每日国内期货收盘数据和点评

-4.00%-2.00%0.00% 050010001500商品期货成交金额（亿元） 0100200300400商品期货沉淀资金（亿元） 制表：华鑫期货研究所板块代码品种基差基差变动(主力连续)(现货-期货)(日环比)IF沪深30033.9-9.14IH上证5016.3-5.17IM中证1000119.9-14.38IC中证50097.8-16.25CU铜240.0-365.00AL铝110.0-40.00ZN锌180.0-75.00NI镍1090.0-990.00AO氧化铝-147.0-207.00SS不锈钢850.015.00RB螺纹钢131.0-17.00HC热卷63.019.00J焦炭-41.06.50JM焦煤245.07.50I铁矿石72.5-4.50SM锰硅156.0-36.00FG玻璃182.0-13.00SC原油-3.6-6.90PG液化石油气754.0-32.00BU沥青68.08.00RU天胶-5.0-50.00NR20号标胶-84.0-158.92MA甲醇58.0-8.00L塑料362.0-2.00PP聚丙烯22.015.00EB苯乙烯281.032.00VPVC402.0-12.00PF短纤121.021.00EG乙二醇60.0-15.00TAPTA204.0-22.00LC碳酸锂3120.0120.00SA纯碱41.0-15.00UR尿素63.020.00A豆一-22.0-14.00Y豆油434.0-2.00P棕榈油562.0-24.00OI菜油109.066.00M豆粕34.0-87.00RM菜粕-99.04.00SR白糖235.02.00CF棉花1176.0-11.00C玉米0.05.00CS玉米淀粉1.016.00LH生猪1095.0-225.00JD鸡蛋237.01.00备注：数据均来源于wind，现货价格仅代表部分可交割参考价格，未含交割成本。基差及其变动仅供参考。期货主要品种基差金融金属黑色能化农产品 0.88%3843.20.60%2688.81.97%5975.41.71%56230.31%778200.54%201100.80%224550.87%123850-4.93%31276.16%129504.09%30691.93%3207-2.96%142822.48%9.12%722.52.60%584415.17%1018-0.79%462.815.02%42661.90%3502-0.03%15005-0.66%128852.49%22724.76%72380.31%70783.49%77797.50%49591.82%65441.32%44754.10%47764.85%611803.09%12843.30%1847-0.53%41825.29%77766.57%79981.15%93611.16%2886-4.11%25093.86%58538.07%133900.00%23300.04%26697.41%136857.67%2853(收盘价计算)基差率(基差/现货)期货收盘价 2025/5/19备注山东地区氧化铝中间价304/2B冷轧不锈钢卷太钢无锡上海HRB400E 20mm上海Q235B 4.75mm天津港准一级冶金焦山西晋中中硫主焦煤（S1.3）内蒙FeMn65Si17+地区贴水400华北地区5mm浮法玻璃含税价广州码头液化气(国产气)上海云南国营全乳胶(SCRWF)泰国STR20青岛保税区库提价齐鲁石化7042出厂价绍兴三圆T30S出厂价华东市场涤纶短纤1.4D主流价电池级碳酸锂市场价华北地区沙河市场重质纯碱主流价河南地区小颗粒主流价哈尔滨巴彦国一等大豆江苏南通四级菜油中国棉花价格指数328 1、期指【盘面】周一A股主要指数分化，上证指数微涨，深成指微跌，创业板指数跌0.33%，科创50指数微涨，北证50指数涨2.37%，创收盘历史新高，全A平均股价上涨0.39%，全市场成交总额11189亿元，较前基本持平，全市场超3500只个股上涨。期指分化，IM和IC午后回升收涨，而IH和IF小跌，各期指强弱排名：IM>IC>IF>IH。【分析】今早公布的规模工业增加值、社会消费品零售总额和固定资产投资等数据均低于上月，但今日权益类表现较强，市场对于国内宏观政策持续利好以及关税战缓和有预期，个股继续关注红利+科技，期指继续跟踪IH+IM组合。【估值】中性偏低【风险】外围风险2、铜铝氧化铝CU&AL&AO【盘面】夜盘沪铜震荡走低，早盘弱势震荡，午后略有反弹，主力7月收77820，跌0.63%，总成交放量，总持仓减少超过8千手。夜盘沪铝一度随氧化铝大涨而短暂反弹，之后震荡回落，白天盘延续弱势震荡直至收盘，主力7月收20110，跌0.2%，总成交略增，总仓减少超过1.4万手。受几内亚政府收归51个矿产特许证消息的影响，市场对于铝土矿供给中断的预期再起，氧化铝高开高走，白天盘延续强势，远期1月涨停，主力9月收3127，涨超6%。【分析】今日铜铝交易褪色，明星转为氧化铝。几内亚是全球最大铝土矿出口国，供给中断的预期带动氧化铝大涨。短线关注主力合约3160-3200y一线阻力。氧化铝受消息面提振，但中长期仍需关注终端需求，目前铝逐步进入消费淡季，后期需注意铝对氧化铝的价格反馈。【估值】铜中性偏高铝中性【风险】外围风险3、黄金白银AU&AG【盘面】沪金今日震荡偏强，沪金主力收于755.86，涨幅为0.53%，持仓量略减，成交缩量。沪银主力收于8133，涨幅为0.35%，持仓量减少2000余手，成交缩量。【分析】美日贸易战谈判仍存变数，且外界押注日元或将被迫升值，以抵消部分日本贸易顺差对美影响，避险需求正在逐渐消散，且美国或重回抢进口逻辑，近日集运欧线上涨也从侧面反应美国目前可能存在消费前置的状态。贸易商抢在90天内进口货物以逃避关税惩罚，短时间内或将利空黄金，黄金前期溢价仍存修复的空间，持谨慎观望态度，持有黄金ETF头寸可择机选择虚值看跌期权进行保护。中长期来看，美国债务不可持续扩大以及美元信任危机促使各国央行持续购金，逢低看多是黄金的主线。黄金目前的压力位在3500美元/盎司附近。【估值】偏高【风险】宏观4、螺纹热卷铁矿RB&HC&I【盘面】RB2510收于3069，跌0.42%，HC2510收于3207，跌0.59%，铁矿I2509收于722.5，跌0.76%。 【分析】中美关税在90天暂缓期关税大幅下降，引发抢出口潮，略微提振制造用钢需求。1-4月全国房地产开发投资额同比下降10.3%，降幅较1-3月扩大0.4个百分点；1-4月房屋新开工面积下降23.8%，施工面积下降9.7%，国内地产维持收缩态势，建筑钢材需求较弱。当前上海钢联统计的日均铁水产量超240万吨，钢材供给宽松，钢材消费逐渐进入淡季，预计螺纹热卷震荡偏弱。【估值】中等【风险】限产、关税5、纸浆SP【盘面】SP2507收于5390元/吨，涨0.63%。【分析】产业方面，巴西Suzano255万吨/年阔叶浆产能已经2024年7月投产，预计将在2025年今年上半年达到满产。2025年国内新增200多万吨阔叶浆产能、新增10万吨针叶浆产能。中美互降关税，引发抢出口潮，利多纸浆消费，今日山东俄针现货价格5450元/吨，预计纸浆SP2507在5200-5500区间运行。【估值】中等【风险】供应扰动、进出口关税政策6、油脂油料【盘面】豆油主力09月收7776，涨0.31%；菜油主力09月收9361，涨0.99%；棕榈油主力09月收7998，跌0.10%；豆粕主力09月收2886，跌0.55%，菜粕主力09月收2509，跌0.63%。【分析】CBOT大豆止跌反弹，但国内双粕受制于供应压力，依旧维持震荡偏弱走势。根据国家粮油信息中心数据显示，预计5月份进口大豆到港量为1300万吨，6月份为1200万吨。大豆压榨量快速回升，国内豆粕库存降显著回升，限制豆粕上方空间。不过因中美贸易关系等影响，远月进口大豆采购几乎未开始，9-12月基本没有船期采购，预计豆粕或延续区间震荡走势。三大油脂价格有所反弹，菜油进口数量低于市场预期，反弹幅度相对较大。原油价格偏弱以及棕榈油供应增加限制其反弹幅度，棕榈油在8000附近震荡。当前油脂基本面相对偏弱，反弹空间或有限，关注原油价格走势以及生物柴油政策的变化情况。【估值】中性【风险】产区天气宏观政策7、棉花CF【盘面】棉花收十字星，主力09月收13390，跌0.19%。【分析】棉花延续窄幅震荡走势。当前中美贸易关系改善对棉花期价有所支撑，但国内棉花基本面依旧偏弱，下游纺织企业对原料补库依旧偏谨慎。市场暂无方向性指引，预计短期内棉花依旧维持震荡走势，关注下游需求变化情况。【估值】中性偏低【风险】产区天气宏观政策 本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。华鑫期货有限公司地址：上海市黄浦区福州路666号21、22楼邮编：200001电话：400-186-8822华鑫期货侯梦倩期货从业资格：F3070960交易咨询资格：Z0017338邮箱：houmq@shhxqh.com 华鑫期评