每日国内期货收盘数据和点评

-5.00%-4.00%-3.00% 0500100015002000商品期货成交金额（亿元） 0200400商品期货沉淀资金（亿元） 制表：华鑫期货研究所板块代码品种基差基差变动(主力连续)(现货-期货)(日环比)IF沪深30036.11.81IH上证5018.90.62IM中证1000117.71.57IC中证50091.22.76CU铜275.0130.00AL铝215.065.00ZN锌470.0300.00NI镍1760.0700.00AO氧化铝26.097.00SS不锈钢925.05.00RB螺纹钢134.0-15.00HC热卷61.021.00J焦炭4.044.50JM焦煤258.526.00I铁矿石74.05.00SM锰硅382.0400.00FG玻璃180.018.00SC原油5.70.79PG液化石油气939.0120.00BU沥青64.023.00RU天胶165.0175.00NR20号标胶176.6107.85MA甲醇58.04.00L塑料515.074.00PP聚丙烯152.053.00EB苯乙烯411.0153.00VPVC507.072.00PF短纤120.012.00EG乙二醇107.013.00TAPTA174.016.00LC碳酸锂2240.01180.00SA纯碱70.033.00UR尿素63.022.00A豆一-12.022.00Y豆油346.036.00P棕榈油494.0-62.00OI菜油199.04.00M豆粕8.07.00RM菜粕-96.016.00SR白糖260.010.00CF棉花1198.07.00C玉米3.02.00CS玉米淀粉27.0-7.00LH生猪765.0-85.00JD鸡蛋-6.0-69.00备注：数据均来源于wind，现货价格仅代表部分可交割参考价格，未含交割成本。基差及其变动仅供参考。期货主要品种基差金融金属黑色能化农产品 0.93%3846.20.70%26931.96%58721.61%5561.80.35%777901.06%201552.07%222151.42%1226100.81%31696.70%128754.21%30461.88%31890.29%138324.39%801.59.34%6.26%571815.25%10001.24%452.818.86%40411.79%35161.12%145351.38%126252.54%22226.78%70852.14%69485.24%74399.46%48541.83%64502.37%44033.56%47163.54%609605.29%12533.33%1827-0.29%41724.26%77745.81%80062.08%93910.27%2952-3.90%25564.27%58338.20%134100.13%23271.00%26635.36%13515-0.20%2966(收盘价计算)基差率(基差/现货)期货收盘价 2025/5/23备注山东地区氧化铝中间价304/2B冷轧不锈钢卷太钢无锡上海HRB400E 20mm上海Q235B 4.75mm天津港准一级冶金焦山西晋中中硫主焦煤（S1.3）内蒙FeMn65Si17+地区贴水400华北地区5mm浮法玻璃含税价广州码头液化气(国产气)上海云南国营全乳胶(SCRWF)泰国STR20青岛保税区库提价齐鲁石化7042出厂价绍兴三圆T30S出厂价华东市场涤纶短纤1.4D主流价电池级碳酸锂市场价华北地区沙河市场重质纯碱主流价河南地区小颗粒主流价哈尔滨巴彦国一等大豆江苏南通四级菜油中国棉花价格指数328 1、期指【盘面】周五A股各主要指数午后普跌，上证指数收跌0.94%，深成指收跌0.85%，创业板指、科创50指数和北证50指数跌幅均超1%。全A平均股价跌1.13%，超4000只个股下跌，全市场成交总额11826亿元，放量429亿元。期指普跌，各期指跌幅排名：IM>IC>IF>IH。【分析】今日午后盘面转弱，短期市场调整压力加大，关注周末政策面和消息面。期指中期继续跟踪IH+IM组合，短期可尝试用期权对冲风险。【估值】中性偏低【风险】外围风险2、铜铝氧化铝CU&AL&AO【盘面】夜盘沪铜探底回升，白天盘主力6月合约一度重返78000之上，午后回落，主力6月收77790，跌0.15%，成交总量略增，总持仓增加超过3千手。沪铝交易节奏与沪铜基本同步，主力7月收20155，跌0.20%，成交总量略增，总持仓略减。交易所提高氧化铝手续费，投机性降温，氧化铝回落，主力9月收3169，跌2.01%。【分析】沪铜延续震荡，且有交易重心下移的迹象，短线78000形成阻力，近期宏观面无法对铜形成强驱动力，关注77000-78000震荡区间。氧化铝短期调整，对铝价影响偏空，目前逐步进入消费淡季，虽然持续将库，但铝价短期暂无强驱动力，技术上关注19500-20300震荡。【估值】铜中性偏高铝中性【风险】外围风险3、黄金白银AU&AG【盘面】沪金今日震荡偏强，沪金主力收于780.1，涨幅为0.1%，持仓量减少近4000手，成交量小幅上行。沪银主力收于8263，跌幅为0.37%，持仓量减少36000余手，成交缩量。【分析】美国本周初请失业金人数小幅减少，好于预期，美劳动力市场韧性较足。美国5月制造业PMI升高，企业新订单指数走高，这可能与和美国贸易商存在抢进口，在90天内窗口内逃避关税有关。目前而言，如果通胀控制得当，美联储或在下半年重启降息。短期内我们仍建议投资者持谨慎观望态度。中长期来看，美国债务不可持续扩大以及美元信任危机促使各国央行持续购金，逢低看多是黄金的主线。黄金目前的压力位在3500美元/盎司附近。【估值】偏高【风险】宏观4、螺纹热卷铁矿RB&HC&I【盘面】RB2510收于3046，跌0.49%，HC2510收于3189，跌0.65%，铁矿I2509收于718，跌1.24%。【分析】中美关税在90天暂缓期关税大幅下降，引发抢出口潮，略提振制造用钢需求。1-4月全国房地产开发投资额同比下降10.3%，降幅较1-3月扩大0.4个百分点；1-4月房屋新开工面积下降23.8%，施工面积下降9.7%，国 内地产维持收缩态势，建筑钢材需求较弱。煤炭供给宽松，价格不断下行，本周日均铁水产量超240万吨，钢材供给宽松，钢材消费逐渐进入淡季，本周螺纹热卷表观需求均下降，预计螺纹热卷震荡偏弱。【估值】中等【风险】限产、关税5、纸浆SP【盘面】SP2507收于5464元/吨，涨0.7%。【分析】产业方面，巴西Suzano255万吨/年阔叶浆产能已经2024年7月投产，预计将在2025年今年上半年达到满产。2025年国内新增200多万吨阔叶浆产能、新增10万吨针叶浆产能。中美互降关税，引发抢出口潮，利多纸浆消费。今日山东俄针现货价格5450元/吨，预计纸浆SP2507窄幅震荡。【估值】中等6、油脂油料Y&OI&P&M&RM【盘面】豆油主力09月收7774，涨0.18%；菜油主力09月收9391，涨0.03%；棕榈油主力09月收8006，跌0.32%；豆粕主力09月收2952，涨0.68%，菜粕主力09月收2556，涨0.24%。【分析】原油走势偏弱，叠加油脂基本面暂无利好支撑，使得油脂上行动力不足，集体冲高回落。菜油因远端菜籽供应的不确定性，价格在三大油脂中表现相对坚挺。棕榈油产地产量逐步恢复，MPOA数据限制，马来西亚5月1-20日毛棕榈油产量环比增加3.51%，供应转强或限制其上方空间。豆粕减仓上行，日减仓约6.8万手。国内进口大豆到港压力逐步加大，豆粕库存逐步回升，不过美豆生长季天气仍存在不确定性，且中美贸易关系仍存在不确定性，豆粕下方空间有所支撑，短期内或震荡运行，关注中美贸易政策以及产区天气情况。【估值】中性【风险】产区天气宏观政策7、棉花CF【盘面】棉花小幅收跌，主力09月收13410，跌0.22%。【分析】市场缺乏方向性指引，棉花延续窄幅震荡走势。当前棉花处于积极性消费淡季，且新疆棉花产区天气良好有助于新棉生长，棉花基本面暂无利多因素驱动，预计短期内棉花延续震荡走势，关注下游需求变化情况。【估值】中性偏低【风险】产区天气宏观政策8、三大胶RU&NR&BR【盘面】日内三大胶集体震荡走跌，午后加速下行。沪胶2509收14535，跌幅为2.35%；BR2507收11750，跌幅为3.01%；20号胶2507收12625，跌幅为1.25%。【分析】当前橡胶基本面仍维持弱势格局，海内外产区受降雨偏多影响割胶工作，新胶上量缓慢，原料价格反弹及收储消息尚未落地，对胶价提供一定支撑。本周轮胎企业开工率处恢复阶段，但近期欧盟委员会发布公告称，对原产于中国的新乘用车和轻型卡车充气橡胶轮胎发起反倾销调查，同时二季度为轮胎季节性消费淡季，终端需求疲软短期难有明显改善。综合来看，橡胶基本面整体呈供增需弱，短期难有明显驱动方向，预计盘面仍维持震荡偏弱。 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客 【估值】中性【风险】库存变化情况、贸易摩擦户包括产业型客户和交易型客户的成长。华鑫期货有限公司地址：上海市黄浦区福州路666号21、22楼邮编：200001电话：400-186-8822华鑫期货侯梦倩期货从业资格：F3070960交易咨询资格：Z0017338邮箱：houmq@shhxqh.com 华鑫期评