铜
- 市场回顾：沪铜期货小幅上涨，现货升水继续走低，广东库存连续下降，华北现货升贴水下行。
- 重要资讯：美国非农就业数据下修，美联储降息预期升温，但衰退担忧增强。英美资源集团与加拿大泰克资源公司合并，印尼Grasberg矿山发生矿料涌出事故，暂停采矿作业。光伏新增装机量下降，预计后续铜消费增幅放缓。
- 逻辑分析：美国就业数据走弱，市场担忧衰退，降息对有色的刺激作用打折。Grasberg矿山事故导致铜矿供应端扰动不断，整体供应偏紧。国内精炼铜产量下降，进口流入增加，短期出现累库。终端边际走弱，但废铜杆企业大量停产后，精炼铜对废铜的替代性凸显，表观消费好于实际消费。
- 交易策略：回调后择机布局多单，跨市正套，观望期权。
氧化铝
- 市场回顾：氧化铝期货下跌，现货报价普遍下跌，南北零单对现货价贴水成交，海外现货成交价下跌。
- 相关资讯：甘肃某氧化铝焙烧项目陆续开始量产，贵州某氧化铝企业开启焙烧炉检修，预计检修7天。澳洲FOB和CIF价格下跌，国内氧化铝完全成本环比下降，行业平均盈利扩大。
- 逻辑分析：氧化铝供需的过剩逐渐在现货市场显性化，零单对现货价贴水成交，国内外现货报价共振下跌。焙烧恢复带动产量环比增加，供需维持过剩格局，基本面偏弱趋势不改。警惕“反内卷”情绪对氧化铝价格的干扰。
- 交易策略：维持偏空运行，暂时观望套利，观望期权。
电解铝
- 市场回顾：沪铝期货上涨，现货价格小幅下跌。
- 相关资讯：美国非农就业数据下修，美联储降息预期升温，但衰退担忧增强。印尼电解铝项目如期通电，关注其后续铝锭流向。国内电解铝出口同比降幅超过10%。
- 交易逻辑：LME铝价震荡为主。基本面整体支撑仍在，铝水就地转化率提升、铸锭量维持边际下降，下游加工企业开工率回暖、库存窄幅去库。海外印尼电解铝项目如期通电，关注其后续铝锭流向。
- 交易策略：铝价短期随外盘区间宽幅震荡为主，回调后择机看多，暂时观望套利，观望期权。
铸造铝合金
- 市场回顾：铸造铝合金期货上涨，现货价格普遍上涨。
- 相关资讯：发改委等四部委联合发布通知，对再生铝行业产生影响，部分企业暂停退税或计划于9月1日起执行，导致部分工厂停产、暂停出货或下调原料采购价格。工业硅市场利多传言带动情绪好转走强。上期所启动铸造铝合金期货标准仓单生成业务。
- 交易逻辑：再生铝行业政策变动影响初步显现，废铝紧缺，部分企业面临补库困难，厂内原料库存偏低。高温假期结束，下游压铸厂开工率逐步上升。期现套利交易活跃对交割品牌价格形成支撑，成交价格普遍比非交割品高200元/吨；非交割品牌则因下游需求薄弱，出货显著承压。进口铝合金锭到货量减少，市场整体供应量趋紧。传统旺季即将来临，市场预期偏好。
- 交易策略：随铝价宽幅震荡运行，暂时观望套利，观望期权。
