钢材
- 相关资讯：美国7月PPI环比上涨0.9%，高于预期；首次申领失业救济人数为22.4万人。国内现货价格：上海螺纹3320元（-40），北京3290（-30）；上海热卷3450元（-20），天津3430元（-10）。
- 逻辑分析：黑色板块震荡偏弱，14日建筑钢材成交8.38万吨。钢联数据显示螺纹小幅减产、热卷增产，五大材累库，螺纹累库加快。钢材出口韧性较强，下游补库，部分钢厂减产，热轧表需偏强。高温及台风影响下，螺纹集中入库，厂库转向社库，建材需求加速下滑。基本面陆续见顶，需求季节性下滑，供需存在压力，但铁水产量和出口需求仍高，“反内卷”政策带动盘面上行。大商所限仓及供需数据偏弱带动板块下跌。后续影响重心转向基本面，若高炉减产或带动原料及钢价下行。短期钢价高位震荡，后续压力仍存。关注海外关税及国内宏观、产业政策。
- 交易策略：单边建议观望；套利建议基差逢低介入正套；期权建议观望。
双焦
- 相关资讯：煤矿核定产能利用率83.7%，环比减0.2%；原煤日均产量187.9万吨，环比减0.4万吨；精煤日均产量76.4万吨，环比增0.9万吨。全国平均吨焦盈利20元/吨。仓单价格：吕梁准一焦炭（湿熄）1596元/吨，日照港准一焦炭（湿熄）1605元/吨；焦煤仓单价格稳中有涨。
- 逻辑分析：焦煤现货涨跌互现，下游采购积极性减弱。查超产影响显现，中期煤炭供给扰动，焦煤价格中枢逐步提升。可等待回调后逢低做多远月合约。煤炭供给控制不会过于激进，产量调整动态且考虑保供。盘面上涨高度和持续时间需关注煤矿政策及执行情况，及监管风险。
- 交易策略：单边建议等待回调后逢低试多远月合约；套利建议观望；期权建议观望；期现建议观望。
铁矿
- 相关资讯：白宫谈及“特普会”；7月汽车销量同比增长14.1%。内蒙古启动“十五五”重大项目梳理。青岛港PB粉现货771（-13），折标准品813；超特粉现货645（-13），折标准品871。
- 逻辑分析：主流矿发运进入淡季，非主流矿发运同比持续高位，8月高发运有望延续，但对整体供应压力不大。国内建筑用钢延续减量，制造业用钢需求高水平。海外需求维持高位，印度粗钢产量同比增加9.2%。前期上涨因素减弱，市场可能转向终端需求环比走弱，短期震荡运行。
- 交易策略：单边建议震荡运行；套利建议观望；期权建议观望。
铁合金
- 相关资讯：日本对中韩热镀锌钢带和钢板发起反倾销调查。天津港南非半碳酸Mn36.5%报价35.5元/吨度，澳块Mn46%报价43元/吨度。
- 逻辑分析：硅铁现货平稳运行，产量预计小幅增加，钢材现货利润良好但表需超季节性下滑。大商所对焦煤降低交易限额拖累整体黑色金属表现。硅铁09合约临近交割，预计围绕仓单成本震荡。锰硅现货稳中偏弱，产量小幅增加，钢材利润良好但表需下降需关注。成本端短期有支撑，基本面供需双增，临近交割预计围绕仓单成本宽幅震荡。
- 交易策略：单边建议围绕仓单成本震荡操作；套利建议基差低位择机可期现正套；期权建议逢高卖出跨式期权组合。
