美国8月非农就业数据远低于预期，大幅低于市场预期，失业率创近四年新高，引发市场对美联储降息的预期。9月降息几乎成为板上钉钉的事，但后续降息路径存在不确定性。资本市场制度完善和美联储宽松预期升温有利于情绪修复，但政策面对行情以价值为锚，防范无序炒作下金融风险滋生的态度依然明确。后期行情更可能以震荡偏强的方式演绎，等待现实端对行情高度的进一步助力。
关注指数：
- 期指：上行逻辑逐步切换至盈利。监管出现降温动作，但市场宏观预期的修复和资本市场长周期改革的推进带来股市配置意愿的上升等核心驱动并未实质性变化，行情难以趋势性回调。
- 玻璃：短期反弹难延续，弱势震荡概率更大。玻璃期货主力合约升水现货幅度较大，核心压力仍来自地产弱势背景下，供应端未见明显变化，房地产市场偏弱，政策端预期较好。
- 天然橡胶：宏观及基本面加持，市场看多情绪升温。海外原料高位运行，打破供应上量原料走低预期；前7个月进口增加背景下，国内现货库存小幅去库，证伪需求走弱预期，现货流动性略偏紧，基本面支撑趋强，胶价稳中偏强整理。
其他品种：
- 铜：价格缺乏趋势性机会，整体保持震荡走势。LME库存基本持稳，现货贴水收窄。铜价走高后，抑制国内下游需求和终端消费，企业补库意愿有所弱化。但价格回落后，企业利润得到修复，依然会逢低补库。
- 锌：区间震荡。美国8月非农新增就业大幅低于预期，失业率4.3%创近四年新高，市场预期9月降息几乎确定。
- 铅：库存减少，限制价格回落。美国8月非农新增就业大幅低于预期，失业率4.3%创近四年新高，市场预期9月降息几乎确定。
- 锡：区间震荡。美国8月非农新增就业大幅低于预期，失业率4.3%创近四年新高，市场预期9月降息几乎确定。
- 铝：关注去库拐点。特朗普调整全球关税政策，黄金、钨、铀等关键商品获豁免。
- 镍：窄幅震荡运行。印尼矿业部长巴利勒·拉哈达利亚表示，印尼计划将采矿配额期限从目前的三年缩短至一年，以改善该行业的治理并更好地控制煤炭和矿石供应。
- 不锈钢：现实与预期博弈，钢价或震荡运行。印尼某镍铁冶炼产业园因长期生产亏损，全部EF产线已于近期暂停生产。
- 碳酸锂：供需双增，偏弱震荡。Kodal Minerals获马里政府批准，将从Bougouni锂项目首批出口12.5万吨锂辉石精矿。
- 工业硅：关注市场情绪变化。安徽省人民政府印发《安徽省以新型技术改造推动制造业高端化智能化绿色化发展行动方案》的通知，支持优质企业开展并购重组。
- 多晶硅：关注仓单注册情况。生态主导力。深入推进节能降碳。推动重点用能设备能效升级，提高在役高效节能设备比重。
- 铁矿石：下游开工恢复预期支撑原料估值。8月份中国制造业采购经理指数为49.4%，较上月上升0.1个百分点。
- 螺纹钢：市场情绪扰动，偏强震荡。7月制造业供给指数（MMSI）录得146.13，环比下降4.83%。
- 热轧卷板：市场情绪扰动，偏强震荡。7月制造业供给指数（MMSI）录得146.13，环比下降4.83%。
- 硅铁：市场反内卷信息再度升温，偏强震荡。河南闽源钢铁敲定硅铁采购价为5520元/吨现金，量1000吨。
- 锰硅：市场反内卷信息再度升温，偏强震荡。华东某钢厂昨日硅锰定标5800元/吨，2000吨；5900元/吨，1000吨。
- 焦炭：预期反复，宽幅震荡。工业和信息化部、市场监督管理总局印发《电子信息制造业2025－2026年稳增长行动方案》。
- 焦煤：预期反复，宽幅震荡。
- 原木：弱势震荡。
- 对二甲苯：短期有反弹，月差正套。从短期来看，焦点是中东紧张局势、俄乌冲突、贸易路线变化，以及欧盟最新的制裁以及关税如何加剧制裁。
- PTA：月差正套。从短期来看，焦点是中东紧张局势、俄乌冲突、贸易路线变化，以及欧盟最新的制裁以及关税如何加剧制裁。
- MEG：短期有反弹。从短期来看，焦点是中东紧张局势、俄乌冲突、贸易路线变化，以及欧盟最新的制裁以及关税如何加剧制裁。
- 橡胶：震荡偏强。周期内，海外产区持续降雨及台风天气影响，供应端扰动不减，海外原料价格继续上涨，成本支撑显著。
- 合成橡胶：震荡有支撑。市场观点分歧激化，基本面估值区间内宽幅震荡，价格中枢逐步小幅上移。
- 沥青：弱势运行，关注山东出货。国内沥青周度总产量为52.6万吨，环比增加2.7万吨，增幅5.4%。
- LLDPE：中期震荡行情。PE需求持续好转，主要因农膜行业要逐渐开始旺季备货，支撑PE价格。
- PP：短期震荡，中期趋势仍有压力。短期需求环比有改善，不过成本端仍偏弱。
- 烧碱：市场短期仍宽幅震荡。烧碱目前驱动不足，盘面预期博弈，市场呈现宽幅震荡。
- 纸浆：震荡运行。纸浆市场交投氛围延续清淡局面，业者心态出现分化，部分贸易商看好后市，主要受国际外盘涨价预期及9月期货老仓单即将交割的影响，市场可流通货源压力有所缓解。
- 玻璃：原片价格平稳。今日国内浮法玻璃原片价格整体稳中局部调整，市场成交价格涨跌互现。
- 甲醇：震荡运行。短期呈现区间震荡格局，上方有压力，下方有支撑。
- 尿素：短期有反复，趋势仍承压。尿素基本面来看，短期有反复，趋势仍偏弱。
- 苯乙烯：中期偏空。能化反内卷概念重新被提出，OPEC增产带来成本中枢下移，短期偏弱为主。
- 纯碱：现货市场变化不大。国内纯碱市场弱稳震荡，价格阴跌，成交灵活。
- LPG：OPEC+增产预期，短期偏弱震荡。10月份CP纸货，丙烷545美元/吨，较上一交易日涨3美元/吨。
- 丙烯：现货供需支撑转弱，短期弱势运行。国内PDH装置检修计划（隆众资讯9.4）55
- PVC：趋势仍有压力。PVC现货市场现货价格企稳为主，盘面价格早盘低端询盘成交，午后受相关产业未证实传闻影响盘中气氛推高，盘中成交情绪减弱，受现货基本面未有变化及改变预期影响。
- 燃料油：弱势仍在，后续仍有下跌可能。美湾丙烷升贴水28764美元/吨，较上一交易日上涨22842美元/吨。
- 低硫燃料油：继续下探，外盘现货高低硫价差小幅收窄。中东丙烷升贴水12482284222213671836783美元/吨，较上一交易日上涨13671836783美元/吨。
- 集运指数（欧线）：震荡偏弱。预计9月下旬运费中枢跌至与5月中上旬持平，38周或在1850美元/FEU附近、39周或在1700~1750美元/FEU区间。
- 短纤：短期反弹。短纤期货跟随原料下跌后反弹。现货方面工厂报价大部分维持，成交按单商谈。
- 瓶片：短期反弹。聚酯瓶片工厂出口报价继续小幅下调。
- 胶版印刷纸：低位震荡，向上乏力。山东市场：高白双胶纸山东市场主流意向成交价格在4750-4800元/吨，部分本白双胶纸价格在4300-4600元/吨区间，价格较上一工作日稳定。
- 纯苯：偏弱震荡。截至2025年9月1日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：14.9万吨，较上期库存13.8万吨累库1.1万吨，环比上升7.97%。
- 棕榈油：基本面驱动不足，防范原油及宏观回调风险。美国8月季调后非农就业人口录得增加2.2万人，低于市场预期的7.5万人。
- 豆油：等待南美播种季，震荡调整。新作大豆销售量与贸易商预估相符，但是创下一个月以来的最低水平。
- 豆粕：反弹震荡，关注美豆是否受到低温影响。活跃。交易商等待下周五美国农业部发布的9月份供需报告。
- 豆一：商品市场氛围影响，回落震荡。月底月初集团大幅缩量，现货价格兑现市场反弹预期，但体重再度转增，且肥标价差走弱，9月整体供应增量偏大。
- 玉米：震荡运行。北方玉米集港价格2190-2240元/吨，水分14.5%，集装箱集港2330-2350元/吨，较昨日提价10元/吨。
- 白糖：低位整理。国内市场：CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1116万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨。
- 棉花：关注新棉上市情况。棉花现货整体交投冷清，较多棉商库存不多，现货销售基差多数持稳。
- 鸡蛋：淘汰略不及预期。辽宁现货价格2,317元/斤，河北现货价格2,328元/斤，湖北现货价格2,328元/斤，玉米现货价格3,040元/斤，豆粕现货价格3,040元/斤，河南生猪价格14.03元/公斤，淘汰鸡价格14.08元/斤。
- 生猪：现货情绪转弱。月底月初集团大幅缩量，现货价格兑现市场反弹预期，但体重再度转增，且肥标价差走弱，9月整体供应增量偏大。
- 花生：关注新花生上市。河南皇路店地区白沙通米4.5左右，开封万隆地区大花生通米4.15-4.2左右，产区阴雨天气，花生干度不高，上货量不大，询价拿货的松开，多数地区价格平稳。
