摘要
重要资讯
- 国家发改委与国家能源局发布《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》，计划到2027年推动五个以上专业大模型在能源行业深度应用。
- “OPEC+”部分成员国表示将解除下一轮停产措施，10月预计日增产约13.7万桶，提前一年恢复220万桶/日产量。
- 海关数据显示，8月中国出口钢材951万吨，环比下降3.3%；1-8月累计同比增长10%。进口铁矿砂10522.5万吨，环比增长0.6%；1-8月累计同比下降1.6%。进口煤及褐煤4273.7万吨，环比增长20%；1-8月累计同比下降12.2%。
- 美国财长贝森特称，若最高法院判定关税措施违法，美国财政部将退还约半数已征收关税，后果“灾难性”。
锰硅
- 市场逻辑：黑色系整体上行带动锰硅期价反弹，但工厂利润较差导致出货意愿低。锰矿成本上调，化工焦降价预期分化，成本支撑有限，下行空间有限。9月工地开工增加或推动螺纹及锰硅需求，需关注实际需求情况。
- 交易策略：短期锰矿支撑，下方空间有限，上行动力依赖实际需求。建议回调后逐步建立多头头寸，下方支撑5650-5700元/吨，上方压力5900-5950元/吨。
硅铁
- 市场逻辑：价格暂稳，工厂利润改善后生产意愿增加，但9月利润面临回调压力。需求增量与产量同步上行，硅铁仍处过剩状态，价格大幅上涨动力不足，预计宽幅震荡。
- 交易策略：需求预期环比增加，但产能过剩限制上涨空间。建议回调后逐步建立多头仓位，下方支撑5430-5450元/吨，上方压力5750-5800元/吨。
基本面分析
- 产需：硅锰、硅铁产量及开工率环比持平，需求量略有回升，日均铁水产量保持稳定。
- 库存：硅锰库存下降，库存天数减少；硅铁库存上升，库存天数增加。
- 成本：锰硅成本分化，锰矿上涨，化工焦降价预期；硅铁成本稳定，利润环比改善但短期面临回调压力。
期权策略
- 锰硅期权：成交量及持仓量均有所增加，市场情绪中性偏多，建议回调后建立多头头寸。
- 硅铁期权：成交量下降，持仓量小幅上升，市场情绪谨慎，建议回调后建立多头头寸。
价差分析：锰硅-硅铁主力合约价差保持稳定，短期预计维持窄幅波动。
