【市场回顾】近期地缘局势升温，俄罗斯石油设施遭到袭击以及欧美潜在的制裁影响石油供应和贸易，持续推升油价。OPEC+计划在年内启动两次增产后，供应利空边际减弱。宏观局势尚不明朗，关注本周美联储降息落地情况。原油长期过剩预期难证伪，油价上行空间有限。短期关注俄乌正面冲突和制裁情况，俄油制裁落地可能导致利多出尽，而潜在利多则来自新的地缘冲突。原油预计高位震荡，Brent关注68.5美金/桶附近表现，日内若能有效突破则仍有上行空间。
【相关资讯】美国联邦储备理事会开始为期两天的会议，讨论美联储主席人选。俄罗斯石油管道运输公司警告生产商可能不得不削减产量，此前乌克兰针对俄重要出口港口和炼油厂发动无人机袭击。美国石油学会数据显示，美国商业原油库存减少，馏分油库存增加，汽油库存减少。
【逻辑分析】近期地缘局势持续升温，俄罗斯石油设施遭到袭击以及欧美潜在的制裁影响石油供应和贸易，持续推升油价。OPEC计划在年内启动两次增产后，供应利空边际减弱。宏观局势尚不明朗，关注本周美联储降息落地情况。原油长期过剩预期难证伪，油价上行空间有限。短期关注俄乌正面冲突和制裁情况，俄油制裁落地可能导致利多出尽，而潜在利多则来自新的地缘冲突。油价预计高位震荡，Brent关注68.5美金/桶附近表现，日内若能有效突破则仍有上行空间。
【交易策略】单边：高位震荡，Brent关注68.5附近表现。套利：汽油裂解偏弱，柴油裂解偏弱。期权：观望。
【市场回顾】BU2511和BU2512合约夜盘收涨。现货市场，9月16日山东沥青现货稳价，华东地区稳价，华南地区跌稳价。成品油基准价上涨。
【相关资讯】山东市场：需求相对稳定，不过区内低价资源较多，高价资源出货不畅，市场主流成交重心小幅下移。多数炼厂交付合同，厂库水平低位运行，沥青价格走稳为主，目前多数地炼沥青价格运行在3500-3550元/吨。长三角市场：镇海炼化间歇停产，市场供应下降，且在优惠政策支撑下，主力炼厂船运发货尚可，库存水平维持中低位。不过，本月主力炼厂沥青排产量较高，且镇江社会库沥青低价资源仍偏多，中下游采购积极性一般，短期内沥青价格或谨慎走稳。华南市场：华南部分地区降雨天气增多，市场需求整体较为一般，不过今昨日原油及期货盘面价格上涨，提振市场情绪，佛山库低价资源减少，主流成交价上涨至3480元/吨。后市，华南地区受天气及资金问题影响，需求释放或仍较为缓慢，短期当地沥青市场价格谨慎走稳为主。
【逻辑分析】油价消化地缘扰动，成本端偏强走势，支撑沥青价格。周度产量维持高位，且10月份地炼排产进一步增加，短期市场供需双旺，产业链仍能维持去库。但厂库和社库走势分化，炼厂库存低位企稳，而社会库存主动去库并释放供应，沥青供需趋于宽松，叠加炼厂加工利润尚可，沥青估值相对偏高。短期关注油价在68.5附近表现，若能有效上行则为沥青带来进一步利多，沥青单边预计震荡，裂解价差中期偏空。BU2511合约运行区间预计在3350~3500。
【交易策略】单边：震荡。套利：沥青-原油价差震荡偏弱。期权：BU2512卖出虚值看涨期权。
