主力合约运行区间预计在3600~3750。【交易策略】1.单边：震荡偏弱。2.套利：沥青-原油价差反弹。3.期权：观望。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)童川投资咨询证号：Z0017010（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议）【银河期货】液化气期货早报（25-6-24）【市场回顾】PG2507夜盘收4538（-0.42%），PG2508夜盘收4522（-0.18%）现货市场：华南国产气主流4650-4800元/吨，进口气主流成交在4770-4900元/吨。华东民用气主流成交价4530-4700元/吨。山东民用气主流成交4800-4850元/吨，醚后碳四成交区间5060-5600元/吨。【相关资讯】昨日华南国产气主流4650-4800元/吨，进口气主流成交在4770-4900元/吨。今日华南市场上涨，晨间炼厂积极推涨，湛江涨幅较大与周边拉窄价差，码头也积极跟进，推涨动作稍显谨慎，市场表现不温不火，当前消息面利好有限，终端业者入市积极性难以调动，预计短线市场向上整理为主。山东民用延续上涨态势，主流成交4800-4850元/吨，下游化工需求高位叠加下游相关产品同步走高带动下出货仍未见阻力，且后续供应层面预期下降亦有支撑，预计短线市场延续偏强运行。山东醚后市场主流大幅上涨，整体成交氛围良好，受原油持续以及运输成本增加等因素提振，醚后厂家出货顺畅推涨积极，目前下游跟随上行补货积极性尚可。预计明日山东醚后市场仍有推涨可能。 3/23 4/23昨日华东液化气市场民用稳中跌，进口坚挺上涨。民用气主流成交价4530-4700元/吨。炼厂积极出货为主，目前压力缓解，另外进口气走高拉开与民用气价差，预计短线华东市场或稳中个别上涨。【逻辑分析】伊朗官员称伊朗接受停火方案，油价大幅走低。供应端，上周液化气商品量52.8万吨，较上期减少0.19万吨，降幅0.36%。上周国际船期到港量40.03万吨，环比减少21.25%。需求方面，燃烧端消费能力预期依旧平淡，特别是高温天气之下终端需求或进一步下降，化工领域需求预计继续增加，MTBE和PDH开工率均增加。库存端，港口库存有所去库,厂内库存小幅累库。整体来看，目前液化气自身基本面偏宽松，同时油价大幅走低，预计PG价格有望走低。【交易策略】液化气单边：偏弱运行姓名：李杭瑾投资咨询证号：Z0021670（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不对客户的投资构成建议）【银河期货】燃料油期货早报（25-6-24）【市场回顾】FU09合约夜盘收3341（-0.83%），LU08夜盘收3988（-0.05%）新加坡纸货市场，高硫July/Aug月差6.3至4.3美金/吨，低硫July/Aug月差5.8至6.0美金/吨。【相关资讯】1.据贸易消息人士透露，埃及石油总公司（EGPC）在最近的招标中寻求购买8月份交付的约90万公吨燃料油。招标将于7月2日结束，有效期至7月10日。一位埃及市场消息人士称，埃及每天消耗约4万公吨燃料油用于发电。除燃料油外，埃及今年还增加了液化天然气进口量，以满足其发电需求。过去两年，由于天然气供应不稳定，埃及经历了多次停电。以色列能源部表示，由于供应过剩，以色列已恢复有限的天然气出口。近一周前，由于以色列和伊朗发生空战，以色列关闭了两个重要的海上气田。2.数据显示，俄罗斯5月份增加了对印度和土耳其的海运燃料油出口。航运数据显示，5月份俄罗斯对土耳其的海运燃料油和减压柴油出口量环比增长75%，达到43万吨。 5/23与此同时，俄罗斯经非洲好望角向亚洲的燃料油供应量5月份下降至约8.5万吨，为今年年初以来的最低水平。3.6月23日新加坡现货窗口，高硫燃料油380成交2笔，高硫燃料油180无成交，低硫燃料油无成交。【逻辑分析】高硫燃料油现货窗口成交量环比上周减少但仍维持活跃，新加坡高库存压制现货贴水小幅回落，高硫裂解受到地缘和旺季发电需求的支撑。俄乌冲突持续，炼厂离线产能较预期上调，俄罗斯高硫出港近端低位。美伊以冲突加剧，预期影响中东出口供应，关注后续伊以进展。需求端，高硫季节性发电需求支撑，以色列天然气出口供应中断及伊朗核电设施受轰炸下，埃及和沙特高硫进口需求预期较往期旺季水平进一步增长。低硫燃料油现货贴水震荡，但低硫供应持续回升且下游需求仍较疲弱。尼日利亚Dangote汽油装置运行仍不稳定，低硫产量供应持续流出。南苏丹对外低硫原料供应逐步回归至24年初水平，7月新装载船货一开始发布招标，6月共招标3船，5月5船。Al-Zour低硫出口回升至炼厂正常运行时期高位。中国低硫25年第三批出口配额预期于近期下发，下发后国内低硫配额十分充沛。当前低硫配额使用率38%。中国市场低硫六月排产预期增长，国内市场供应充裕需求稳定。【交易策略】1.单边：观望。关注地缘及宏观扰动。2.套利：FU9-1正套择机止盈。（姓名：吴晓蓉投资咨询证号：Z0021537观点仅供参考，不作为买卖依据）【银河期货】天然气期货早报（25-6-24）【逻辑分析】上周美国天然气库存累库95bcf，低于预期水平。供应端，美国天然气产量小幅上升至106.5bcf/d。需求方面，由于发电需求和工业需求保持强劲，目前天然气总需求位于历史同期高位，气象学家预测，6月下旬之前气温将高于平均气温。LNG出口方面，Cameron加工气量有所恢复，Sabinepass加工气仍未恢复，昨日LNG输出量为14.2bcf/d。展望后市，由于需求强度上升，预计天然气价格重心逐渐上移。伊朗官员称伊朗接受停火方案，欧洲天然气价格有所走低，如果霍尔木兹海峡并未关闭， 6/23预计后续价格将逐渐回归基本面，自失去大部分俄罗斯管道天然气以来，欧洲液化天然气需求一直在上升，因此在冬季补充库存之前，稳定的流量至关重要。与此同时，贸易商正在关注该地区最大的管道天然气供应商挪威可能出现的中断。此外，欧洲各地比正常天气更热的天气正在推动对制冷的需求，预测显示未来几周气温将高于平均水平，空调使用量将达到峰值【交易策略】HH单边：逢低做多，TTF单边：看涨。姓名：李杭瑾投资咨询证号：Z0021670（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不对客户的投资构成建议）【银河期货】PX(对二甲苯)期货早报（25-06-24）【市场回顾】1.期货市场：昨日PX2509主力合约收于7126（+50/+0.71%），夜盘收于7076（-50/-0.70%）。2、现货市场：昨日7月MOPJ目前估价在635美元/吨CFR。昨天PX价格上涨，估价在899美元/吨，环比上涨3美元。两单8月亚洲现货分别在905、903成交，尾盘实货8月在901/918商谈，9月在889/906商谈，8/9换月在+10有买盘。3、PXN：昨日PXN在264美元/吨，环比上涨8美元/吨。【相关资讯】据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在5-6成。直纺涤短销售一般，截止下午3:00附近，平均产销53%。【逻辑分析】昨日PX期货价格上涨，供应方面7月初，威廉化学200万吨/年、天津石化39万吨有检修计划，福佳大化70万PX检修推迟到9月，中金石化6月中旬计划外降负至8成运行，原计划6月中旬重启的沙特PetroRabigh134万吨PX装置推迟到7月中下旬重启，伊朗石化142万吨PX装置因战争因素停车，韩国GS一套40万吨PX装置目前正在重启，亚洲PX开工率近期回落，PX流通货源偏紧。中东局势仍不明朗，短期PX预计宽幅震荡。【交易策略】单边：宽幅震荡 套利：多PX空PTA期权：观望（姓名：隋斐投资咨询证号：Z0017025观点仅供参考，不作为买卖依据）【银河期货】PTA期货早报（25-06-24）【市场回顾】1.期货市场：昨日TA509主力合约收于5012（+34/+0.68%），夜盘收于4986（-26/-0.52%）。2.现货市场：6月货主流在09+260~270成交，个别略高，价格商谈区间在5220~5300附近。7月商谈不多，7月中上在09+260~270有成交。昨日主流现货基差在09+264。【相关资讯】1、据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在5-6成。直纺涤短销售一般，截止下午3:00附近，平均产销53%。2、华东一套360万吨PTA装置上周末再次降负至5成运行，预计检修一周附近。【逻辑分析】昨日PTA价格上涨，基差走弱，现货市场商谈氛围一般，供应方面，逸盛新材料360万吨PTA装置上周末再次降负至5成运行，预计检修一周附近，恒力一套220万吨PTA停车，嘉兴石化150万吨PTA重启，PTA开工率下降，下游聚酯开工回升，聚酯工厂库存下降，聚酯利润继续压缩。PTA流通现货依旧偏紧，中东局势仍不明朗，短期PTA预计宽幅震荡。【交易策略】单边：宽幅震荡套利：多PX空PTA期权：观望（姓名：隋斐投资咨询证号：Z0017025观点仅供参考，不作为买卖依据）【银河期货】乙二醇期货早报（25-06-24）【市场回顾】1.期货市场：昨日EG2509期货主力合约收于4501（+0/+0.00%），夜盘收于4454（-47/- 7/23 1.04%）。2.现货方面：目前现货基差在09合约升水75-77元/吨附近，商谈4560-4562元/吨，上午几单09合约升水75-78元/吨附近成交。7月下期货基差在09合约升水80-84元/吨附近，商谈4565-4569元/吨，上午几单09合约升水80元/吨附近成交。【相关资讯】1、据CCF统计，昨日华东主港地区MEG港口库存约62.2万吨附近，环比上期上升0.6万吨。2、据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算