钢材
- 相关资讯：本周螺纹钢和小型材产量环比下降，表需延续下跌，库存下降；热卷产量环比微降，表需略有下滑，库存累库。美国宣布对钢制家电加征关税，或影响进口和消费价格。
- 逻辑分析：钢材整体减产，高炉产量小幅下滑，进入需求淡季，表需持续走弱。下游工地资金到位下行，建材需求走弱，出口数据高位滑落，冷轧压力加大。高炉产量见顶但利润偏高，钢厂减产积极性不足，供应整体偏高，煤焦价格拖累成本，市场对铁矿石远期预期不强。需求淡季矛盾累积，存在触发负反馈风险，盘面交易利润收缩逻辑，前期反弹后短期维持震荡，中长期趋势向下。
- 交易策略：单边逢高做空，套利观望，期权观望。
双焦
- 相关资讯：煤矿产量小幅减产但力度不足，库存累积。焦煤竞拍流拍率高，价格小幅下跌；焦炭第三轮降价落地，铁水产量季节性下滑，钢厂原料低库存，焦化厂库存压力，市场看跌焦炭价格。中东地缘局势可能间接影响国际煤炭价格。
- 逻辑分析：双焦基本面略有改观但无质变，短期盘面博弈激烈。焦煤价格止跌迹象不明显，焦炭价格仍有看跌预期。
- 交易策略：单边震荡运行，套利观望，期权观望，期现观望。
铁矿
- 相关资讯：中国加大逆周期调节力度，扩大内需提振消费。5月房地产成交数据环比增长但同比下降。澳洲矿山合并计划。青岛港PB粉现货上涨，主流定价品为PB粉现货724元/吨。
- 逻辑分析：矿价底部震荡，供应端主流矿山发运平稳，进入季节性发运高峰，国内到港量回升，非主流矿月度发运量同比减量。需求端铁水产量环比回落但同比增加，制造业用钢需求高增长。终端用钢需求季节性淡季，资金可能交易终端弱现实，但矿价向下空间小，预计底部震荡。
- 交易策略：单边震荡运行，9/1跨期正套为主，期权观望。
铁合金
- 相关资讯：河钢集团硅锰采量环比增加，5月采量同比减少。河钢75B硅铁招标数量增加。
- 逻辑分析：硅铁现货价格下跌，合金厂利润不佳，产量维持低位。钢材表需和产量下降拖累原料需求。中美经贸谈判短期影响不大，期价在需求走弱下震荡偏弱。锰硅供应端产量略有增加，需求端受华东雨季和华南台风影响下滑，海外锰矿成本拖累，基本面边际走弱，可作为产业链偏空配置。
- 交易策略：单边震荡偏弱，套利观望，期权逢高卖看涨期权。
