摘要
国内贵金属期货延续上行，沪金主力合约上涨2.08%收于800.56元/克，沪银主力合约上涨4.16%收于9775元/千克。
重要资讯
- 欧盟与美国达成贸易协定框架，取消对美国工业产品关税，并提供农产品优惠准入，预计2028年欧盟对美国能源产品采购额达7500亿美元，并承诺采购至少400亿美元的美国人工智能芯片。
- 美国7月核心CPI环比增长0.3%，同比增长3.1%；CPI环比增长0.2%，同比增长2.7%；PPI年率3.3%，月率0.9%。
- 美联储主席鲍威尔表示美国就业下行风险上升，可能调整政策，采用灵活通胀目标制，取消通胀“补偿”策略。
- 美国7月非农就业人口增加7.3万人，失业率4.2%；5月和6月新增就业人数修正后合计低25.8万人。
- 美国6月零售销售环比增长0.6%，7月芝加哥PMI为47.1，ISM制造业PMI为48，密歇根大学消费者信心指数为61.7，8月标普全球综合PMI初值55.4。
- 美国暂免加征关税1公斤金条及100盎司金条，中国7月末黄金储备增加6万盎司至7396万盎司。
市场逻辑
美国PCE数据符合预期，对美联储9月降息暂不构成掣肘。市场担忧美联储独立性，特朗普提名的美联储理事提名人米兰可能确认，沃勒支持9月降息25个BP。鲍威尔发言偏鸽，美联储采用灵活通胀目标制。俄乌会晤可能性下降，市场避险情绪重燃。黄金白银价格有望开启新一轮上行，沪银创上市以来新高，沪金突破800元/克整数关口，具备挑战前高可能。
交易策略
建议逢低做多，沪银支撑区间9100-9300元/千克，压力区间9800-10000元/千克；沪金支撑区间790-795元/克，压力区间820-830元/克。期权方面可尝试卖出近月轻度虚值的金银看跌期权，收取权利金。
贵金属行情数据
沪金涨1.33%至794.72元/克，沪银涨2.29%至9600元/千克。外盘伦敦现货黄金报3477.48美元/盎司，现货白银报40.607美元/盎司。
贵金属相关宏观数据
（数据来源：同花顺,方正中期研究院）
贵金属（黄金、白银）供需数据分析
（数据来源：同花顺,方正中期研究院）
贵金属期权数据分析
中长期看，全球央行增持黄金将持续，投资需求旺盛，美元信用受损，进入中长期下行通道。美国就业市场松动，通胀压力下降，9月降息预期重燃。鲍威尔发言偏鸽，贵金属短期不确定性落地，黄金价格挑战前高可能性增大。市场担忧美联储独立性，利多金银价格。单腿策略可尝试卖出近月轻度虚值的金银看跌期权，收取权利金。近期贵金属期货波动加大，可尝试构建买入跨式策略做多波动率。
重要事项
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