钢材
- 相关资讯：
- 中办、国办印发《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》，规划到2027年基本覆盖工业领域主要排放行业，2030年形成减排效果明显、规则体系健全、价格水平合理的碳定价机制。
- 8月25日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3347元/吨，日环比增加11元/吨，平均利润亏损99元/吨，谷电利润为1元/吨。
- 国家能源局数据显示，截至7月底，全国累计发电装机容量36.7亿千瓦，同比增长18.2%，其中太阳能发电装机容量同比增长50.8%，风电装机容量同比增长22.1%。
- 现货价格：上海地区螺纹3310元（+320），北京地区3250（+10），上海地区热卷3430元（+30），天津地区热卷3380元（+20）。
- 逻辑分析：
- 上周五夜盘黑色板块维持震荡偏弱走势，25日建筑钢材成交为11.11万吨。
- 钢材继续复产，螺纹减产而热卷增产，五大材整体累库但累库速度放缓；钢材出口较强韧性，热轧表需偏强；上周资源集中到货导致库存累积，上周有所缓解，建材需求底部反弹。
- 钢材需求修复，铁水产量仍高，叠加出口强劲，钢价存在支撑；阅兵临近，预计下周后半周铁水减产，改善供应压力；福建煤矿事故提升减产预期，盘面跌至“反内卷”影响前价格附近，阅兵前钢价可能较强支撑。
- 下方空间有限，但8月煤炭日耗下滑可能导致高炉快速复产，钢材基本面继续恶化；焦煤库存累积而产量上升，若煤矿减产预期落空，阅兵后钢价仍存压力。
- 交易策略：
- 单边：钢材维持底部震荡走势。
- 套利：建议正套头寸可获利平仓。
- 期权：建议观望。
双焦
- 相关资讯：
- 河南省焦企于8月25日-9月3日自主限产20-35%，短期焦炭区域性供应偏紧，焦企提涨意愿强烈。
- 邢台市场焦炭价格计划提涨，第八轮上调50-55元/吨。
- 焦炭仓单：日照港准一焦炭（湿熄）1591元/吨，山西吕梁准一焦炭（湿熄）1654元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）1755元/吨；焦煤仓单：山西煤仓单1180元/吨，蒙5仓单1089元/吨，蒙3仓单1073元/吨，澳煤（港口现货）1215元/吨。
- 逻辑分析：
- 焦煤价格涨跌互现，下游采购积极性减弱；焦炭供需紧平衡，主流焦企提涨第八轮。
- 福建煤矿事故提升全国煤矿安全工作趋严，制约产能利用率回升；查超产、安全监管政策影响下，煤炭供给扰动，焦煤价格中枢逐步提升。
- 后续关注煤矿产量变化及下游钢厂利润情况。
- 交易策略：
- 单边：震荡偏强运行，保持逢低做多思路。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
- 期现：观望。
铁矿
- 相关资讯：
- 上海优化调整房地产政策措施，包括外环外购房不限套数、非本市户籍居民家庭购买第一套住房暂免征收房产税。
- 国家发改委主任郑栅洁主持召开座谈会，听取“十五五”时期扩内需稳就业意见建议。
- 8月18日-8月24日，全球铁矿石发运总量3315.8万吨，环比减少90.8万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2760.4万吨，环比增加4.4万吨。
- 青岛港PB粉现货780（+13），折标准品823；超特粉现货668（+18），折标准品896；卡粉现货890（+13），折标准品849；主流定价品为PB粉现货780（+13），标准品823，01铁矿主力合约基差36。
- 逻辑分析：
- 主流矿山发运同比持续贡献增量，澳洲基本持平，巴西延续高增长；非主流矿发运同比持续高位。
- 需求端，7月份制造业和基建投资增速环比较快走弱，制造业走弱可能是上半年设备更新资金进度较快，下半年驱动放缓。
- 建筑用钢需求环比延续弱势，上半年制造业用钢同比增加超7%，近期制造业用钢同比增幅较快走弱，对终端用钢需求形成压制。
- 进一步驱动价格大涨的因素减弱，市场可能转向终端用钢需求环比较快回落，短期矿价震荡运行为主。
- 交易策略：
- 单边：震荡运行，现货高位套保为主。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
铁合金
- 相关资讯：
- 邢台市场焦炭价格计划提涨，捣固湿熄焦上调50元/吨，捣固干熄焦上调55元/吨。
- 上海6部门联合印发《关于优化调整本市房地产政策措施的通知》，调减住房限购政策。
- 逻辑分析：
- 硅铁现货价格稳中偏弱，部分区域上涨50元/吨。
- 供应端，上周产量小幅增加但增幅放缓，价格下跌后增产趋势是否扭转需关注；需求端，样本钢材产量维持高位，对原料需求仍有支撑。
- 期货价格临近部分产区成本，高升水风险大幅释放，近期底部震荡为主。
- 锰硅现货稳中偏强，部分区域上涨70元/吨。
- 供应端，上周产量增幅放缓，价格下跌后是否打断复产节奏需关注；需求端，螺纹样本表需小幅回升，暂未形成下行趋势。
- 当前价格下高升水风险大幅释放，预计底部震荡为主。
- 交易策略：
- 单边：期货价格临近部分产区成本，高升水风险大幅释放，近期底部震荡为主。
- 套利：期现正套可逐步止盈。
- 期权：逢高卖出跨式期权组合。
