本周市场回顾与展望
市场行情回顾：
- 股票市场：本周震荡上行，上证50下跌1.15%，沪深300下跌0.81%，中证500下跌1.85%，中证1000下跌2.59%。中国8月标普全球制造业PMI为50.5，显示制造业产出扩张。市场情绪受“九三”关键窗口期影响，长端利率下行，期货贴水8月末已反映。
- 商品市场：震荡上行，贵金属领涨，板块分化。能化板块中，烧碱上涨驱动不足，氧化铝高产量、高库存压缩利润。有色金属板块中，多晶硅以逢低买入为主，9月供需或小幅累库。黑色板块中，短期原料偏强，中期需求预期“旺季不旺”，产业链负反馈压力较大。
持仓量、成交额：
- 商品市场成交金额、持仓金额较上周有所下行，活跃度轻微下行，对量化CTA策略盈利影响不大。
分板块动量表现：
- 本周20日动量较上周下行，动量位于50分位的品种数量下降。
价格与涨跌情况：
- 南华商品指数上涨0.72%，板块分化：农产品上涨0.31%，能化下跌0.14%，贵金属上涨4.10%，有色金属下跌0.30%，黑色上涨0.01%。
- 价格水平相对上周有所下行，南华商品指数处于历史94分位。
CTA因子分析：
- 本周因子表现分化，基本面好于量价，截面动量好于时序动量。
- 短期时序动量下跌0.29%，长期动量（时序和截面）分别上涨0.25%和下跌0.03%。
- 各因子表现：基差下跌0.18%，偏度上涨0.31%，仓单上涨0.19%，库存下跌0.02%，利润上涨0.39%。
核心观察池CTA策略表现回顾与展望：
- 上周市场震荡下行，部分板块反转，因子分化，短周期策略有一定磨损。
- 本周市场震荡上行，贵金属领涨，截面类策略或有一定修复。
