银河期货原油期货早报

银河能化-20250811早报 【银河期货】原油期货早报（25-08-11） 【市场回顾】 原油结算价：WTI2509合约63.88美元/桶，较前一工作日持稳；Brent2510合约66.59涨0.16美元/桶，环比+0.24%。SC2510合约跌6.9至493元/桶，夜盘跌1.3至491.7元/桶。Brent主力-次行价差0.61美金/桶。 【相关资讯】 美国总统特朗普周五在社交媒体上表示，他将于8月15日在阿拉斯加会见俄罗斯总统普京，就结束乌克兰战争进行磋商。NBC新闻报导，白宫正考虑邀请乌克兰总统泽连斯基前往阿拉斯加。彭博新闻报导称，美国和俄罗斯正寻求达成一项协议，以结束乌克兰战争，并将俄在军事入侵中夺取的领土纳入其控制范围。 三位印度官员称，新德里已搁置采购美国新武器和飞机的计划，这是特朗普对印度出口产品征收关税后，印度当局首次具体表示不满。印度国防部和五角大楼没有置评。另有消息人士称，印度也对减少从俄罗斯进口石油持开放态度，如果能获得类似的价格，也愿意与包括美国在内的其他国家进行交易。印度石油部没有立即回应置评请求。 贝克休斯公布的数据显示，截止8月8日的一周，美国在线钻探油井数量411座，比前周 增加1座；比去年同期减少74座。同期美国天然气钻井数123座，比前周减少1座；比 去年同期增加26座。 【逻辑分析】 上周油价下跌，海外油品裂解价差反弹，炼厂利润修复，支撑炼厂开工高位运行，短期原油进料需求尚可，北海月差企稳，中东月差表现依旧偏强。短期市场关注美国与俄罗斯就俄乌问题的停火谈判，以及印度在俄油制裁方面的态度，近端扰动较多。远期供需过剩的格局较难证伪，OPEC闲置产能充足，下半年美国经济转弱的风险正在增加，油价长期维持偏空观点，Brent短期关注65.5美金/桶附近支撑。 【交易策略】 1.单边：震荡偏弱。 2.套利：汽油裂解偏弱，柴油裂解偏强。 3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 童川投资咨询证号：Z0017010（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】沥青期货早报（25-08-11） BU2510夜盘收3484点（+0.17%）， BU2512夜盘收3394点（+0.09%）。 现货市场，8月8日山东沥青现货3550-3970，华东地区3650-3800，华南地区3520-3600。 成品油基准价：山东地炼92#汽油涨5至7740元/吨，0#柴油跌1至6577元/吨，山东 3#B石油焦涨90至3000元/吨。 【相关资讯】 山东市场主流成交价格下跌5元/吨。需求释放有限，同时原油价格继续回落，中下游用户补货积极性偏弱，多数贸易商出货一般，成交价格继续让利，带动市场主流成交低端价格回落，不过炼厂整体库存水平低位运行，沥青现货报价暂时走稳。短期看，虽然个别炼厂沥青停产，但有库存消耗，且部分炼厂沥青有复产计划，整体市场供需格局宽松，沥青价格或保持低位运行。 长三角市场重交沥青主流成交价持稳。镇江地区社会库存水平偏高，低价资源频出，主流成交价在3620-3650元/吨，利空周边地区以及炼厂出货，周五南京个别贸易商沥青价格下 调30元/吨，出货价降至3700元/吨。主营炼厂主发船运，库存水平低位，短期内对沥青价格仍有支撑。 华南市场主流成交价格持稳。部分地区受持续降雨天气影响，需求清淡，广东当地社会库出货量较少，佛山库出货价维持在3550-3580元/吨。当地部分炼厂主发船运，炼厂库存水平可控，支撑价格稳定。广西地区，近日部分社会库出货量提升，带动库存水平有所下降。未来几日，华南地区降雨天气减少，对当地需求有一定提振，但整体社会库存水平偏高，沥青价格将继续保持稳定。 （百川盈孚） 【逻辑分析】 7月实际产量高于预期，8月份供应环比小幅回升。南方降雨天气频繁，北方施工受限， 短期需求表现平平，沥青维持供需双弱格局，下半年需求节奏较难呈现24年以前的季节性，关注后续需求释放的节奏。油价短期偏弱，中期预计震荡下行。沥青单边短期震荡偏弱，较原油更为扛跌，BU主力合约运行区间预计在3450~3550。 【交易策略】 1.单边：震荡偏弱。 2.套利：沥青-原油价差偏强。 3.期权：观望。(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 童川投资咨询证号：Z0017010（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议） 【银河期货】燃料油期货早报（25-8-11） 【市场回顾】 FU09合约夜盘收2776（-0.82%），LU10夜盘收3464（-0.89%） 新加坡纸货市场，高硫Aug/Sep月差5.3至6.3美金/吨，低硫Aug/Sep月差3.5至4.3美金/吨。 【相关资讯】 1.8月8日路透，伊拉克海军和石油及交通部的消息人士周五表示，伊拉克海军在其领海内扣押了一艘悬挂利比里亚国旗的油轮，这是打击海上燃油走私行动的一部分。走私在海湾水域十分常见，一些国家以高额补贴出售的燃油在黑市上卖给该地区的买家，但直到最近伊拉克当局才很少扣押船只。船舶跟踪数据周五显示，该船最后停泊在伊拉克海岸附近，之前的目的地是伊拉克的霍尔阿尔祖拜尔港。 2.隆众，25年7月国内炼厂保税低硫船燃产量约102万吨，环比-4.0万吨（-3.8%）。其中中石油和中石化产量较排产减少，中石油，高富来炼厂复产但总产量下行；中石化，胜利炼厂检修。中海油7月产量与排产一致，较上月小幅增加。中化及地方炼厂仍未生产低硫 3.8月8日新加坡现货窗口，高硫燃料油380无成交，高硫燃料油180无成交，低硫燃料油成交1笔。 【逻辑分析】 亚洲近端高硫供应及库存高位维持，继续压制新加坡现货贴水及裂解。俄罗斯炼厂8月炼厂检修预期环比7月下行。中东地缘冲突持续不断。墨西哥高硫出口在Olmeca和Tula二次装置投产背景下持续回落。高硫三季度供应压力较预期小幅减小。需求端，高硫裂解下行叠加中国燃料油消费税抵扣增长，都利好高硫进料需求增长。高硫季节性发电需求逐步回落。 低硫燃料油现货贴水震荡，低硫供应持续回升且下游需求无具体驱动。尼日利亚RFCC装置间歇性检修，运营仍不稳定，关注近端低硫出口物流变化。南苏丹对外低硫原料供应逐步回归至24年初水平，8月新装载船货陆续发布招标。Al-Zour低硫出口回升至炼厂正常运行时期高位，往新加披地区出口增长明显。中国市场低硫市场供应充裕需求稳定，关注近端低硫配额调整及下发节奏。 【交易策略】 1.单边：偏弱震荡。关注地缘及宏观扰动。 2.套利：观望。关注近端高硫现货消化节奏和低硫配额调整下发节奏。 （姓名：吴晓蓉投资咨询证号：Z0021537观点仅供参考，不作为买卖依据 【银河期货】PX(对二甲苯)期货早报（25-08-11） 【市场回顾】 1.期货市场：上周五PX2509主力合约收于6726（-30/-0.44%），夜盘收于6748 （+22/+0.33%）。 2、现货市场：9月MOPJ目前估价在571美元/吨CFR。上周五PX价格下跌，估价在831美元/吨，较昨日下跌9美元。一单10月亚洲现货在829成交。尾盘实货9月在833有买盘，10月在828.5/832商谈，9/10换月在+6有卖盘。 3、PXN：上周五PXN在260美元/吨，环比下降11美元/吨。 【相关资讯】 1、据CCF统计，截止上周五，中国PX开工率82%，周环比上升0.9%，PTA开工率 74.7%，周环比上升2.1%。 2、据CCF统计，上周五江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在3-4成。直纺涤短销售一般，截止下午3:00附近，平均产销56%。 【逻辑分析】 供应方面，盛虹炼化负荷已恢复，东营威联石化（富海）100万吨装置预计八月初重启，大榭石化160万吨装置预计8月有提负计划，8月PX供应回归。下游PTA逸盛新材料720万吨PTA装置降负，台化兴业120万吨装置重启出料，仪征化纤300万吨装置降负，逸盛 （大连）225万吨装置月初检修，上周国内PTA负荷回升，下游聚酯开工小幅反弹，不过目前整体订单量偏弱，需求端缺乏向上驱动。 【交易策略】单边：震荡整理套利：观望 期权：观望 （姓名：隋斐投资咨询证号：Z0017025观点仅供参考，不作为买卖依据） 【银河期货】PTA期货早报（25-08-11） 【市场回顾】 1.期货市场：上周五TA509主力合约收于4684（-4/-0.09%），夜盘收于4692 （+8/+0.17%）。 2.现货市场：8月货在09贴水15~20有成交，个别略高。9月下在09+5附近有成交。主流现货基差在09-18。 【相关资讯】 1、据CCF统计，截止上周五，中国PTA开工74.7%，周环比上升2.1%，聚酯开工率 88.8%，周环比上升0.7%。江浙加弹综合开工在70%，环比持平，江浙织机综合开工在 59%，环比下降2%，江浙印染综合开工率至65%，周环比上升5%。 2、据CCF统计，上周五江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在3-4成。直纺涤短销售一般，截止下午3:00附近，平均产销56%。 【逻辑分析】 供应方面，英力士共计235万吨装置减产20%。PTA逸盛新材料720万吨PTA装置降负，台化兴业120万吨装置重启出料，仪征化纤300万吨装置降负，逸盛（大连）225万吨装置月初检修，上周国内PTA负荷回升，下游聚酯开工小幅反弹，不过目前整体订单量偏弱，需求端缺乏向上驱动。 【交易策略】 单边：震荡整理套利：观望 期权：观望 （姓名：隋斐投资咨询证号：Z0017025观点仅供参考，不作为买卖依据） 【银河期货】乙二醇期货早报（25-08-11） 【市场回顾】 1.期货市场：上周五EG2509期货主力合约收于4384（-12/-0.27%），夜盘收于4391 （+7/+0.16%）。 2.现货方面：目前下周现货基差在09合约升水77-79附近，商谈4464-4466，下午几单09合约升水77-78附近成交；9月下期货基差在09合约升水75-77附近，商谈4462-4464，下午几单09合约升水76-77附近成交。 【相关资讯】 1、据CCF统计，截至8月8日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在68.82%（环比上期上升0.18%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在75.73%（环比上期上升1.69%）。 2、据CCF统计，上周五江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在3-4成。直纺涤短销售一般，截止下午3:00附近，平均产销56%。 【逻辑分析】 近期乙二醇港口库存下降,供应方面，国外沙特45万吨装置因故停车，新加坡、美国各有一套装置执行检修，浙石化一套80万吨/年的MEG装置重启计划推迟至本月中旬前后，通辽金煤30万吨/年的合成气制乙二醇装置已于近日恢复重启，负荷提升中，该装置于上周因故临时停车。中化学、浙石化、三江、新疆天盈、等近180万吨MEG8月有重启预期，MEG供应预计回升。目前MEG煤制利润仍存，港口库存偏低，后期随着国内外检修重启乙二醇供需边际预计走弱，价格上方的阻力较大。单边上预计宽幅震荡。 【交易策略】单边：震荡整理套利：观望 期权：观望 （姓名：隋斐投资咨询证号：Z0017025观点仅供参考，不作为买卖依据） 【银河期货】短纤期货早报（25-08-11） 【市场回顾】 1.期货市场：上周五PF2510主力合约日盘收6382（-10/-0.16%），夜盘收于6398 （+16/+0.25%）。 2.现货方面：江浙直纺涤短工厂报价维稳，贸易商商谈走货，半光1.4D主流6350-6700出厂或送到，下游按需采购。福建直纺涤短维稳走货，半光1.4D主流商谈6350~6550元/吨现款短送，下游按需采购。山东、河北市场直纺涤短维稳，半光1.4D主流6450-6750元/吨送到，下游按需采购。 【相关资讯】 1、据CCF统计，截止上周五，中国短纤开工率90.6%，周环比上升0.3%，涤纶