黑色金属每日早盘观察

公众号二维码 钢材 【相关资讯】 1.据海关总署，2月中国出口钢铁棒材129万吨，同比增长79.8%；1-2月累计出口247万吨，同比增长51.3%。 2.国家能源局：1-2月，全社会用电量累计15564亿千瓦时，同比增长1.3%。其中，第二产业用电量9636亿千瓦时，同比增长0.9%。 研究员：周涛期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009 现货价格：网价上海地区螺纹3250元（-10），北京地区3240（-20），上海地区热卷3370元（-10），天津地区热卷3330元（-）。 研究员：丁祖超期货从业证号：F03105917投资咨询证号：Z0018259 【逻辑分析】 昨日夜盘黑色板块出现下跌，其中原料端领跌，18日全国建筑钢材成交量为9.93万吨。目前钢材总库存偏低，库存持续去化，钢材持续复产，但表需不及去年同期。未来高炉有复产动力，煤焦仍然拖累钢价，但铁矿持续去库。随着天气转暖及资金陆续到位，下游工地开复工需求将持续好转，预计近期需求高点将出现在3月底左右。而受制于财政支出方向，需求表现可能缺乏亮点；目前煤矿仍未减产，煤价依然下跌，价格能否止跌企稳仍需观望后续发电情况；近期1-2月宏观数据出炉，一揽子政策影响下财政支出及房屋销售数据有所好转，但房地产新开工数据依然拖累钢材需求，叠加交易所新修钢材交割标准，有利于贸易商交货，因此因此3月钢价整体仍然存在压力，钢价整体维持区间震荡格局。 研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817 【交易策略】 1.单边：钢材维持震荡偏弱走势。 2.套利：建议观望。 3.期权：建议观望 (姓名：戚纯怡投资咨询证号：Z0018817以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 双焦 【相关资讯】 1.国家统计局：1-2月份，全国房地产开发投资、商品房销售面积同比分别下降9.8%和5.1%，降幅比上年全年收窄；房屋新开工面积同比下降29.6%，降幅扩大6.6个百分点；基建投资同比增长5.6%，增速加快1.2个百分点；制造业投资同比增长9.0%，增速回落0.2个百分点。 2.国家统计局：原煤生产增速加快。1—2月份，规上工业原煤产量7.7亿吨，同比增长7.7%，增速比上年12月份加快3.5个百分点；日均产量1297万吨。 3.焦炭：山西吕梁准一冶金焦折盘面1485元/吨，日照港准一级冶金焦折盘面1497元/吨；焦煤：山西中硫煤折盘面1010元/吨，蒙5折盘面1086元/吨，蒙3折盘面1023元/吨，澳煤（港口现货）折盘面1020元/吨。 【逻辑分析】 夜盘双焦增仓下行，基本面上乏善可陈，虽然焦煤价格触及部分煤矿成本，但大部分煤矿仍有一定利润，预计近期国内煤炭产量依然以稳为主；进口蒙煤供应能力也充足，由于下游采购积极性一般，进口蒙煤口岸库存处于高位，蒙煤通关受到一定的制约，后续随着需求回升，焦煤供给也能快速进行匹配。总体看来，双焦基本面边际上有所改善，但双焦中长期供需偏宽松格局难有改变，难以走出像样的反弹，预计近期盘面延续震荡偏弱运行。 【交易策略】 1.单边：延续弱势运行 2.套利：观望 3.期权：观望 4.期现：关注期现正套机会 (姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009观点仅供参考，不作为买卖依据) 铁矿 【相关资讯】 1.国家发展改革委等五部门发文提出，加快提升钢铁、有色、建材、石化、化工等行业企业和数据中心，以及其他重点用能单位和行业的绿色电力消费比例。2. 3月18日，几内亚XINYUAN MINING SARLU（鑫圆矿业）宣布，YOMBOILEY铁矿项目成功完成首批铁精粉的发运。这是几内亚历史上首次实现CAPE级62%品位铁精粉的出口。3. 3月18日，全国主港铁矿石成交108.70万吨，环比增13.7%；237家主流贸易商建筑钢材成交9.93万吨，环比减1.3%。4.青岛港PB粉现货777（-2），折标准品819；超特粉现货647（-3），折标准品872；卡粉现货875（-5），折标准品830；主流定价品为PB粉现货777（-22），标准品819，05主力合约基差40。 【逻辑分析】 夜盘铁矿价格下跌1.48%，市场情绪转弱。当前影响盘面的核心一是市场预期反复，但前期矿价下跌基本大部分计价，二是市场传言国内粗钢产量压减可能落地，短期这对矿价会有压制，但中长期会有支撑。基本面方面，主流矿发运有所恢复，非主流发运同比减量得到持续，整体供应压力不大；需求端，近期终端需求环比持续回升，终端建材需求稳中向好，制造业用钢需求同比维持高水平。整体来看，当前市场宏观稳增长主线较为确定，短期盘面价格的下跌较多释放风险，后市矿价有望震荡运行为主。 【交易策略】 1．单边：震荡运行 2．套利：月差高位反套入场 3．期权：观望 (姓名：丁祖超投资咨询证号：Z0018259以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 铁合金 【相关资讯】 1.18日天津港半碳酸Mn36.38%报价38元/吨度，加蓬块Mn44%报价47元/吨度，澳块Mn45%Fe3%报价48元/吨度，高品半碳酸Mn40.4%Fe5%报价39.5元/吨度。 2.中天钢铁(常州)敲定硅铁采购价为6230元/吨承兑，量600吨。 【逻辑分析】 硅铁方面，18日现货价格整体平稳。供应端，硅铁产量总体平稳，但本周内蒙某厂因环保停产10台硅铁炉，需关注是否扩散及持续性；需求端，短期钢材产量与需求仍在上升之中，但钢材需求预期较弱，盘面利润大幅收缩后，压制原料上方空间。总体看硅铁预期供需双降，底部震荡为主。 锰硅方面，18日锰矿价格整体下行，天津港各现货品种下跌0.7至1.5元/吨度，锰硅现货稳中偏弱。锰硅现货供需数据相对平稳，暂时处于供需双增状态，但盘面钢材利润收缩同样压制上方空间。成本方面，随着锰矿库存有所累积，加蓬罢工事件快速平息，成本端对锰硅的推动力明显减弱，锰硅短期仍有补跌压力。 【交易策略】 单边：硅铁企稳震荡，锰硅短期有补跌压力； 套利：锰硅5-9月差正套离场； 期权：做空波动率为主。 (姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009以上观点仅供参考，不作为入市依据) 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn