新能源+AI周报第30期：锂电景气度持续向好，重视AI+新能源的弹性

新能源+AI周报（第30期20251026-20251031）：锂电景气度持续向好，重视AI+新能源的弹性 报告摘要 ⚫行业整体策略：锂电景气度持续向好，重视AI+新能源的弹性 新能源龙头已进入新一轮上行周期，优选储能、锂电等供需较好环节；弹性方向选择为涨价、AI+等领域；光伏反内卷有望使底部更加夯实。 新能源汽车产业链核心观点：向上新周期已开启 1、优质电芯供不应求，宁德时代、欣旺达、中创新航等受益。1）近期此前集中于储能领域的“缺芯保供”开始向乘用车动力电池蔓延，鸿蒙智行旗下智界因电芯产能不足紧急配套宁德时代82度电芯。2）车厂进一步与电池厂加深绑定，推进保供：中创新航与零跑合资、理想与欣旺达合作。3）近期欣旺达拟在泰国扩建电池工厂，产能超17GWh。 ◼子行业评级 电站设备Ⅱ无评级电气设备无评级电源设备无评级新 能 源 动 力系统无评级 2、锂电电解液、正极产业链引领涨价趋势+出口管制取消，多氟多、天赐材料、湖南裕能等锂电材料公司受益。1）从11月排产看，景气度继续同比环比上行，其中电解液排产10.7万吨（环比+8%）。2）因储能及动力领域需求激增，高压实铁锂产能将成行业供给瓶颈，其较普通产品溢价2000-3000元/吨，后续涨价趋势明显。3）近期中美达成共识，暂停10月9日公布的包括锂电池材料在内的相关出口管制措施一年。 ◼推荐公司及评级 相关研究报告 <<【太平洋新能源】新能源+AI周报（第29期20251019-20251025)：瞄准“十五五”，新能源龙头发展升级>>--2025-10-30 <<【太平洋新能源】新能源+AI周报（第28期20251012-20251018)：锂电 景 气 正 当 时 ， 光 伏 反 内 卷 待 落地>>--2025-10-21<<【太平洋新能源】新能源+AI周报（第27期20250921-20251011)：重视 调 整 带 来 的 布 局 机 会>>--2025-10-13 光储产业链核心观点：中期底部将逐步确认 1、光伏反内卷措施有望持续落地，协鑫科技、隆基、爱旭等有望受益。近期行业协会在北京召开月度例会与行业自律2.0两轮光伏相关会议，关键措施有望持续落地，这将充分体现上层执行反内卷政策的决心。2、储能未来发展增速有望超预期，阳光电源、海博思创、通润装备等受益。近期《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》发布，强调大力发展新型储能（“十五五”期间新型储能装机有望达3亿千瓦），建设零碳工厂和园区（力争建成100个左右国家级零碳园区）。 AI+新能源、风电等产业链核心观点：重视新市场的突破。 1、特斯拉机器人进入关键落地期，浙江荣泰、科达利、震裕科技等受益。马斯克称Optimus人形机器人将迎重大突破，2026年一季度推出V3版本，目标年产100万台（年底前启动生产线，产能爬坡取决于零部件供应），长远目标V4版本年产1000万台、V5版本5000万至1 证券分析师：刘强 电话：E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com分析师登记编号：S1190522080001 亿台，还将公司使命更新为“可持续富足”，认为Optimus年生产力达人类5倍（24小时运行），是突破财富天花板的关键。 2、AI+应用有望持续放量，珠海冠宇、豪鹏科技等受益。近期阿里首款自研AI眼镜-夸克AI眼镜在天猫旗舰店开售，上线半日即冲上天猫智能眼镜实时榜Top 1，11小时销售额超其他品牌近三天累计销售，被阿里定位为“下一代智能移动入口”（阿里凭借软硬件协同、大模型能力与生态优势入局，推动AI眼镜从“硬件堆砌”向“场景生态整合”转型）。 风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期 目录 一、产业链价格....................................................................5新能源汽车：过去一周三元、六氟磷酸锂价格上涨.........................................5二、行业新闻跟踪..................................................................9新能源+AI：中国光伏的“摩根时刻”（巨头时代降临）....................................9三、公司新闻跟踪.................................................................18新能源+AI：宁德时代等公司发布三季报.................................................18四、风险提示.....................................................................28 图表目录 图表1：碳酸锂价格上涨...............................................................7图表2：电解钴价格上涨...............................................................7图表3：三元前驱体价格上涨...........................................................8图表4：磷酸铁锂正极价格持平.........................................................8图表5：人造石墨价格环比持平.........................................................8图表6：隔膜价格环比持平.............................................................8图表7：电解液价格环比持平...........................................................9图表8：三元动力电芯价格环比持平.....................................................9图表9：镍盐价格环比持平.............................................................9 一、产业链价格 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理 资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理 资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理 资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理 资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理 二、行业新闻跟踪 新能源+AI：中美达成共识，锂电池材料出口管制取消 【9月正磷酸铁产量29.97万吨环增7.8%】2025年9月正磷酸铁产量29.97万吨，环比增长7.88%，当月需求向好、产销两旺，主流企业去库明显；截止9月底，正磷酸铁可利用产能479.4万吨/年（环比增28万吨/年，因湖北闲置产能开工及新建产能调试投放），产能利用率75%（处于较高水平），且因亚铁紧缺涨价、磷源稳定，磷酸铁成本上移，部分企业 抬高售价，下游接受度尚可，主流销售分梯队，裕能、中伟等企业满产，邦普新产能投放、产量爬升，中伟、邦普等外销型企业外销占比47.9%（略有下滑）；从供需看，9月磷酸铁及铁锂产量增长，非FP工艺铁锂也有增量，预计10月需求攀升、闲置产能重启，磷酸铁产销将创新高。 https://mp.weixin.qq.com/s/yoBVKGlG981N2i_llx1p3A 【阿里首款AI眼镜开售，一夜冲上Top 1！3329元起】2025年10月24日凌晨，阿里首款自研AI眼镜——夸克AI眼镜在天猫旗舰店开售，京东、抖音同步开启一元预约，叠加双11补贴后88VIP会员最低到手价3329元，上线半日即冲上天猫智能眼镜实时榜Top 1，11小时销售额超其他品牌近三天累计销售，被阿里定位为“下一代智能移动入口”，《巴伦周刊》称其可对标Meta。这款双光机、双目显示的智能终端，搭载“高通AR1+恒玄BES2800”双芯片与安卓+RTOS双系统，独创“双电池+换电仓”设计实现24小时续航，镜腿宽度与镜框厚度比主流产品薄40%，采用“处方一体化+光波导显示”方案支持近视定制，还自研Super Raw超级暗光增强算法与Master Agent大模型中控系统，可3K录制经AI处理输出4K视频，支持多轮对话与多意图理解。其核心优势在于深度整合阿里生态，通义千问、夸克AI提供技术支撑，高德近眼导航、支付宝“看一看”支付、淘宝比价、飞猪行程提醒等高频场景原生接入，预售用户可获夸克网盘SVIP等赠礼。在2025年“百镜大战”背景下，这款产品以“全链路自研+生态整合”成为破局选手，阿里凭借软硬件协同、大模型能力与生态优势入局，推动AI眼镜从“硬件堆砌”向“场景生态整合”转型，助力行业向“真穿戴时代”迈进，而IDC预测中国AI眼镜市场五年复合增长率达55.6%、增速全球第一。 https://mp.weixin.qq.com/s/7VLTWQXe3esg0nS6e36dVA 【2025年9月锂行业运行情况】中国有色金属工业协会锂业分会2025年10月24日发布2025年9月锂行业运行情况，当月碳酸锂价格延续弱势震荡，电池级碳酸锂月末价7.3万元/吨（环比降5.2%）、工业级碳酸锂7.13万元/吨（环比降5.3%）、碳酸锂期货主力合约7.28万元/吨（环比降3.7%），氢氧化锂月末价7.4万元/吨（环比降2.0%），碳酸锂期货日均成交量、持仓量环比分别降37.5万手、4.5万手，交易活跃度下降，前期价格上涨使部分锂盐厂锁定利润，锂辉石需求旺盛抵消江西锂云母停产影响；供应端，全国碳酸锂产量6.3万吨（环比降2.5%）、氢氧化锂3.4万吨（环比增10.5%），锂盐折合LCE 9.4万吨（环比增1.4%），四川超越江西成为锂盐产量第一区域，碳酸锂主产四川（1.8万吨）、江西（1.7万吨）、青海（1.0万吨），氢氧化锂主产四川（1.5万吨）、江西（1.2万吨）；进出口方面，进口锂精矿71.1万吨（环比增14.7%，前三进口国为澳大利亚、尼日利亚、津巴布韦）、碳酸锂2.0万吨（环比降10.3%，智利占比55%），出口氢氧化锂0.7万吨（主输韩国、日本，均价7.7万元/吨，环比增1.6%）；需求端，动力电池产量151.2GWh（环比增8.3%、同比增35.4%）、销量146.5GWh（环比增9.0%、同比增42.2%）、装车量76.0GWh（环比增21.6%、同比增39.5%，磷酸铁锂电池占比81.8%），新能源汽车产销161.7万辆、160.4万辆（同比分别增23.7%、24.6%，新车销量占比49.7%），出口22.2万辆（同比增1倍）；行业政策方面，8部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确锂资源开发、产能布局、绿色升级等目标，多部门还发布《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》 《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》等，从技术、产能、储能应用等方面为锂行业发展提供支撑。 https://mp.weixin.qq.com/s/n_DZQPZQJrllTMVhiHzTQQ 【两轮光伏自律会召开！扭转颓势！】2025年10月13-15日，行业协会在北京召开月度例会与行业自律2.0两轮光伏相关会议，基本确定多晶硅、硅片、电池片、组件的生产成本，而10月15日施行的《中华人民共和国反不正当竞争法》第十四条（禁止