新能源+AI周报：继续重视新能源龙头，新方向提供弹性

新能源+AI周报（第23期20250824-20250830）：继续重视新能源龙头，新方向提供弹性 报告摘要 ⚫行业整体策略：继续重视新能源龙头，新方向提供弹性 锂电等新能源核心产业链大拐点越来越明显，重视新能源龙头的布局窗口期。 新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启 1、下游智能电动车新产品不断发力，宁德时代、亿纬锂能等受益。重视产品力强的产业链，如小鹏总体方案类似特斯拉，长期成长持续性有望超预期：小鹏上半年汽车交付量达19.72万辆，同比增长279%，其中第二季度交付超10万辆创新高；预计2025年第三季度汽车交付量为11.3万至11.8万辆，同比增长约142.8%至153.6%。 ◼子行业评级 电站设备Ⅱ无评级电气设备无评级电源设备无评级新 能 源 动 力系统无评级 2、新能源龙头的业绩向上拐点不断得到确认，璞泰来、欣旺达等受益。璞泰来2025年上半年实现扣非后归母净利润9.92亿元，同比增长29.17%；经营活动产生的现金流量净额12.23亿元，同比增长439.11%；其中新能源自动化装备业务营收18.44亿元，新接订单超24亿元（同比大幅提升）；研发投入4.03亿元，聚焦固态电池、复合集流体等技术。 ◼推荐公司及评级 3、重视AI+应用对小电池的带动效应，豪鹏科技等受益。近期媒体报道，豪鹏科技已获Meta新一代AI眼镜电池供应份额，今年8月启动首批出货准备，三季度和四季度出货占比预计持续提升，2026年预计随产能与良率爬坡份额或继续提升。后续苹果产业链也值得重视。 相关研究报告 <<新能源金属及正极材料一体化龙头，受益行业大发展>>--2025-08-28<<横店东磁2025年中报点评：2025H1业绩增速亮眼，年中分红积极回报股东>>--2025-08-25<<【太平洋新能源】新能源+AI周报（第22期20250817-20250823)：重视新能源龙头的布局，新方向持续发力>>--2025-08-24 光储产业链核心观点：中期底部将逐步确认 1、光储龙头业务不断拓展，阳光电源、海博思创、阿特斯等受益。1）阳光电源未来将加大AIDC产业链核心产品的拓展：阳光电源2025年上半年实现归母净利润77.35亿元，同比增长55.97%；研发投入20.37亿元，同比增37.08%，海外业务收入占比58.30%。2）海博思创加大海外市场拓展，同时向AI+应用延伸：海博思创2025年上半年实现归母净利润3.16亿元，同比增长12.05%；2025年1-6月储能系统集采/框采中标标段数位列第一；推进AI+储能应用场景、海外储能系统产品等研发项目。3）阿特斯光储协同效应提升：2025年第二季度阿特斯净利润实现大幅好转；海外储能在手订单30亿美元。 证券分析师：刘强电话：E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com分析师登记编号：S1190522080001 AI+新能源、风电等产业链核心观点：重视新市场的突破。 1、新能源+人形机器人国内外共振向上，震裕科技、浙江荣泰、科达 行业周报 新能源+AI周报（第23期20250824-20250830）：继续重视新能源龙头，新方向提供弹性 利等受益。1）近期英伟达公布针对人形机器人的“新大脑”，黄仁勋强调“下一波浪潮是物理AI”，是机器人、自动驾驶等领域核心引擎。2）震裕科技2025年上半年实现归母净利润2.11亿元，同比增长60.45%；研发投入1.65亿元（同比增36.76%），人形机器人业务进展显著，反向式行星滚柱丝杠已量产、线性执行器具备规模化产能，且与国内外头部本体客户推进合作。 2、阿里、英伟达持续发力，麦格米特、良信股份等算力产业链公司受益。1）近期，阿里对算力等资本开支的表述超预期。2）近期英伟达推出Jetson Thor计算平台，FP4精度算力达2070TFLOPS，较JetsonTK1（0.3TFLOPS）实现算力7000倍飞跃。 3、风电产业链公司两海拓展有望超预期，大金重工、运达股份等公司受益。大金重工2025年上半年实现净利润5.47亿元（同比+214.32%）；年初至今签单近30亿元，海外海工订单超100亿元将在未来两年交付，涉及北海、波罗的海风电项目；海外海工发运量翻倍，首条特种运输船预计2026年上半年首航。 风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期 目录 一、产业链价格....................................................................5新能源汽车：过去一周碳酸锂价格下跌...................................................5二、行业新闻跟踪..................................................................9新能源+AI：英伟达发布人形机器人“新大脑”............................................9三、公司新闻跟踪.................................................................12新能源+AI：震裕科技、良信股份等企业发布半年报.......................................12四、风险提示.....................................................................20 图表目录 图表1：碳酸锂价格微调...............................................................7图表2：电解钴价格上涨...............................................................7图表3：三元前驱体价格上涨...........................................................8图表4：磷酸铁锂正极价格持平.........................................................8图表5：人造石墨价格环比持平.........................................................8图表6：隔膜价格环比持平.............................................................8图表7：电解液价格环比持平...........................................................9图表8：三元动力电芯价格环比持平.....................................................9图表9：镍盐价格环比持平.............................................................9 一、产业链价格 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理 资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理 资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理 资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理 资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理 二、行业新闻跟踪 新能源+AI：英伟达发布人形机器人“新大脑” 【阿特斯，为何能在今年第二季度实现绝地反击？】2025年第二季度阿特斯阳光电力实现“绝地反击”，二季度扣非净利润同比增近27%、环比大增近10倍，上半年经营现金流净额同比增158%至37.82亿元；其美股CSIQ因海外利率高企、电站短期投入大营收不及预期。核心原因在于阿特斯聚焦高毛利美国市场（境外资产贡献173亿营收、21亿净利 润），并以储能为第二增长曲线，二季度储能交付2.2GWh、环比增超140%，在手订单30亿美元，同时主动优化光伏出货节奏、响应“反内卷”政策。 https://mp.weixin.qq.com/s/zJ9Fij-VAEJ3MqLFJ51eWA 【关于进一步加强行业自律，共同维护公平竞争、优胜劣汰的光伏市场秩序的倡议】中国光伏行业协会于2025年8月22日发布倡议，针对光伏行业供需矛盾突出、无序竞争加剧的问题，提出企业需遵守法律法规抵制恶性竞争、坚守质量安全底线、合理排产、保护知识产权、坚持创新驱动、合规规划海外布局等六项要求，同时呼吁地方政府、检测认证机构、媒体、金融机构等多方协同，共同营造光伏行业良性发展环境。 https://mp.weixin.qq.com/s/-gb8-SNWJYgzsA8VgvW5_g 【重庆发布新能源上网电价改革方案征求意见稿：存量电价0.3964元/kWh，增量执行12年】8月25日重庆市发改委发布《重庆市深化新能源上网电价市场化改革实施方案（征求意见稿）》，征求意见至8月31日，核心内容包括：新能源电量原则上全进电力市场，现货申报出清上下限暂定为0-1.5元/千瓦时；存量项目（2025年6月1日前并网）机制电价按煤电基准价0.3964元/千瓦时执行，集中式风电/光伏执行期限取剩余合理利用小时对应时间与投产满20年较早者，分布式光伏按投产满20年确定；增量项目（2025年6月1日后并网）每年10月分风电/光伏两类竞价，机制电价按报价从低到高边际出清，上限不超煤电基准价，执行期限暂12年；建立差价结算机制，费用纳入系统运行费由工商业用户分摊或分享，同时完善绿电绿证、辅助服务、容量补偿等配套机制。 https://mp.weixin.qq.com/s/s3DmJ3hSYc977ICFIMK4rA 【豪鹏科技为Meta新一代AI眼镜供方形钢壳叠片电池，2026年份额有望达50%】8月25日消息，豪鹏科技已获Meta新一代AI眼镜电池供应份额，今年8月启动首批出货准备，三季度和四季度出货占比30%-40%，2026年随产能与良率爬坡份额或提升至50%，与ATL平分Meta该领域市场；其方形钢壳叠片电池搭配高硅负极，提升能量密度与终端续航，单颗价值量4-5美金，毛利率高于传统软包电池，Meta新一代AI眼镜双镜腿各装一颗电池，用量较上一代增加。此外，豪鹏科技推行“All in AI”战略，聚焦高电压正极等四大研发方向，半固态电池产能稳步爬升，全固态电池首条中试线筹备中，还与国内某头部AI眼镜厂商签订协议，供应镜腿及眼镜盒电池。Meta计划9月召开Connect大会，拟发布OakleyMeta骑行款、Meta Celeste等新品，Rayban Meta 3及Optical仍在研发中。https://mp.weixin.qq.com/s/qWj-pkEEgjhWDGHpCTbG1Q 【英伟达发布人形机器人“新大脑”，加码物理AI布局】8月25日英伟达公布针对人形机器人的“新大脑”，此前通过社交平台发布黑色礼盒及黄仁勋签名贺卡预热，预热视频中中国傅利叶人形机器人参与互动，多款机器人手臂出镜暗示该“新大脑”已适配多型号人形机器人。英伟达CEO黄仁勋强调“下一波浪潮是物理AI”，其依托神经图形等多技术，是机器人、自动驾驶等领域核心引擎。今年英伟达在物理AI领域动作频繁，1月推出基础世界模型Cosmos，此次SIGGRAPH又发布开源70亿参数推理视觉语言模型Cosmos Reason、AI代理相关模型及物理AI软件库；硬件上，思科、戴尔将推出搭载RTX PRO 6000 Blackwell服务器版GPU的服务器，另有两款RTX PRO系列GPU计划年内推出。目前主流人形机器人多采用英伟达算力方案，因其生态完善可节省开发时间。 http