黑色金属每日早盘观察

公众号二维码 钢材 【相关资讯】 1.8月中国钢材出口951万吨，较上月下降32.6万吨，环比下降3.3%。1-8月累计钢材出口7749万吨，同比增长10%。 2.海关总署：2025年前8个月，我国货物贸易延续平稳增长态势，进出口总值29.57万亿元人民币，同比增长3.5%。其中，出口17.61万亿元，增长6.9%；进口11.96万亿元，下降1.2%，降幅较前7个月收窄0.4个百分点。 研究员：周涛期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009 现货价格：网价上海地区螺纹3260元（-），北京地区3190（-），上海地区热卷3390元（+10），天津地区热卷3310元（-10）。 研究员：丁祖超期货从业证号：F03105917投资咨询证号：Z0018259 【逻辑分析】 昨日夜盘黑色板块依然维持震荡走势，8日建筑钢材成交为11.27万吨。上周钢联数据公布，受到阅兵影响，钢材大幅减产；而华北部分需求同样受到影响，钢材库累库速度加快，螺纹表需小幅下滑，但热轧表需大幅走弱。主要因为阅兵影响下唐山周边工地有所停工，钢厂运输停滞，下游镀锌等产线也均在停产，而螺纹下游工资资金到位情况有所好转，整体需求表现符合季节性。预计本周铁水产量快速修复，目前钢材需求仍处淡季，可能出现一定修复，但库存可能仍然累积，未出现明显好转迹象。近期螺纹盘面大幅下跌，但热卷下方仍有空间，且螺纹需求有所修复，后续卷螺差可能出现收窄。走出8月煤炭日耗面临下滑，焦煤供应偏高，若煤矿减产落空，钢价依然存在压力。预计短期钢价维持底部震荡走势，9月钢材需要关注旺季需求情况，煤矿安全检查情况，继续关注海外关税及国内宏观、产业政策。 研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817 【交易策略】 1.单边：钢材维持底部震荡走势，螺纹估值偏低，建议逢低做多rb01。 2.套利：建议1-5正套继续持有。 3.期权：建议观望 (姓名：戚纯怡投资咨询证号：Z0018817以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 双焦 【相关资讯】 1. 9月8日，河北、山东市场主流钢厂对焦炭采购价湿熄下调50元/吨，干熄下调55元/吨。 2.海关总署数据显示，8月中国出口钢材951.0万吨，较上月减少32.6万吨，环比下降3.3%；1-8月累计出口钢材7749.0万吨，同比增长10%。 3.焦炭：日照港准一焦炭（湿熄）仓单1548元/吨，日照港准一焦炭（干熄）仓单1580元/吨，山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1600元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1700元/吨；焦煤：山西煤仓单1130元/吨，蒙5仓单1068元/吨，蒙3仓单1053元/吨，澳煤（港口现货）仓单1195元/吨。 【逻辑分析】 焦煤现货价格近期阴跌为主，下游观望情绪比较强；焦炭市场情绪走弱，第一轮降价已落地。随着重大活动的结束，预计受影响的煤矿与钢厂陆续恢复正常生产，焦煤供需回升。当前焦煤供需较为平衡，无明显矛盾，市场最大的不确定在于对未来煤炭产量如何调控。考虑到未来煤矿查超产还存在抽查的可能，煤价也有一定的支撑，继续下跌面临阻力，但上行也缺乏驱动，预计盘面双焦活跃度也将会降低，难有趋势性行情，价格宽幅震荡。重点关注煤矿产量恢复情况以及下游钢材需求。 【交易策略】 1.单边：预计近期宽幅震荡，不建议追高，中期看可保持逢低做多的思路 2.套利：观望 3.期权：观望 4.期现：观望 (姓名：郭超投资咨询证号：Z0022905观点仅供参考，不作为买卖依据) 铁矿 【相关资讯】 1.据海关统计，8月份，我国货物贸易进出口总值3.87万亿元，同比增长3.5%。其中，出口2.3万亿元，增长4.8%；进口1.57万亿元，增长1.7%，出口、进口连续3个月实现双增长。今年前8个月，我国货物贸易进出口总值29.57万亿元，同比增长3.5%。 2. 9月1日-9月7日，全球铁矿石发运总量2756.2万吨，环比减少800.6万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2329.6万吨，环比减少572.5万吨。 3. 9月8日，全国主港铁矿石成交114.00万吨，环比减22.3%；237家主流贸易商建筑钢材成交11.27万吨，环比减0.5%。 4.青岛港PB粉现货785（+3），折标准品827；超特粉现货690（+2），折标准品919；卡粉现货910（+10），折标准品871；主流定价品为PB粉现货785（+3），标准品827，01铁矿主力合约基差35。 【逻辑分析】 夜盘铁矿价格窄幅震荡。基本面方面，供应端四大矿山维持平稳，三季度主流矿山增量主要来自巴西，澳洲发运同比基本持平。三季度非主流发运同比持续高位，预计会延续贡献一定增量。需求端，三季度至今制造业和基建投资增速环比较快走弱，对比上半年来看，建筑用钢需求环比延续弱势，上半年制造业用钢同比增加超7%，而三季度制造业用钢环比较快走弱，对当前终端用钢需求形成一定压制。海外需求方面，1-7月份海外铁元素消费量同比增加2.7%，其中印度粗钢产量同比增加9.8%，海外粗钢需求量仍维持在偏高水平。整体来看，当前终端需求呈现国内走弱，海外用钢维持高增长，铁矿石估值在黑色系中维持在高位，随着价格高位市场预期有所反复，预计矿价震荡运行为主。 【交易策略】 1．单边：震荡运行，现货阶段性高位套保为主 2．套利：观望 3．期权：观望 (姓名：丁祖超投资咨询证号：Z0018259以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 铁合金 【相关资讯】 1.8月中国钢材出口951万吨，较上月下降32.6万吨，环比下降3.3%。1-8月累计钢材出口7749万吨，同比增长10%。 2.Mysteel煤焦：8日河北市场钢厂对焦炭采购价下调，湿熄降幅50元/吨，干熄降幅55元/吨。 【逻辑分析】硅铁方面，8日现货价格稳中偏强，部分区域现货价格上涨30元/吨。供应端，上周样本合金厂产量再度小幅增加，短期产量维持高位。需求端，进入9月粗钢需求旺季之后，钢材库存仍在继续增加，同时钢材利润近期持续压缩，可能冲击未来原料需求。硅铁跟随反内卷品种一度出现反弹，但高供应压力持续存在，关注5800左右压力。 锰硅方面，8日锰矿现货、锰硅现货平稳运行。供应端方面，上周样本合金厂产量小幅下降，但总量仍维持高位；需求端，近期部分城市螺纹库存加速累积，本周阅兵扰动结束，如果需求恢复仍然缓慢，预计将对盘面造成压力。成本端，锰矿港口库存平稳为主，且低于去年同期，对现货有所支撑。锰硅近期同样跟随反弹，但高供应和螺纹利润的压力持续存在，关注6000左右压力。 【交易策略】 单边：硅铁关注5800左右压力，锰硅关注6000左右压力逢高偏空操作； 套利：观望； 期权：逢高卖出跨式期权组合。 (姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009以上观点仅供参考，不作为入市依据) 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn