黑色金属每日早盘观察

公众号二维码 钢材 【相关资讯】 1.据百年建筑调研，截至9月9日，样本建筑工地资金到位率为59.24%，周环比下降0.16个百分点。其中，非房建项目资金到位率为61.03%，周环比上升0.02个百分点;房建项目资金到位率为50.75%，周环比下降0.64个百分点。2.国家发改委郑栅洁10日向全国人大常委会报告今年以来国民经济和社会发展计划执行情况。郑栅洁表示，做好下半年经济工作，要坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争，统筹高质量发展和高水平安全，保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，有力促进国内国际双循环，统筹推动物价水平合理回升、社会就业大局稳定与经济增长，稳住经济基本盘，努力完成全年经济社会发展目标任务。现货价格：网价上海地区螺纹3250元（-10），北京地区3180（-10），上海地区热卷3380元（-10），天津地区热卷3320元（-10）。 研究员：周涛期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009 研究员：丁祖超期货从业证号：F03105917投资咨询证号：Z0018259 研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817 【逻辑分析】 昨日夜盘黑色板块小幅上涨，其中煤焦领涨，10日建筑钢材成交为9.3万吨。本周布谷网数据公布，建材和热卷快速复产，库存总体继续累积，但从厂库向社库转移，剪裁表需快速修复，热轧需求小幅下滑。预计本周铁水产量快速修复，目前钢材需求仍处淡季，可能出现一定修复，但库存可能仍然累积，未出现明显好转迹象。走出8月煤炭日耗面临下滑，焦煤供应偏高，若煤矿减产落空，钢价依然存在压力。近期受铁矿石、煤矿等突发消息影响，盘面出现波动，预计短期钢价维持底部震荡走势，9月钢材需要关注旺季需求情况，煤矿安全检查情况，继续关注海外关税及国内宏观、产业政策。 【交易策略】 1.单边：钢材维持底部震荡走势，螺纹估值偏低，建议逢低做多rb01。 2.套利：建议1-5正套继续持有。 3.期权：建议观望 (姓名：戚纯怡投资咨询证号：Z0018817以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 双焦 【相关资讯】 1.国家发展和改革委员会主任郑栅洁作国务院关于今年以来国民经济和社会发展计划执行情况的报告。报告表示，做好下半年经济工作，不断释放内需潜力，进一步推动科技创新和产业创新深度融合，坚定不移深化改革扩大开放。推进重点行业产能治理，实施好化解重点产业结构性矛盾促进提质升级的政策措施，综合整治无序非理性竞争。2.中国8月PPI同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7个百分点，环比由下降0.2%转为持平。中国8月CPI同比下降0.4%，环比持平。3.焦炭：日照港准一焦炭（湿熄）仓单1527元/吨，日照港准一焦炭（干熄）仓单1580元/吨，山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1600元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1700元/吨；焦煤：山西煤仓单1130元/吨，蒙5仓单1069元/吨，蒙3仓单1028元/吨，澳煤（港口现货）仓单1195元/吨。 【逻辑分析】 夜盘尾盘双焦价格拉升，国家发展和改革委员会主任郑栅洁作国务院关于今年以来国民经济和社会发展计划执行情况的报告。报告表示，做好下半年经济工作，不断释放内需潜力，进一步推动科技创新和产业创新深度融合，坚定不移深化改革扩大开放。推进重点行业产能治理，实施好化解重点产业结构性矛盾促进提质升级的政策措施，综合整治无序非理性竞争。 焦煤现货价格近期阴跌为主，下游观望情绪比较强；焦炭市场情绪一般，第一轮降价已落地。随着重大活动的结束，受影响的煤矿与钢厂陆续恢复正常生产，焦煤供需回升。当前焦煤供需较为平衡，无明显矛盾，供给端的不确定在于对未来煤炭产量如何调控，考虑到未来煤矿查超产还存在抽查的可能，煤价也有一定的支撑，继续下跌面 临阻力；但上行也缺乏驱动，当前钢材基本面偏弱，钢厂利润收缩，对原料形成压制。预计盘面双焦活跃度也将会降低，难有趋势性行情，价格宽幅震荡。重点关注煤矿产量恢复情况以及下游钢材需求。 【交易策略】 1.单边：预计近期继续震荡运行，但建议保持逢低做多的思路2.套利：建议介入焦煤1-5正套3.期权：观望4.期现：观望(姓名：郭超投资咨询证号：Z0022905观点仅供参考，不作为买卖依据) 铁矿 【相关资讯】 1.财政部部长蓝佛安作关于今年以来预算执行情况的报告。下一步，将用好用足更加积极的财政政策，全力支持稳就业稳外贸，加快培育壮大发展新动能，进一步保障和改善民生，持续用力防范化解重点领域风险。2.9月9日，国务院国资委党委书记、主任张玉卓到中国矿产资源集团有限公司调研时表示，中国矿产已初步建立了系统全面的矿产资源综合服务体系，总体实现起步平稳、开局良好。国务院国资委将持续加强政策支持保障，推动企业与产业链上下游融通发展。3.中国8月PPI同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7个百分点，环比由下降0.2%转为持平。中国8月CPI同比下降0.4%，环比持平。4.青岛港PB粉（60.8%）现货785（+2），折标准品855；超特粉现货705（+1），折标准品937；卡粉现货920（+0），折标准品881；主流定价品为PB粉现货785（+2），标准品855，01铁矿主力合约基差50。 【逻辑分析】 夜盘铁矿价格窄幅震荡，价格高位市场博弈较大。基本面方面，供应端四大矿山维持平稳，三季度主流矿山增量主要来自巴西，澳洲发运同比基本持平。三季度非主流发运同比持续高位，预计会延续贡献一定增量。需求端，三季度至今制造业和基建投资增速环比较快走弱，对比上半年来看，建筑用钢需求环比延续弱势，上半年制造业用钢同比增 加超7%，而三季度制造业用钢环比较快走弱，对当前终端用钢需求形成一定压制。海外需求方面，1-7月份海外铁元素消费量同比增加2.7%，其中印度粗钢产量同比增加9.8%，海外粗钢需求量仍维持在偏高水平。整体来看，当前终端需求呈现国内走弱，海外用钢维持高增长，铁矿石估值在黑色系中维持在高位，而随着价格回到阶段性高位，短期矿价可能高位承压。 【交易策略】 1．单边：现货高位套保为主2．套利：观望3．期权：观望(姓名：丁祖超投资咨询证号：Z0018259以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 铁合金 【相关资讯】 1.2025年8月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7个百分点，环比由下降0.2%转为持平。2.中国8月CPI年率-0.4%，预期-0.20%，前值0.00%。 【逻辑分析】硅铁方面，10日现货价格稳中偏弱，部分区域现货价格下跌30元/吨。供应端，10日有市场消息称内蒙产区工业硅或有能耗控制政策，带动硅铁供应端也有收缩预期，不过消息尚未得到证实，近期硅铁供应仍维持高位。需求端，生铁产量本周预计有明显复产，部分资讯机构钢材库存开始下降，短期原料需求维持高位。供应端扰动传闻再起，短期底部震荡操作为主。 锰硅方面，10日锰矿现货稳中偏强，天津港澳块上涨0.1元/吨度，锰硅现货稳中偏强，部分区域现货价格上涨50元/吨。供应端方面，近期产量小幅下降，但总量维持高位；需求端，部分资讯机构统计钢材库存开始下降，但现货利润仍在盈亏平衡附近，未来或对原料需求产生冲击。成本端，锰矿港口库存偏低，对现货有所支撑。但锰硅高供应和螺纹利润的压力持续存在，短期底部震荡。 【交易策略】 单边：底部震荡；套利：观望；期权：逢高卖出跨式期权组合。(姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009以上观点仅供参考，不作为入市依据) 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn