每日国内期货收盘数据和点评

期货主要品种基差 2025/8/22 1、期指 【盘面】周五A股各主要指数全线大涨。今日寒武纪涨停，带动整体科技股特别是芯片板块的大涨，科创50领涨市场。上证指数上涨1.45%，突破3800，再创十年新高。深成指涨超2%，创业板指涨超3%，科创50涨超8%，北证50涨0.68%，平均股价涨1.62%，全市场成交总额25788亿元，放量872亿元，全市场超2800只个股上涨。各期指均涨超2%，期指涨幅排名：IF>IF>IC>IM。 【分析】在政策强预期、国内经济向暖以及外围缓和等因素共振下，国内权益类市场有望延续中期强势，维持期指做多，连续上涨后谨防震荡，可考虑IC+IF组合。 【估值】中性 【风险】外围 2、铜铝氧化铝CU&AL&AO 【盘面】夜盘沪铜小幅走高，白天盘小幅回落，主力10月收78650，涨0.10%，成交总量小幅减少，总持仓小幅增加。沪铝交易节奏与沪铜基本一致，主力10月收20630，涨0.15%，成交总量略增，总持仓增加超1.1万手。氧化铝震荡，主力1月收3138，跌0.35%。 【分析】外围股市强劲表现，对铜铝影响甚微，市场更多关注今晚美联储鲍威尔讲话。7月以来，沪铜波动区间逐步收敛，等待突破方向。 【估值】铜中性偏高铝中性 【风险】外围风险 3、黄金白银AU&AG 【盘面】黄金全天震荡下行，沪银受牵连走势偏弱，上行动力疲软，沪金收于773.4，跌幅为0.36%，持仓量增加4000余手，成交量走低。沪银主力收于9192元/千克，涨幅为0.36%，持仓量略减，成交量减少。 【分析】隔夜PMI数据超乎预期，市场降息热情有所降温，美元以及美债收益率反弹，美股走低，目前市场处于真空期，市场仍聚焦于9月美国降息。A股连续走高，风险偏好上升也使得黄金多头资金平仓离场，短期缺乏驱动事件指引贵金属价格变动。中长期来看，美国债务不可持续扩大以及美元信任危机促使各国央行持续购金，逢低看多是黄金的主线。 【估值】偏高 【风险】宏观 4、螺纹热卷铁矿双焦RB&HC&I&JM&J 【盘面】RB2510收于3119，跌0.06%，HC2510收于3361，跌0.41%，铁矿I2601收于770，跌0.32%。焦煤JM2501收于1162，涨1.31%。焦炭J2601收于1678.5，涨0.87%。 【分析】中国1至7月全国房地产开发投资同比下降12%，国内建筑钢需求较弱，但今年钢材出口较好，7月份出口钢材983.6万吨，同比增长25.7%，增长水平显著提高。产业方面，根据上海钢联数据，本周247家钢厂日均铁水产量240.75万吨，较上涨增加0.09万吨，几乎持平，铁水产量保持在高位，钢厂对炉料需求较好，但未来几个月铁水产量大概率下降至230万吨以下。本周焦炭第七轮提涨落地。焦煤2601合约略升水现货。但根据近4年的历史数据统计，9月-10月电煤需求将较7-8月环比下降15-23%。短期钢材供给宽松，预计钢价短期震荡，RB2510在日线60日均线有支撑，钢价中长期价格走势取决限产和反内卷政策执行力度。 【估值】中等 【风险】限产 5、纸浆SP 【盘面】SP2511收于5108元/吨，跌0.43%。 【分析】今日纸浆主力合约SP2511小幅下跌。6月20日上期所发文暂停布针交割品入库。已有的布针仓单最长有效期在明年12月。目前便宜的交割品有乌针和月亮牌漂针浆。上海地区乌针现货价格5250元/吨，与昨日 持平。2025年国内新增200多万吨阔叶浆产能、新增10万吨针叶浆产能。近期巴西Suzano宣布：未来12个月运营周期的商品纸浆产量将比其每年的商品纸浆名义产能下降约3.5%，此次减产意味着约40万吨至50万吨的减产，相当于全球4000万吨阔叶木浆需求量的1%左右，影响有限。全球阔叶浆供应整体宽松，但针叶浆几乎无新增。全球经济增长乏力，纸浆需求偏弱。预计纸浆SP2511在5000-5500区间低位运行。 【估值】中等 【风险】供应扰动、进出口关税政策 6、油脂油料Y&OI&P&M&RM 【盘面】豆油主力01月收8458，涨0.64%；菜油主力01月收9890，涨0.87%；棕榈油主力01月收9592，涨0.40%；豆粕主力01月收3088，跌1.28%，菜粕主力01月收2543，跌1.59%。 【分析】在生柴政策的扰动下，油脂反弹上涨。市场预期美国环保署将就小型练油厂的生物燃料豁免积压申请作出裁决，加剧油脂市场波动，关注后续进展情况。双粕市场暂无利好因素驱动，豆粕今日继续大幅减仓下行，并跌破3100关口，带动菜粕走弱。当前美豆的ProFarmer公司作物巡查数据相对乐观，且巴西大豆升贴水报价有所下调，豆粕走势弱于美豆，关注后续中美贸易政策的变化。 【估值】中性 【风险】产区天气宏观政策 7、三大胶RU&NR&BR 【盘面】日内三大胶集体飘红。沪胶2601收15625，跌幅为0.95%；BR橡胶2510收11660，跌幅为1.10%；20号胶2510收12510，跌幅为0.91%。 【分析】当前橡胶基本面供需变化并不突出，下周泰国产区降雨天气反复，原料价格表现坚挺将继续支撑盘面。半钢胎产能利用率在经历了几周连续下跌后，本周有所回升，但其库存天数仍处于近五年来历史高位，当前货源到港率下降以及前期胶价下跌，企业低价补库。“金九银十”旺季即将到来，同时国内宏观经济回暖，有望刺激下游备货补库需求，预计胶价或延续震荡运行，操作上可逢低做多。 【估值】中性【风险】宏观、去库不及预期 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。 本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。 华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。 侯梦倩期货从业资格：F3070960交易咨询资格：Z0017338邮箱：houmq@shhxqh.com 华鑫期货有限公司地址：上海市黄浦区福州路666号21、22楼邮编：200001电话：400-186-8822华鑫期货华鑫期评