计算机行业月报：2026年4月市场数据及重点事件分析

计算机行业月报—2026年4月市场数据及重点事件分析评级：强于大市（维持） 本月（4.1-4.30）沪深300指数收涨8.03%，计算机行业指数涨6.60%，计算机行业指数跑输沪深300指数1.43个百分点。 本月AI产业链硬件端AI芯片、光模块板块在国内外市场市场均表现极其抢眼，尤其在全球五大云服务商资本开支大幅上调等消息刺激下，英伟达总市值半年后重回5万亿美元，再次确立了其在全球科技领域的领先地位。 相关报告 《计算机行业月报—11月市场数据分析及展望》2025-11-30 《计算机行业月报—12月市场数据分析及展望》2025-12-29 计算机行业周评20260315—腾讯云服务价格大幅上调2026-3-15 英伟达总市值再创新高，同样反映出当前AI技术对全球经济产生的深层影响，它标志着全球经济已经正式进入了“算力即国力，计算即生产力”的新主权时代。 《计算机行业月报—3月市场数据分析及展望》2026-3-30 计算机行业周评20260419—我国最大AI4S计算集群发布2026-4-19 计算机行业周评20260426—英伟达市值重回5万亿美元腾2026-4-26 维持计算机行业强于大市的投资评级，本月计算机行业月数据仍处于低位震荡状态，我们判断近期通信和电子行业将成为TMT行业最主要的资金流动方向，建议计算机行业内关注算力AI服务器重点公司的市场表现。 分析师：周强Tel：075583024882执业证书编号: S0370524080004zhouqiang@jyzq.cn 风险因素分析：地缘政治风险、Agent落地不及预期、算力成本与投资收益率压力等。 目录 一、2026年4月计算机行业指数跑输沪深300指数.......................................4二、本月AI硬件市场高景气，英伟达市值重回5万亿美元................................71、算力进入“新石油”溢价时代..................................................71.1算力由“过剩担忧”到“全面涨价潮”.......................................81.2 2026年算力“涨价潮”将成为产业链的主基调.................................91）成本推动：半导体与能源的“双重溢价”....................................92）需求推动：AI Agent化带来“Token黑洞”.................................103）算力供应瓶颈：1.6T互联与先进封装成本难以下降...........................104）资本定价逻辑：CSP从“烧钱获客”到“业绩兑现”..........................111.3产业链利益重心由“软件”向“硬核资源”漂移..............................122、我国最大AI4S计算集群发布..................................................132.1发展AI4S项目是国家战略发展的需要.......................................132.2我国最大AI4S计算集群的技术特性.........................................141）系统全栈自主研发.......................................................142）6万卡规模在全球范围内处于顶尖水平。....................................143）领先的能力验证：可实现的“时间压缩”...................................154）集群将全面支撑国家超算互联网应用.......................................152.3大规模AI4S集群将改写科研与产业竞争格局.................................163、云厂商资本开支超预期，英伟达市值再创新高...................................173.1 AI算力需求从“训练”转向“推理爆发”....................................173.2 GPU资产属性改变：从CapEx →类“能源资产”.............................193.3云厂商资本开支进入超级周期..............................................21三、计算机行业本期市场数据（4.1日-4.30日）.......................................231、计算机行业市占率本月依旧呈现低位小幅振荡状态...............................232、行业换手率指标表明当前市场热点明显发散.....................................243、对行业近期市场机会的综合判断...............................................25四、行业风险因素分析..............................................................26 图表目录： 图表1：4.1-4.30区间计算机行业指数涨跌.........................................4图表2：4.1-4.30区间申万行业指数涨幅前10：(%).................................5图表3：4.1-4.30区间申万行业指数跌幅前10：(%).................................5图表4：计算机行业成分个股4.1-4.30日区间涨幅前十：............................6图表5：计算机行业成分个股4.1-4.30日区间跌幅榜：..............................6图表6：国内三大CSP公告价格上调日期及涨价策略：...............................8图表7：传统AI vs Agent对Token消耗对比：....................................10图表8：集群在多个前沿领域可实现效率的非线性增长：............................15图表9：模型训练与模型推理对算力需求差异性：..................................18图表10：GPU资产将成为类“能源资产”：......................................20图表11：市场给与英伟达公司更高的估值水平：...................................21图表12：全球五大云厂商资本开支趋势表(2024-2026E)：........................21图表13：本期（4.1-4.30）计算机行业市占率呈现低位小幅振荡状态：...............24图表14：本期（4.1-4.30）行业流通股日均换手率排名前十（算术平均）%............25 一、2026年4月计算机行业指数跑输沪深300指数 本月（4.1-4.30）沪指逐步收复3月跌幅，计算机行业指数同步反弹，沪深300指数月收涨8.03%，计算机行业指数上涨6.60%，月度收盘跑输沪深300指数1.43个百分点。 资料来源：Choice，金元证券研究所整理 截至4月30日收盘，在申万全行业月涨幅排名上，计算机行业列于申万31个行业的涨幅榜第12位，处于中游水平。本月四大TMT行业市场表现明显分化，电子、通信行业指数分列本月涨幅榜冠亚军，而计算机行业、传媒行业涨幅相对落后。 资料来源：Choice，金元证券研究所整理 资料来源：Choice，金元证券研究所整理 据Choice数据4.1-4.30日区间计算机行业成分个股199家上涨，134家下跌，区间品高股份（135.52%）、宏景科技（106.63%）、 杰创智能（88.08%）占据计算机了行业涨幅榜前三。 资料来源：Choice，金元证券研究所整理 本月下跌个股中，4.1-4.30日区间*ST易录（-42.69%）、ST信安（-41.36%）、ST天玑（-39.9%）占据了区间计算机行业跌幅榜前三。 资料来源：Choice，金元证券研究所整理 二、本月硬件市场景气高涨，英伟达市值重回5万亿美元 本月国内外AI产业链利好不断，AI芯片、光模块在国内外市场 表 现均极 其 抢 眼 ，尤 其 在 全 球 五 大 云服 务 商 （Amazon,Microsoft, Google, Meta, Oracle）2026财年总资本开支大幅上调的消息刺激下，英伟达（NVIDIA）总市值重回5万亿美元，再次确立了其在全球科技领域的领先地位。 4月计算机行业重点事件除英伟达股价创历史新高之外，还有我国最大AI4S计算集群发布、算力进入“新石油”溢价时代等重要事件。总体上来看，英伟达市值本月再创历史新高将成为科技史上重要的里程碑事件，不仅确认了英伟达在人工智能浪潮中的核心地位，也反映出当前AI技术对全球经济产生的深层影响，它标志着全球经济正式进入了“算力即国力，计算即生产力”的新主权时代。 1、算力进入“新石油”溢价时代 进入2026年第二季度，算力市场正经历自生成式AI爆发以来最猛烈的涨价周期。根据市场监测数据，继国内三大CSP在3月发布涨价公告之后，本周腾讯云再度公告算力价格全线调升。 1.1算力由“过剩担忧”到“全面涨价潮” 从“过剩担忧”到“全面涨价潮”的转变，是2026年上半年计算机行业最显著的市场观点大反转。根据2026年3月至4月期间各云厂商官网发布的正式公告及财报数据，国内三大CSP（云计算服务商）已集体终结了“以价换量”的低价策略，全面转向成本定价与盈利驱动模式。 继国内三大CSP在3月发布涨价公告之后，在本周，腾讯云官网4月9日发布《关于部分云产品价格调整的公告》中，明确提出受全球AI算力需求及硬件供应链成本上涨影响，腾讯云自5月9日起对AI算力、容器TKE、EMR刊例价统一上调。 1.2 2026年算力“涨价潮”将成为产业链的主基调 如果说2024-2025年是算力的“军备竞赛期”，那么2026年则是“应用收割与成本摊销期”。在这种背景下，算力涨价潮不仅是产业链的现实，更是行业走向成熟、资源向头部集中的必然结果。 1）成本推动：半导体与能源的“双重溢价” 本轮涨价不同于以往的短期缺货，它是由底层原材料和能源成本结构性上涨驱动的： 在AI服务器成本中，存储芯片已成为价格涨幅最高的环节。由于三星、SK海力士等巨头将产能优先拨给高利润的HBM4，导致通用型DRAM和NAND Flash供给急剧萎缩。2026年一季度，DRAM合约价涨幅已上调至90%-95%，这种刚性成本通过供应链直接传导至服务器终端设备。 另一方面，智算中心（AIDC）已成为“电老虎”，随着算力规模 突破1000 EFlops门槛，相关配套的电力设施升级成本也需要向下游转嫁，这种能源成本的上升也为算力价格提供了坚实的底层价格支撑。 2）需求推动：AI Agent化带来“Token黑洞” 目前AI需求侧的爆发已从“训练”转向更具规模效应的“推理”端，以OpenClaw为代表的自主代理协议普及，使得AI不再是“问答式”交互，而转化为24小时持