贵金属行情数据
- 国内贵金属期货日间探底回升，沪金主力合约上涨0.21%收于833.42元/克，沪银主力合约下跌0.72%收于9796元/千克。
- 外盘方面，伦敦现货黄金价格报3643.92美元/盎司，伦敦现货白银价格报41.151美元/盎司，日间探底回升。
重要资讯
- 美国8月非农就业人口：2.2万人，预期7.5万人，前值修正为7.9万人；失业率4.3%，创近4年来新高。
- 美国7月CPI数据：核心CPI环比增长0.3%，同比增长3.1%；CPI环比增长0.2%，同比增长2.7%；PPI年率3.3%，月率0.9%。
- 美联储政策：主席鲍威尔表示美国就业下行风险上升，可能调整政策；采用灵活的通胀目标制，取消通胀“补偿”策略。
- 美国制造业数据：8月ISM制造业指数48.7，连续六个月低于50；8月标普全球制造业PMI终值53。
- 中国黄金储备：8月末报7402万盎司，环比增加6万盎司，连续第10个月增持。
市场逻辑
- 美国非农数据不及预期，市场对美联储9月降息50BP预期升温，美元指数下降，美国2年期国债收益率下降。
- 全球主要经济体长端利率上升，全球债务压力激增，全球央行黄金持有量首次超过美国国债。
- 鲍威尔发言偏鸽，引发市场对美联储独立性担忧，利多金银中长期价格。
- 美国首次将白银纳入关键矿产清单，市场担忧未来加征进口关税，COMEX白银溢价走强，沪银创上市以来新高。
交易策略
- 美国8月非农数据继续低于预期，美联储降息预期增强，全球避险情绪升温，贵金属市场突破盘整区间，开启新一轮上行。
- 操作建议：逢低做多。
- 沪银支撑区间9500-9700元/千克，压力区间9900-10000元/千克；沪金支撑区间820-825元/克，压力区间840-850元/克。
- 期权策略：卖出近月轻度虚值的金银看跌期权，收取权利金；尝试构建买入跨式策略做多波动率。
贵金属供需数据分析
- 全球黄金供需平衡，需求分项统计显示投资需求旺盛，供给分项统计显示开采和回收供应稳定。
- 白银供需数据分析显示，需求增长强劲，供给相对紧张，COMEX白银溢价走强。
贵金属期权数据分析
- 中长期来看，全球央行增持黄金，投资需求旺盛，美国债务水平攀升，美元信用受损，贵金属价格有望继续上行。
- 美联储独立性担忧利多金银，单腿策略上可尝试卖出近月轻度虚值的金银看跌期权，收取权利金。
- 近期贵金属期货波动加大，可尝试构建买入跨式策略做多波动率。
