黑色金属每日早盘观察

公众号二维码 钢材 【相关资讯】 1.Mysteel跟踪调研唐山高炉月底停限产执行情况：截至9月1日，23家样本钢企89座高炉，钢厂均已按照计划对高炉进行停产检修，新增16座高炉检修，其余以轮换检修和减产为主，理论测算日均铁水影响量约12.23万吨（包含此前已检修高炉），产能利用率为74.62%，较8月27日下降14.21%，较去年同期下降10.35%。另大部分高炉预计9月4日复产。 研究员：周涛期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009 2.欧元区8月制造业PMI终值从7月份的49.8升至50.7的三年多高点，高于初值50.5，自2022年中期以来首次扩张。 研究员：丁祖超期货从业证号：F03105917投资咨询证号：Z0018259 现货价格：网价上海地区螺纹3250元（-20），北京地区3190（-20），上海地区热卷3350元（-30），天津地区热卷3300元（-60）。 【逻辑分析】 研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817 昨日夜盘黑色板块维持震荡偏弱走势，2日建筑钢材成交为8.93万吨。上周钢联数据公布，钢材继续复产，其中螺纹增产而热卷小幅减产，五大材累库加快；近期钢材出口环比下滑，热轧表需小幅下跌；而螺纹厂库继续向社库转移，近期钢坯出口利润收窄，下游工地资金边际好转，导致建材需求底部反弹。目前钢材需求出现一定修复，铁水产量仍高，叠加钢材出口强劲，使得钢价存在支撑。而随着阅兵临近，近期铁水减产，短期对钢价存在压力。但减产窗口较短，而近期螺纹盘面跌至“反内卷”影响前的价格位置附近，使得下方空间有限，但热卷下方仍有空间。走出8月煤炭日耗面临下滑，高炉可能快速复产，钢材基本面继续恶化，而近日焦煤库存累积而产量上升，阅兵后煤矿或快速复产，则钢价依然存在压力。预计短期资金先行，钢价维持震荡偏弱走势，9月钢材需要关注旺季需求情况，煤矿安全检查情况，继续关注海外关税及国内宏观、产业政策。 【交易策略】 1.单边：钢材维持底部震荡走势。 2.套利：建议做空卷螺差继续持有。 3.期权：建议观望 (姓名：戚纯怡投资咨询证号：Z0018817以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 双焦 【相关资讯】 1.Mysteel持续跟踪调研唐山高炉月底停限产的执行情况。截至9月1日，23家样本钢企89座高炉，钢厂均已按照计划对高炉进行停产检修，新增16座高炉检修，其余以轮换检修和减产为主，理论测算日均铁水影响量约12.23万吨（包含此前已检修高炉），产能利用率为74.62%，较8月27日下降14.21%，较去年同期下降10.35%。另大部分高炉预计9月4日复产。 2.Mysteel煤焦：鉴于近期钢铁行业整体需求疲软，钢材市场价格持续下行，且上游炼焦煤等原材料价格出现阶段性回落，为共同应对市场挑战、维系双方长期稳定的合作关系，宁夏钢铁(集团)有限责任公司决定，自9月4日零时起干熄焦价格下调55元/吨，湿熄焦价格下调50元/吨。 3.焦炭：日照港准一焦炭（湿熄）仓单1559元/吨，山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1654元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1755元/吨；焦煤：山西煤仓单1150元/吨，蒙5仓单1051元/吨，蒙3仓单1063元/吨，澳煤（港口现货）仓单1215元/吨。 【逻辑分析】 随着反内卷情绪的消退，市场担忧9月中下旬煤矿复产进度会加快，同时下游钢材端压力显现，黑色板块整体承压。在当前时间节点，预计全国煤矿安全工作都会趋严，制约煤矿产能利用率回升，但考虑到同期钢厂环保也会加严，铁水产量也会下降，焦煤供需阶段性都减少，对于焦煤中期供需关系不会有明显的改变。现货面，焦煤价格震荡下行，下游采购积极性有所减弱；焦炭方面，市场信心走弱，焦炭第八轮尚无消息，反而有部分钢厂提降第一轮。考虑到未来煤矿查超产还存在抽查的可能，煤价也有一定的支撑，继续下跌也面临阻力，但上行也缺乏驱动，整体看来预计近期焦煤的供需较为平衡，无明显矛盾，预计盘面双焦活跃度也将会降低，难有趋势性行情，价 格宽幅区间震荡。 【交易策略】 1.单边：宽幅震荡2.套利：观望3.期权：观望4.期现：观望(姓名：郭超投资咨询证号：Z0022905观点仅供参考，不作为买卖依据) 铁矿 【相关资讯】 1.上海房贷新政9月1日落地，新增首套房贷利率最低至3.05%，新增二套房贷利率最低至3.09%，高于3.36%的二套存量房贷利率均可下调至3.36%。2.欧元区8月制造业PMI终值从7月份的49.8升至50.7的三年多高点，高于初值50.5，自2022年中期以来首次扩张。3.8月25日-31日，Mysteel全球铁矿石发运总量3556.8万吨，环比增加241.0万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2902.1万吨，环比增加141.7万吨。4.青岛港PB粉现货765（-14），折标准品806；超特粉现货663（-8），折标准品890；卡粉现货880（-11），折标准品838；主流定价品为PB粉现货765（-14），标准品806，01铁矿主力合约基差40。 【逻辑分析】 夜盘铁矿价格小幅上涨。基本面方面，供应端四大矿山维持平稳，8月份主流矿山增量主要来自巴西，澳洲发运同比基本持平。8月份非主流发运同比持续高位，预计会延续贡献一定增量。需求端，三季度制造业用钢环比较快走弱，对比来看，上半年制造业用钢同比增加超7%，而近期制造业用钢环比较快走弱，对当前终端用钢需求形成一定压制。海外需求方面，1-7月份海外铁元素消费量同比增加2.7%，其中印度粗钢产量同比增加9.8%，海外粗钢需求量仍维持在偏高水平。整体来看，当前市场预期有所反复，进一步驱动价格上涨的因素减弱，市场可能转向终端用钢需求环比较快走弱，预计矿价震荡运行为主。 【交易策略】 1．单边：震荡运行，现货高位套保为主2．套利：观望3．期权：观望(姓名：丁祖超投资咨询证号：Z0018259以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 铁合金 【相关资讯】 1.1日天津港南非半碳酸Mn36.7%报价34.5元/吨度，South32澳籽Mn39.8%报价37元/吨度，加蓬块Mn49%报价40元/吨度，加蓬块Mn48.5%报价40.5元/吨度。2.江苏某钢厂敲定硅铁采购价为5880元/吨承兑，较上一轮跌148元/吨，量900吨。 【逻辑分析】硅铁方面，1日现货价格稳中偏弱，部分区域现货下跌50至150元/吨。供应端，近期价格下跌后，产量增幅放缓，但绝对值仍然偏高。需求端，本周北方钢厂开始阅兵前集中检修，对需求有阶段性冲击，但持续性不强，总体来看原料需求仍有高铁水的支撑。硅铁供需表现平稳，近期底部震荡为主。锰硅方面，1日锰矿现货平稳运行，锰硅现货整体下跌20至100元/吨。供应端方面，随着近期价格下跌，合金厂产量增幅同样放缓，但短期内也没有大幅减量的预期；需求端，进入9月后螺纹需求预计有边际回升，锰硅刚需较为稳定。成本端，锰矿港口现货偏稳运行，海外矿山10月报价也大部分持稳，锰硅近期预计底部震荡。 【交易策略】 单边：底部震荡；套利：期现正套可逐步止盈；期权：逢高卖出跨式期权组合。(姓名：周涛投资咨询证号：Z0021009以上观点仅供参考，不作为入市依据) 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn