黑色金属每日早盘观察

公众号二维码银河投研黑色与有色研究员：周涛期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009研究员：丁祖超期货从业证号：F03105917投资咨询证号：Z0018259研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817 【相关资讯】【逻辑分析】交易策略【交易策略】 2/62.套利：建议逢低介入10-1正套。3.期权：建议观望。(姓名：戚纯怡投资咨询证号：Z0018817以上观点仅供参考，不作为入市依据。)【相关资讯】1.【中国煤炭资源网】产地焦煤简评，山西临汾乡宁地区主焦煤及瘦煤价格普涨50元/吨，涨后低硫主焦煤（A10 S0.4 G80）现汇价1150元/吨，低硫瘦煤（A10.5 S0.7G70）现汇价1090元，低硫瘦煤（A10 S0.5 G65）现汇价1005元，低硫瘦煤（A10 S0.3G35）现汇价950元，高硫主焦煤（A12 S3.2 G75）现汇价730元/吨，自2025年7月16日起执行。2. Mysteel煤焦：15日山东市场部分钢厂对焦炭采购价上调55元/吨，准一级干熄冶金焦：灰分≤13，硫份≤0.7，CSR≥60，全水≤0.5，调整后执行1298元/吨；现汇含税价，以上价格为钢厂基准价格，2025年7月17日0时起执行。（焦炭第一轮涨价）3.焦炭：山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1274元/吨，日照港准一焦炭（湿熄）仓单1401元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1370元/吨；焦煤：山西煤仓单920元/吨，蒙5仓单894元/吨，蒙3仓单878元/吨，澳煤（港口现货）仓单955元/吨。【逻辑分析】盘面双焦走弱，宏观情绪有所消退。基本面上，当前焦煤供需整体较为平衡，不过部分区域供应略偏紧，焦煤成交良好，投机性需求上升，焦煤竞拍价格上涨幅度较大。焦炭方面，第一轮提涨已部分落地，17日起执行，市场对于焦炭上涨高度较为谨慎。当前基本面上并没有发生质的改变，焦煤现货上涨幅度较大主要由于情绪好转后投机性需求与补库需求上升，持续性还有待观察，现货价格似乎有赶顶的迹象。宏观上关注“反内卷”等对市场情绪影响的持续性，基本面上主要关注煤矿复产进度以及钢厂高炉减产检修情况，预计近期博弈加大，操作需谨慎。 双焦 【交易策略】1.单边：建议观望为主，亦可逢高轻仓试空2.套利：观望3.期权：观望4.期现：关注期现正套机会(姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009观点仅供参考，不作为买卖依据)【相关资讯】1. 7月14日至15日，中央城市工作会议在北京召开。会议强调城市发展已从“大规模增量扩张阶段”进入“存量提质增效阶段”。会议部署7个方面重点任务，包括着力优化现代化城市体系，着力建设富有活力的创新城市、绿色低碳的美丽城市、便捷高效的智慧城市等。2.美国财政部长贝森特表示，原定于下月到来的美中关税休战截止日期具有灵活性，市场参与者无需担心截止日期，当前中美之间的谈判“态势良好”，预计双方将在未来几周内举行会谈。3. 7月7日-7月13日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计117.37万平方米，环比下降40.5%，同比下降24.2%。4.青岛港PB粉现货753（+0），折标准品793；超特粉现货627（-2），折标准品850；卡粉现货852（+4），折标准品806；主流定价品为PB粉现货753（+0），标准品793，09铁矿主力合约基差26。【逻辑分析】夜盘铁矿价格窄幅震荡。本轮矿价自底部上涨10%左右，市场预期较快好转。基本面方面，供应端主流矿山发运进入季节性淡季，环比较快回落，7月份同比难以看到较大增 3/6铁矿 4/6量；6月份非主流矿发运同比贡献一定增量，虽近期发运同比仍处于偏高水平，但对整体供应压力影响不大。需求端，上周铁水产量环比小幅回落，但仍处于高位运行，当前终端需求维持韧性，制造业用钢需求维持高水平。整体来看，近期黑色系价格底部较快上涨，市场预期有所转变，同时供给侧政策扰动预期也对价格形成一定驱动。随着当前市场预期延续好转，矿价走势有望震荡偏强。【交易策略】1．单边：震荡偏强2．套利：观望3．期权：观望(姓名：丁祖超投资咨询证号：Z0018259以上观点仅供参考，不作为入市依据。)铁合金【相关资讯】1.金十数据7月15日讯，中央城市工作会议在北京举行。会议提出，着力建设舒适便利的宜居城市。坚持人口、产业、城镇、交通一体规划，优化城市空间结构;加快构建房地产发展新模式，稳步推进城中村和危旧房改造;大力发展生活性服务业提高公共服务水平，牢牢兜住民生底线。2.1—6月份，房地产开发企业房屋施工面积633321万平方米，同比下降9.1%。其中，住宅施工面积441240万平方米，下降9.4%。房屋新开工面积30364万平方米，下降20.0%。其中，住宅新开工面积22288万平方米，下降19.6%。房屋竣工面积22567万平方米，下降14.8%。其中，住宅竣工面积16266万平方米，下降15.5%。【逻辑分析】硅铁方面，15日现货价格稳中偏强，部分区域现货上涨50元/吨。供应端，硅铁产量近期再度下降，总量仍保持低位。需求端，微观数据显示需求仍有韧性，但6月宏观数据显示，固定资产投资端增速整体下降，未来需求或仍有压力。市场情绪方面，供 5/6给侧改革龙头多晶硅继续大涨，对硅铁有情绪上支持，但对实际供需影响较为有限，不宜追涨。锰硅方面，15日锰矿稳中偏强，天津港加蓬块上涨0.5元/吨度，锰硅现货价格稳中偏强，部分区域现货上涨20至50元/吨。锰硅供应端上周小幅增加，但绝对值维持低位；需求端，微观数据仍有韧性，短期钢招定价与数量也有上升，但地产数据仍然疲弱，中长期需求或有下降压力。成本端，港口锰矿价格表现较为坚挺，叠加整体商品市场情绪好转，锰硅跟随短期偏强。【交易策略】单边：短期偏强，但供给侧预期对合金实际供应影响有限，不宜追涨；套利：基差低位择机可期现正套；期权：逢高卖出看涨期权。(姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009以上观点仅供参考，不作为入市依据) 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn 6/6