【市场回顾】
- 原油：WTI和Brent期货结算价均上涨，SC期货也上涨。Brent主力-次行价差收窄。
- 燃料油：新加坡高硫和低硫燃料油月差收窄。
- 沥青：山东和华东地区沥青价格下跌，华南地区持平。
- 成品油：山东地炼92#汽油和0#柴油价格下跌，3#B石油焦价格持平。
【相关资讯】
- 中美就TikTok股权控制达成框架协议，期限可能延长。
- 美国财政部长表示，除非欧洲对中国和印度征收高额关税，否则不会对中国商品加征新关税。
- 布拉德表示，预计美联储将降息25个基点，并释放进一步宽松的信号。
- 美国总统特朗普呼吁美联储主席鲍威尔“更大幅度”降息。
【逻辑分析】
- 地缘局势紧张，俄油炼厂遭袭，欧美施压制裁俄油贸易，中东地缘冲突持续，原油风险溢价升温，推动油价上行。
- 宏观局势尚不明朗，关注美联储降息落地情况。
- OPEC+持续增产，原油长期过剩预期难证伪，油价上行面临较大阻力。
- 短期市油价预计震荡为主，Brent关注67美金/桶附近支撑。
【交易策略】
- 单边：震荡偏强，Brent运行区间预计为67.2~68.3美金/桶。
- 套利：汽油裂解偏弱，柴油裂解偏弱。
- 期权：观望。
【市场回顾】
- 沥青：山东沥青现货价格下跌，华东和华南地区价格持平。
- 成品油：山东地炼92#汽油和0#柴油价格下跌，3#B石油焦价格持平。
【相关资讯】
- 山东市场主营炼厂高价资源出货一般，沥青复产后库存水平存在上涨预期，因此价格下调。
- 部分项目赶工支撑需求，利好贸易商出货。
- 区内待执行合同较多，且原油走势不稳，沥青价格上涨动力不足。
【逻辑分析】
- 国内沥青开工和产量维持高位，10月份地炼排产进一步增加，短期市场供需双旺，产业链仍能维持去库。
- 但厂库和社库走势分化，炼厂库存低位企稳，而社会库存主动去库并释放供应，沥青供需趋于宽松。
- 炼厂加工利润尚可，沥青估值相对偏高。
- 短期油价以宽幅震荡行情为主，沥青成本端缺乏明确驱动，单边预计震荡，裂解价差中期偏空。
- BU2511合约运行区间预计在3350~3500。
【交易策略】
- 单边：震荡。
- 套利：沥青-原油价差震荡偏弱。
- 期权：BU2512卖出虚值看涨期权。
