黑色金属每日早盘观察

公众号二维码银河投研黑色与有色研究员：周涛期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009研究员：丁祖超期货从业证号：F03105917投资咨询证号：Z0018259研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817 【相关资讯】发展。（央视）【逻辑分析】 向下。交易策略【交易策略】1.单边：钢材维持底部震荡走势，建议逢高做空。2.套利：建议观望。3.期权：建议观望。(姓名：戚纯怡投资咨询证号：Z0018817以上观点仅供参考，不作为入市依据。)【相关资讯】1.本周Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为83.7%，环比减0.9%。原煤日均产量187.8万吨，环比减2.1万吨，原煤库存684.9万吨，环比增14.1万吨，精煤日均产量74.1万吨，环比减0.5万吨，精煤库存486.0万吨，环比增5.3万吨。2.本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.41%，环比上周减少0.15个百分点，同比去年增加1.36个百分点；高炉炼铁产能利用率90.58%，环比上周减少0.07个百分点，同比去年增加1.05个百分点；钢厂盈利率58.44%，环比上周减少0.43个百分点，同比去年增加8.66个百分点；日均铁水产量241.61万吨，环比上周减少0.19万吨，同比去年增加2.30万吨。3.焦炭：山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1328元/吨，日照港准一焦炭（湿熄）仓单1304元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1425元/吨；焦煤：山西煤仓单870元/吨，蒙5仓单819元/吨，蒙3仓单783元/吨，澳煤（港口现货）仓单885元/吨。【逻辑分析】煤矿虽有小幅减产，但力度不足，下游采购积极性一般，煤矿库存依然累积。价格上，焦煤竞拍流拍率仍处于较高位，价格也是以小幅下跌为主，尚未看到明显的止跌迹象；焦炭第三轮降价已落地，随着铁水产量季节性下滑，钢厂对于原料保持低库存，焦化厂有一定库存压力，对于焦炭价格市场仍有看跌预期。总体看来，双焦基本面虽略有改观，但并没有发生质的变化，短期盘面博弈较为激烈。同时值得注意的是，中东地缘局势对国际煤炭价格可能带来间接影响，需关注局势变化。 2/5双焦 【交易策略】1.单边：震荡运行2.套利：观望3.期权：观望4.期现：观望(姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009观点仅供参考，不作为买卖依据)【相关资讯】1.6月11日，国务院总理李强会见欧洲中央银行行长拉加德。李强指出，中方愿同欧央行在国际货币体系改革等方面加强合作。今年中国实施更加积极有为的宏观政策，加大逆周期调节力度，多措并举扩大内需、提振消费，完全能够对冲外部不利因素影响。2.2025年5月，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计644.04万平方米，环比增长7.6%，同比下降17.1%；二手房成交（签约）面积总计918.32万平方米，环比下降15.2%，同比增长1.5%。3.6月12日，澳洲首富吉娜·莱因哈特透露，计划将罗伊山(RoyHill)和阿特拉斯铁矿公司(AtlasIron)合并成汉考克铁矿石公司（HancockIronOre），名称变更将于7月1日生效。4.青岛港PB粉现货724（+5），折标准品761；超特粉现货618（+3），折标准品840；卡粉现货819（+4），折标准品771；主流定价品为PB粉现货724（+5），标准品761，09铁矿主力合约基差54。【逻辑分析】夜盘铁矿价格窄幅震荡，本周市场情绪有所反复，矿价呈现底部震荡。基本面方面，供应端主流矿山发运平稳，环比进入季节性发运高峰，同时国内到港量大幅回升；非主流矿环比连续较快回升，但从月度级别来看，非澳巴发运量同比减量难以看到扭转。需求端，本周铁水产量环比小幅回落，但同比有望持续增加，制造业用钢需求维持高增长。整体来看，当前终端用钢需求环比进入季节性淡季，资金可能会交易终端弱现实，但当前估值底部矿价向下空间较小，矿价预计底部震荡运行。【交易策略】 3/5铁矿 4/51．单边：震荡运行2．套利：9/1跨期正套为主3．期权：观望(姓名：丁祖超投资咨询证号：Z0018259以上观点仅供参考，不作为入市依据。)铁合金【相关资讯】1.Mysteel：河钢集团6月硅锰采量11700吨。5月采量：11600吨。（2024年6月采量：14350吨）。2.Mysteel：6月河钢75B硅铁招标数量2200吨，上轮招标数量2135吨，较上轮增65吨。【逻辑分析】硅铁方面，12日部分区域现货价格下跌50元/吨。供应端，合金厂利润不佳，预计产量维持低位。需求端，钢联数据显示，钢材表需与产量双双下降，对原料需求形成拖累。宏观方面，中美伦敦经贸谈判具体内容尚未公布，对市场情绪短期影响不大，期价在需求走弱拖累下震荡偏弱。锰硅方面，12日锰矿平稳运行，锰硅现货部分区域下跌30至50元/吨。锰硅供应端产量略有增加；需求端，随着华东雨季以及华南台风来临，螺纹钢表需与产量下滑较为明显，对锰硅需求有所压制。成本端，海外锰矿矿山7月报价整体小幅下调。总体来看基本面边际走弱，成本端也有所拖累，锰硅可作为产业链中偏空配置。【交易策略】单边：震荡偏弱；套利：观望；期权：逢高卖看涨期权。(姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009以上观点仅供参考，不作为入市依据) 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn 5/5