螺纹钢
市场逻辑
日间铁矿石价格上涨带动螺纹钢上涨，但尾盘随权益资产回落。螺纹钢近期在成本支撑下小幅反弹，但基本面偏弱趋势未变，房地产、基建难有明显改观，旺季需求回升幅度不宜乐观，库存同比增幅或继续扩大。外需仍是决定黑色系走势的关键，铁水回落空间有限，成本支撑将持续。螺纹价格在黑色系中偏弱，近月向上空间有限，但现阶段向下也存在支撑，短期低位震荡运行。
交易策略
供给政策预期升温及美联储降息概率上升利多短期价格，但基本面未改善，价格向上高度仍偏谨慎，关注后期政策及需求。01合约压力3250-3300元，下方支撑3050-3100元，10合约反弹偏空配，01合约若接近区间高位也尝试空配，10-1反套暂时持有。
热轧卷板
市场逻辑
日间铁矿受消息带动价格上涨，热卷跟随上涨。钢材直接和间接出口仍具韧性，直接出口维持在950万吨以上，间接出口方面汽车、船舶、机电产品同比偏强。内需缺乏政策刺激，向上空间有限，出口偏强使钢材整体矛盾仍有限，进而支撑铁水产量。热卷目前矛盾不大，但钢材总产量偏高、库存持续增加且同比降幅收窄，旺季需求情况有待验证，铁水短期未进入回落趋势，原料供应短期难以明显增加，成本崩塌概率低，但在钢材需求好转前，铁水产量同样也缺乏持续上升的驱动，导致成本抬升空间受限，因此对热卷短期反弹高度偏谨慎。
交易策略
出口偏强外加原料再传供给利多消息，带动短期热卷止跌反弹，但旺季需求情况尚不明朗，基本面仍在小幅走弱的情况下，热卷向上空间并未打开。01合约关注3400-3450元压力，下方支撑3200-3250元，区间低位偏多操做，近期反弹后谨慎追高。
铁矿石
市场逻辑
受几内亚政府可能要求西芒杜相关矿企建设本地冶炼厂的消息影响，铁矿石价格明显走强。西芒杜作为未来几年铁矿石主要供应增量，其实际投产进度还有待跟踪，但对年内供需影响不大。铁矿石近期震荡偏强，更多是基本面供需矛盾有限的作用，近期铁水产量受北方环保限产影响而阶段性下降，但从SMM数据看，后续将逐步回升。供应端，上周因巴西港口泊位检修发运明显下降，全球发运量同步回落，短期转向供需双弱，下周或重回供需双强的状态。8月以来发运虽不低，但国内港口累库幅度较小，库存同比较低，在铁水进入下降趋势前，铁矿石基本面压力还不突出。现阶段铁水产量可能仍有支撑，相应也支撑铁矿价格，但钢材基本面目前仍偏弱，旺季需求并不明朗，特别是内需可能稳中偏弱，在铁水进一步上升前，铁矿石在供应回升趋势延续的情况下，反弹高度也不宜过于乐观。
交易策略
基本面矛盾有限，外加高炉铁水产量未进入回落趋势，铁矿石短期支撑偏强，但在钢材基本面好转前，铁水产量回升受限可能制约铁矿上方高度。01合约关注730-750元支撑，压力790-810元，单边可尝试空配，建议轻仓并带止损，1-5正套逢低参与。
政策及产业讯息
- 9月东北螺纹南下计划量同比增加，环比减少。
- 9月澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量环比下降，库存量整体持稳运行，处于三季度以来的较低位。
- 中国47港进口铁矿石库存总量较上周一增加。
期现货市场
（图表数据略）
基本面数据
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价差
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期货持仓
（图表数据略）
重要事项
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