黑色金属每日早盘观察

公众号二维码银河投研黑色与有色研究员：周涛期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009研究员：丁祖超期货从业证号：F03105917投资咨询证号：Z0018259研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817 【相关资讯】【逻辑分析】交易策略【交易策略】 2.套利：建议观望。3.期权：建议观望。(姓名：戚纯怡投资咨询证号：Z0018817以上观点仅供参考，不作为入市依据。)【相关资讯】1.【中国煤炭资源网】产地焦煤简评，陕西子长市主流大矿气精煤价格上调30元/吨，涨后执行含税价770元/吨，从2025年7月15日零时起执行，本月累计上涨50元/吨。2.上周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-63元/吨；山西准一级焦平均盈利-51元/吨，山东准一级焦平均盈利-9元/吨，内蒙二级焦平均盈利-104元/吨，河北准一级焦平均盈利9元/吨。3.焦炭：山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1274元/吨，日照港准一焦炭（湿熄）仓单1401元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1370元/吨；焦煤：山西煤仓单900元/吨，蒙5仓单891元/吨，蒙3仓单873元/吨，澳煤（港口现货）仓单955元/吨。【逻辑分析】基本面上，当前双焦供需整体较为平衡，部分区域供应略偏紧，盘面的上涨也带动现货情绪，焦煤成交良好，有贸易商进场拿货，投机性需求上升，焦煤现货价格也上涨明显，期现共振。焦炭方面，主流焦企已提涨第一轮，预计本周能够落地。当前基本面上并没有发生质的改变，宏观上关注“反内卷”等对市场情绪影响的持续性，基本面上主要关注煤矿复产进度以及钢厂高炉减产检修情况，预计近期博弈加大，操作需谨慎。【交易策略】1.单边：市场消息较多，考虑到涨幅已较大，市场情绪也易变，多单建议逐步止盈。 2/6双焦 2.套利：观望3.期权：观望4.期现：关注期现正套机会(姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009观点仅供参考，不作为买卖依据)【相关资讯】1.海关总署6月中国进口铁矿砂及其精矿10594.8万吨，较上月增加781.7万吨，环比增长8.0%；1-6月累计进口铁矿砂及其精矿59220.5万吨，同比下降3.0%。2.欧盟委员会负责贸易和经济安全等事务的委员谢夫乔维奇14日表示，如果美欧贸易谈判失败，欧盟准备对价值720亿欧元（约合840亿美元）的美国进口商品征收额外反制关税。3.据Mysteel统计，16家重点房企2025年1-6月销售额合计7016.1亿元，同比下降14.7%；6月销售额合计1548.1亿元，同比下降21%，环比增长13.1%。4.青岛港PB粉现货753（+1），折标准品793；超特粉现货629（+1），折标准品852；卡粉现货848（+3），折标准品802；主流定价品为PB粉现货753（+1），标准品793，09铁矿主力合约基差27。【逻辑分析】夜盘铁矿价格窄幅震荡。本轮矿价自底部上涨10%左右，市场预期较快好转。基本面方面，供应端主流矿山发运进入季节性淡季，环比较快回落，7月份同比难以看到较大增量；6月份非主流矿发运同比贡献一定增量，虽近期发运同比仍处于偏高水平，但对整体供应压力影响不大。需求端，上周铁水产量环比小幅回落，但仍处于高位运行，当前终端需求维持韧性，制造业用钢需求维持高水平。整体来看，近期黑色系价格底部较快上涨，市场预期有所转变，同时供给侧政策扰动预期也对价格形成一定驱动。随着当前市场预期延续好转，矿价走势有望震荡偏强。 3/6铁矿 【交易策略】1．单边：震荡偏强2．套利：观望3．期权：观望(姓名：丁祖超投资咨询证号：Z0018259以上观点仅供参考，不作为入市依据。)【相关资讯】1.海关总署：中国6月钢材出口967.8万吨，较5月的1058万吨有所下降；1-6月钢材出口5814.7万吨，去年同期为5323.9万吨。2.Mysteel：河钢集团7月硅锰定价5850元吨，首轮询盘5600元/吨，6月硅锰定价5650元/吨。(2024年7月定价7650元吨)。【逻辑分析】硅铁方面，14日现货价格偏稳运行。供应端，硅铁产量近期再度下降，总量仍保持低位。需求端，高频出口数据显示，钢材出口数据再度增加，钢材周度数据也显示需求仍有韧性。市场情绪方面，供给侧改革预期推动多晶硅价格大涨，带动硅铁短期偏强，但对硅铁实际供需影响或较为有限，不宜追涨。锰硅方面，14日锰矿平稳运行，锰硅现货价格稳中偏弱，部分区域现货下跌50元/吨。锰硅供应端近期小幅增加，但绝对值维持低位；需求端，钢材表需数据表现仍有韧性，河北主导钢厂招标数量与定价均有所上升。成本端，港口锰矿价格表现较为坚挺，NMT等海外矿山8月报价小幅上扬，叠加整体商品市场情绪好转，锰硅跟随短期偏强。【交易策略】 4/6铁合金 5/6单边：短期偏强，但供给侧预期对合金实际供应影响有限，不宜追涨；套利：基差低位择机可期现正套；期权：逢高卖出看涨期权。(姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009以上观点仅供参考，不作为入市依据) 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn 6/6