钢材
- 相关资讯：美国总统特朗普宣布将对所有进入美国的钢铁和铝征收25%的关税，并可能对等征税；国家统计局公布1月CPI同比上涨0.5%，PPI同比下降2.3%。
- 现货价格：上海螺纹钢3380元/吨（下跌），北京螺纹钢3310元/吨（下跌）；上海热卷3440元/吨（下跌），天津热卷3390元/吨（上涨20元）。
- 逻辑分析：钢联数据显示钢厂利润修复，钢材整体复产，螺纹钢复产进度好于热卷；下游工地停工，钢材累库力度加强，元宵节前库存仍将持续累积，但今年库存水平整体偏低，库存拐点可能提前到来。钢材表需快速修复，基本面偏强。绝对库存偏低，供需压力不大，若高炉加速复产，钢厂可能补库带动成本上移。特朗普关税政策对中国钢材影响有限，可能影响溯源商品，但市场情绪可能承压。
- 交易策略：钢材维持区间震荡，单边操作；正套继续持有；期权建议观望。
双焦
- 相关资讯：国家统计局公布1月CPI和PPI数据；工信部发布《钢铁行业规范条件（2025年版）》；焦炭和焦煤价格。
- 逻辑分析：双焦价格宽幅震荡，市场方向不明朗。焦煤供应逐步恢复，库存高位，竞拍价格下跌，市场心态偏弱；焦炭供需偏宽松，钢厂掌握主动权，提降概率大。双焦基本面乏善可陈，宏观扰动较大，预计近期波动加大，宽幅震荡。
- 交易策略：双焦建议区间操作，单边波动加大；套利和期权建议观望；关注期现正套机会。
铁矿
- 相关资讯：特朗普宣布对全球钢铝进口加征25%关税；国家统计局公布1月CPI和PPI数据；多地推进重大项目投资；青岛港铁矿石价格。
- 逻辑分析：铁矿价格偏强。供应端，主流矿发运同比小幅回落，非主流矿发运减量，上半年国内铁矿供应压力减弱。需求端，宏观情绪回暖，基建和制造业用钢需求有望支撑终端需求增量。宏观稳增长主线确定，基本面好转，后市矿价有望偏强。
- 交易策略：05铁矿做多为主；套利和期权建议观望。
铁合金
- 相关资讯：康密劳2025年3月对华锰矿装船加蓬块报价；锰矿库存数据。
- 逻辑分析：硅铁基本面健康，供应相对平稳，下游钢材有复产预期，供需端有改善动力；能耗双控预期下，供应端也有收缩预期。锰硅核心驱动为成本端锰矿，全球锰矿发货量下降，加蓬供应减量预期未证伪；但锰矿港口库存增加，康密劳报价涨幅低于预期，可能冲击市场情绪。锰矿春节假期累库属季节性现象，调整企稳后有买入机会。
- 交易策略：硅铁震荡偏强，锰硅关注锰矿数据冲击，企稳后预计偏强；关注期现正套机会，锰硅5-9月差正套；期权建议观望。
