1、期指：A股主要指数分化，期指除IC收涨外其余均收跌。市场短期调整，但在政策强预期、经济向暖及外围缓和等因素共振下，国内权益类市场有望延续中期强势，维持期指做多，关注IC+IF组合。估值中性，风险外围。
2、铜铝氧化铝：沪铜受阻于79800-80000阻力，下方支撑78000-78500；沪铝上方阻力20800-21000。氧化铝创阶段新低。铜估值中性偏高，铝估值中性，风险外围。
3、黄金白银：黄金震荡上行，白银持仓量减少。鲍威尔鸽派言论提振市场，但美元反弹及国内权益市场吸引力使得黄金维持震荡，降息预期仍支撑黄金。中长期看，美国债务及美元信任危机促使央行购金，逢低看多。估值偏高，风险宏观。
4、螺纹热卷铁矿双焦：铁水产量高位，焦炭提涨第8轮，焦煤线上流拍增多。鄂尔多斯东胜区强降雨影响煤炭产能，但9-10月电煤需求环比下降。短期钢材供给宽松，钢价短期震荡偏弱，中长期走势取决于限产和反内卷政策执行力度。估值中等，风险限产。
5、纸浆：主力合约SP2511下跌。上期所暂停布针交割品入库，乌针和月亮牌漂针浆为便宜交割品。国内新增阔叶浆产能，巴西Suzano减产影响有限。全球阔叶浆供应宽松，针叶浆无新增，需求偏弱。预计SP2511在5000-5500区间运行。估值中等，风险供应扰动、进出口关税政策。
6、油脂油料：美豆丰产预期加强，美豆优良率高于预期。国内豆粕库存高位，双粕震荡走弱，关注中美贸易政策。马棕油出口好转但担心高价抑制需求，震荡走弱。国内油脂震荡，棕榈油领跌，受美生柴政策扰动，操作谨慎追高，关注政策。估值中性，风险产区天气、宏观政策。
7、三大胶：沪胶2601收涨，BR橡胶2510收跌，20号胶2510收涨。受台风“剑雨”影响，原料价格上涨。青岛港口库存连续四连降，半钢胎开工率回升，“金九银十”旺季将至，宏观回暖刺激备货。预计胶价延续偏强运行，操作逢低做多。估值中性，风险宏观、去库不及预期。
