钢材
- 现货价格：上海螺纹3110元/吨（+20），北京3140元/吨（+10）；上海热卷3190元/吨（+20），天津3130元/吨（+30）。
- 逻辑分析：夜盘黑色板块震荡，4日全国建筑钢材成交12.62万吨。螺纹减产，热卷增产，部分高炉自主减产。库存去化，建材去库加速，旺季需求见顶，后续表需季节性下滑。中美关税缓和，7月后出口接单下滑，钢材出口高频数据高位滑落。高炉产量见顶，利润偏高，减产积极性不足，供应整体偏高。煤焦价格拖累成本，市场对铁矿石远期预期不强。需求淡季矛盾累积，存在负反馈风险，钢价趋势向下。商品共振上涨后空头离场，但黑色矛盾未出清，短期反弹后延续下行。
- 交易策略：单边震荡偏强；套利做空01卷螺差；期权观望。
双焦
- 相关资讯：唐山钢厂铁水成本2113元/吨，钢坯成本2862元/吨，盈利28元/吨。焦炭第三轮提降开启，煤矿产能利用率下滑，库存累积。
- 逻辑分析：夜盘价格及情绪回落，上涨因前期跌幅过快、盘面贴水深、空头拥挤。现货焦煤小幅下跌，焦炭提降。基本面未质变，情绪交易为主，供需关系未实质性改善，阶段反弹，上方压力仓单成本，建议逢高试空。
- 交易策略：建议观望，逢高试空；套利观望；期权观望；期现观望。
铁矿
- 相关资讯：中央财政支持城市更新行动，美国ADP就业增3.7万人，5月钢联铁水同比增6.7%。青岛港PB粉现货733元/吨（+6），基差66。
- 逻辑分析：夜盘价格震荡，底部预期反复博弈。供应端主流矿山发运平稳，非主流矿同比减量。需求端铁水产量高位，同比增6.7%，终端需求韧性高。矿价涨跌核心因素较弱，淡季弱现实博弈，预计震荡运行。
- 交易策略：单边震荡运行；套利9/1正套为主；期权观望。
铁合金
- 相关资讯：福建钢厂75B硅铁采购价5530元/吨（跌200），天津港锰矿稳中偏弱。
- 逻辑分析：硅铁现货稳中偏弱，供应端宁夏大厂检修结束，需求端钢材需求韧性，6月中旬后生铁或回升，底部震荡。锰硅现货稳中偏强，供应端检修结束产量回升，需求端类似硅铁，成本端锰矿阴跌拖累，短期底部震荡。
- 交易策略：单边底部震荡；套利观望；期权逢高卖看涨期权。
