铁合金日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.9月3日吕梁交口地区一座煤矿于8月30日复产，停产周期90天。该矿核定产能300万吨，主产肥煤和主焦煤，目前原煤日产量已恢复至约8000吨的正常水平。 2.美国30年期国债收益率攀升至7月中旬以来的最高水平，追随欧洲和英国债市走势，投资者担心世界主要经济体的政府正在失去对财政赤字的控制。美国财政部的数据显示，目前美国联邦债务为37.18万亿美元，在共和党和民主党政府执政期间均持续增长。美国国会将只有不到一个月的时间来确保联邦机构资金充足，并避免政府部分停摆。议员们必须就7万亿美元联邦预算中约1.8万亿美元可自由支配支出达成一致。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年09月03日星期三 3.美国财政部长贝森特相信美国最高法院将支持特朗普总统动用1977年《国际紧急经济权力法》，对大多数贸易伙伴实施大规模关税的做法。他指出，如果最终败诉，美国政府也有备用计划。贝森特9月1日在华盛顿郊区一家餐厅接受路透社采访时说，他正在准备一份法律简报，简报将强调解决数十年来贸易失衡，以及阻止芬太尼流入美国的紧迫性。他说，美国对其他国家的贸易逆差多年来不断扩大，并已接近临界点，预防灾难发生是当务之急。贝森特称，他相信最高法院会支持总统动用《国际紧急经济权力法》。但他也称，美国政府还有很多其他权力可以使用，只是没那么有效。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 4.9月3日临汾市场炼焦煤竞拍价格下跌。Mysteel统计到8家成交结果，累计挂牌15.3万吨，流拍9.2万吨，流拍率约60%。其中2家全部成交6家出现流拍，平均跌41元/吨。低硫瘦焦A10、S0.6、G78成交价1230元/吨跌60元/吨；高硫主焦A11、S3、G92成交价920元/吨跌16元/吨，低硫肥煤A11、S0.5、G90成交价1400元/吨跌25元/吨。 锰硅： 【市场逻辑】 锰矿价格暂稳，但成交冷清。近期锰硅价格持续下跌，导致工厂考虑调整生产计划。锰矿价格承压下行后，目前震荡整理。供应端，部分工厂锰硅目前仍有开工利润，但整体开工意愿和前期比有明显减少；需求端钢厂铁水产量维持在240万吨左右，但8月底钢厂开始减产后，会扰动短期需求。目前锰硅库存回到正常水平，若价格继续上行，则企业套保对盘面压力增大，上方空间相对有限，锰硅价格高度须看锰矿支撑。 【交易策略】 钢招价格走弱，但锰矿成本降幅有限，盘面继续回调空间不大，可考虑回调后逐步建立多头头寸。下方关注5650-5700元/吨支撑，上方关注压力区间5900-5950元/吨压力。 硅铁： 铁合金日度策略 期货研究院 【市场逻辑】 硅铁即期利润下行再次转负，但实际利润或受钢厂招标价上涨继续走强。产量的大幅上行，制约期价高度，9月招标价承压。硅铁表需虽维持震荡，但实际需求有明显增量，只是并未体现到数据上。8月底钢厂开始减产，对硅铁短期需求扰动较大，会有回调压力，尤其是congtango结构下，主力合约相对近月有更大下跌空间，但回调后仍是逢低多机会，关注后期硅铁供应端变化。【交易策略】 硅铁短期供需仍有压力，但9月需求较为乐观，继续维持前期策略，回调后可考虑逐步补回前期多头仓位。下方关注5500-5520元/吨附近支撑位，上方关注5750-5800元/吨附近压力位。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................2一、周度产需情况....................................................................................................................................2二、铁合金库存.......................................................................................................................................3三、铁合金生产成本................................................................................................................................4第三部分期权策略..................................................................................................................................6一、锰硅期权...........................................................................................................................................6二、硅铁期权...........................................................................................................................................7 图目录 图1：锰硅期现走势................................................................................................................................................................................1图2：硅铁期现走势................................................................................................................................................................................1图3：硅锰:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图4：硅铁:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图5：硅锰:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图6：硅铁:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图7：硅锰:需求量:当周值..................................................................................................................................................................3图8：硅铁:需求量:当周值..................................................................................................................................................................3图9：日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值........................................................................................................................3图10：硅锰:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................3图11：硅铁:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................4图12：库存天数:硅锰:全国:期末值................................................................................................................................................4图13：库存天数:硅铁:全国:期末值................................................................................................................................................4图14：硅锰:现货生产成本........................................................................................................................................................