计算机行业月报：8月市场数据及重点事件分析

计算机行业月报—8月市场数据及重点事件分析评级：增持（维持） 2025年8月31日 本月沪指大幅上涨创2016年以来新高，沪深300指 数 同 期 上 涨10.33%，计 算 机 行 业 指 数 大 涨15.48%，跑赢沪深300指数5.15个百分点。 本月行业重点事件多数利好AI产业，在我国加强对于海外AI芯片监管的同时，开始推动公共数据中心采购更多国产芯片，英伟达H20停产对国产AI芯片造成显著利好。 相关报告 《计算机行业一季度投资策略—板块调整期关注自主可控投资主题》2025-01-17 本周正式印发的《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，标志着我国人工智能（AI）进入全面赋能经济社会发展的新阶段。行动意见不仅强调技术研发，还更关注产业落地与社会治理，明确了从2027年到2035年的发展路线图。 《计算机行业—Deepseek重燃行业做多热情，一体机成新兴蓝海》2025-02-26 《计算机行业二季度投资策略—行业冲高受阻，年报期关注绩优卖铲人》2025-03-18 《计算机行业月报—6月市场数据分析及展望》2025-06-28 维持计算机行业增持的投资评级，本周电子行业市场领涨者地位继续加强，AI芯片已明确走出独立行情，继续选择AI芯片、光模块（CPO）及计算机服务器相关个股作为近期主要的关注方向。 《计算机行业月报—7月市场数据分析及展望》2025-07-28 风险因素分析：宏观刺激政策不及预期风险、境外对中出台针对性措施风险、中美关税战进一步升级等。 分析师：周强Tel：075583024882执业证书编号: S0370524080004zhouqiang@jyzq.cn 目录 一、2025年8月计算机行业指数跑赢沪深300指数..........................4 二、本月行业事件利多国产AI芯片，电子行业领涨全市场....................6 1）英伟达暂停H20芯片生产并对供应链做出调整....................72）英伟达转向推进下一代中国专用芯片B30A........................83）推动自主可控，国产AI芯片企业获政策扶持......................9 2、国务院发布深入实施“人工智能+”行动意见.........................10 1）政策框架与核心要点..........................................112）政策亮点：..................................................12a)从“技术突破”到“全要素赋能”：............................12b)算力与数据为首要基建：.......................................12c)区域与行业试点导向：.........................................13d)治理与安全并举：............................................13e)人才与就业政策：............................................133）对产业链各环节的影响........................................13a)基础设施（算力、数据中心、网络）............................14b)算法与模型（基础模型、行业模型）............................14c)应用场景（制造、医疗、金融、交通、农业等）..................14d)地方政府与投资环境..........................................15 1）OpenAI GPT-5与前代GPT-4o的性能对比总览：..................16 2）OpenAI GPT-5的发布为AI应用行业带来了显著利好.............16 三、计算机行业本期市场数据（8.25日-8.29日）..........................17 1、计算机行业市占率略有回落，电子行业维持高位......................172、行业换手率指标表明市场热点仍在TMT..............................183、对行业短期市场机会的综合判断...................................19 四、行业风险因素分析..................................................20 图表目录： 图表1：8月1日-8月29日区间计算机行业指数涨跌.....................4图表2：8月1日-8月29日区间申万行业指数涨幅前10：(%).............5图表3：计算机行业成分个股8月1日-8月29日区间涨幅前十：..........5图表4：计算机行业成分个股8月1日-8月29日区间跌幅榜：............6图表5：英伟达H20与B30A性能对比：................................8图表6：OpenAI GPT-5与GPT-4o的性能对比：.........................16图表7：本周（8.25-8.29）计算机行业市占率回落，电子行业维持高位：..18图表8：本周（8.25-8.29）行业日均换手率排名前十（算术平均%）.......19 一、2025年8月计算机行业指数跑赢沪深300指数 本月（8.1-8.29）沪指大幅上涨创下2016年以来新高，沪深300指数同期上涨10.33%。本月资金大幅涌入电子、通信与计算机板块，AI相关个股普遍受到市场追捧，行业活跃度大幅提升，计算机行业指数大涨15.48%，跑赢沪深300指数5.15个百分点。 在申万全行业月涨幅排名上，计算机行业列在申万31个行业的第5位，在排名表中可以看出，通信、电子行业分列8月行业涨幅榜前两位，计算机行业排列在TMT行业内第三位。 资料来源：Wind，金元证券研究所 据万得数据，8月1日-8月29日区间计算机行业成分个股273家上涨，60家下跌，区间开普云（147.90%）、华胜天成（115.11%）航天宏图（94.28%）占据区间计算机行业涨幅榜前三。 资料来源：Wind，金元证券研究所 在下跌个股中，8月1日-8月29日区间中远海科（-18.24%）、汉仪股份（-13.16%）、金桥信息（-11.71%）占据区间计算机行业跌幅榜前三。 资料来源：Wind，金元证券研究 二、本月行业事件利多国产AI芯片，电子行业领涨全市场 本月行业重点事件主要包括英伟达H20停产、国务院发布深入实施“人工智能+”行动意见、OpenAI正式发布新一代大型语言模型GPT-5等事件，事件多数利好AI产业，其中英伟达H20停产对国产AI芯片造成显著利好。 1、英伟达H20停产，国内AI芯片公司大受追捧 由于我国监管部门对英伟达H20潜在“后门”问题的担忧，英伟达目前已停止H20芯片的生产，并建议中国企业停止采购。目前英伟达公司正计划为中国市场打造一款基于Blackwell架构的新芯片B30A，其性能较B300有30–50%的削弱，英伟达期望能够达到符合中美双方监管要求。 1）英伟达暂停H20芯片生产并对供应链做出调整 H20是英伟达应对美国对我国出口控制（尤其是Hopper架构如H800的限制）而开发的专供芯片，虽性能削弱，但优化推理表现，曾被视为英伟达占据中国市场的一招关键棋。 但由于我国监管层近期对英伟达H20芯片可能存在“后门”等安全风险的担忧，公开建议国内企业对其谨慎采购。目前我国尚未正式禁止H20在我国销售，但对其应用领域已提出了较多的限制，因此在事实上已极大影响到英伟达H20芯片在我国销售市场前景。 虽然Nvidia CEO黄仁勋向外界多次强调H20不含任何后门，并称正在与中国监管机构进行沟通，希望能澄清误解并推动市 场恢复，但在本周，据华尔街日报等多家国内外主流媒体报道，英伟达在事实上已通知其主要供应商（包括Amkor、Samsung、Foxconn）暂停了与H20 AI芯片相关的生产工作。 2）英伟达转向推进下一代中国专用芯片B30A 在英伟达H20中国遇阻并停产之后，英伟达中国市场转向推进下一代中国专用芯片B30A。B30A基于最新Blackwell架构，性能优于H20，具备高带宽内存、NVLink等特性，并计划最早于2025年9月提供样片测试。根据国际知名硬件评测网站Tom's Hardware，二者的性能对比如下表： B30A基于其更先进的Blackwell架构，综合性能更强、更适配训练任务，并设计有更大内存和互联支持，性能较H20有明显的提升，但就中美两国的监管态度来看，最终能否将B30A推向中国市场，英伟达不仅要获得美国政府的最终许可，同时也要看我国监管层的意见，其在中国市场的前景依然有较大不确定性。 3）推动自主可控，国产AI芯片企业获政策扶持 在我中国加强对于海外AI芯片监管的同时，我国监管部门出于自主可控考虑，必将开始逐步推动公共数据中心采购更多国产芯片，这或将进一步压缩了外资品牌的市场份额空间，积极扶持华为、寒武纪（Cambricon）等本土半导体公司。 华为、寒武纪（Cambricon）、天数智芯（Iluvatar CoreX）、壁仞科技（Biren）等都在加速发展国产AI芯片与解决方案，以减少对英伟达的依赖。华为Ascend 910C和CloudMatrix系统正在部分场景中对标甚至超越Nvidia产品，CloudMatrix 可集成384个Ascend 910C处理器组成高密度AI集群，全系统提供300PFLOPs（BF16）算力，显著高于Nvidia GB200NVL72的180 PFLOPs，该系统性能仅在功耗之上略显不足。 而 寒 武 纪 采 用 自 研 “ 思 元 架 构 ”， 强 调 多 精 度 支 持（INT8/FP16/BF16），兼容主流深度学习框架（TensorFlow、PyTorch）。产品组合覆盖从终端、边缘到云端，加速卡形态也涵盖从低功耗推理到高性能训练的全场景部署，并可通过统一的软件栈降低迁移与开发成本，在当前国产AI芯片可用性与算力面向上具有较大优势。本月美国政府宣布放开英伟达H20AI芯片向中国的出口的限制。H20是英伟达公司为中国市场特别设计、性能接近H100并具有Hopper架构的AI芯片，被广泛应用于国内主要的AI大模型的训练与推理。 2、国务院发布深入实施“人工智能+”行动意见 国务院于2025-08-26正式印发《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》（国发〔2025〕11号），这是继《新一代人工智能发展规划》后的又一纲领性文件，标志着我国人工智能（AI）进入全面赋能经济社会发展的新阶段.政策不仅强调技术研发，还更关注产业落地与社会治理，明确了从2027年到2035年的发展路线图，提出到2035年推动中国进入“智能经济与 智能社会”新阶段，此政策将由多部委协同推进。 1）政策框架与核心要点 总体目标：坚持“以人民为中心”“创新带应用、应用促创新”的原则，推动AI与经济社会各行业深度融合，形成新基础设施、新产业生态、新就业形态，力图在2035年前实现“智能经济和智能社会”阶段性目标。 六大重点领域：科技（基础研究与模型能力）、产业（制造/金融/能源等场景化应用）、消费（智能消费升级）、民生（医疗、教育等）、治理（智慧城市、政务智能化）、全球合作（规则与标准倡议）。 强化8项基础支撑能力：提升基础模型能力、数据供给与治理、智能算