新能源+AI周报（第36期）：重视底部再布局：新技术持续落地+上游供需持续向好

电力设备及新能源 新能源+AI周报（第36期20251214-20251220）：重视底部再布局：新技术持续落地+上游供需持续向好 报告摘要 ⚫行业整体策略：重视底部再布局：新技术持续落地+上游供需持续向好 重视中上游定价权增强的环节；预期降低带来新的布局机会，目前是较好时间点，需更重视龙头的确定性和上游的弹性；光伏反内卷取得初步成效，重视底部机会。 新能源汽车产业链核心观点：向上新周期已开启 1、大圆柱、固态等电池创新持续落地，宁德时代、亿纬锂能、璞泰来等受益。1）近期，新一代BMW iX3在匈牙利德布勒森到德国慕尼黑的真实道路测试中，凭借亿纬锂能提供的新一代大圆柱电池，实测续航达1007.7公里（远超其WLTP官方续航805公里）；亿纬锂能在宝马匈牙利德布勒森工厂附近建设规划产能近30GWh的大圆柱电池工厂（预计2026年投产）。2）近期，央视财经《对话》栏目邀请卫蓝新能源、赣锋锂业、海博思创等企业负责人，聚焦固态电池技术进展与商业化前景，透露实验室最高能量密度达824Wh/kg（远期有望破1000Wh/kg），行业采用“全固态攻高价值场景+半固态做过渡应用”策略，全固态优先布局人形机器人、低空经济，半固态已落地储能、10万级EV市场。3）近期，QS与全球大型车企签订固态电池合作协议。 ◼子行业评级 电站设备Ⅱ无评级电气设备无评级电源设备无评级新 能 源 动 力系统无评级 ◼推荐公司及评级 相关研究报告 <<【太平洋新能源】新能源+AI周报（第35期20251207-20251213）：重视中上游的定价权，反内卷增加弹性>>--2025-12-15 <<【太平洋新能源】新能源+AI周报（第34期20251130-20251206）：再次进入关键布局期，隆基公告指引反转机会>>--2025-12-10<<新 能 源+AI周 报 （ 第33期20251123-20251129）：重视产业链利润重新分配，重视主线>>--2025-12-02 2、锂电正极产业链有望持续向好，湖南裕能、容百科技、天赐材料等受益。1）2026年磷酸铁锂市场有望成为需求大年，则言咨询预测2025年产量预计390万吨，2026年将达580万吨；四代持续紧缺（仅三四家稳定供应）。2）近期，中国化学与物理电源行业协会发布数据显示，2025年10-11月磷酸铁锂成本持续上行，11月行业成本区间为16798.2-17216.3元/吨（较10月增加89.6元/吨），市场价格区间13648.3-15761.3元/吨（平均14704.8元/吨，较10月上涨279.3元/吨）。3）近期，容百科技公告拟收购贵州新仁，交易完成后将持有其93.2%股权；贵州新仁专注磷酸铁锂相关材料研发生产，拥有6万吨/年磷酸铁锂产线。 光储产业链核心观点：中期底部将逐步抬升 1、光伏“反内卷”持续推进，隆基、爱旭、协鑫科技等受益。1）近期，多家光伏头部企业围绕行业自律、反内卷展开讨论并初步形成《光伏行业自律倡议书》，核心内容包括取消光伏行业出口退税、对光伏设备及部件出口/海外制造投资实施窗口指导、2026年硅料总体供应 证券分析师：刘强电话：E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com分析师登记编号：S1190522080001 证券分析师：钟欣材电话：E-MAIL：zhongxc@tpyzq.com分析师登记编号：S1190524110004 量控制在80-100万吨、电池组件开工率不低于70%等，同时明确长单策略与组件价格底线约束。2）近期，工信部明确2026光伏六大重点工作：以市场化法治化手段加强产能调控、推动落后产能退出以实现产能动态平衡，健全价格监测机制、严打价格违法与质量不达标行为以遏制无序竞争，强化创新驱动以构建产学研用协同创新体系、突破先进技术与设备，完善标准体系以加快强制性国家标准制修订及推进分级分类与碳足迹核算标准应用，敦促行业自律、鼓励企业协商共识并支持行业协会发挥作用，深化国际合作以推动人才、技术、标准国际化助力产业高水平“走出去”。 AI+新能源、风电等产业链核心观点：重视新市场的突破。 1、机器人持续落地应用场景，浙江荣泰、科达利、震裕科技等受益。1）近期，宁德时代官宣全球首条实现人形具身智能机器人规模化落地的新能源动力电池PACK生产线在其中州基地正式投入运行，人形机器人“小墨”已能精准完成电池接插件插接等复杂作业，标志着具身智能在智能制造领域应用取得突破。2）近期，美的全球首发行业首款六臂轮足式超人形机器人“美罗U”，年底将进驻无锡双高端洗衣机工厂，使生产线换线效率提升30%；未来三年公司计划投入500亿元，遵循“工业先行、商业跟进、家庭探索”路径，以“三化战略”构建全场景智能生态。 2、风电全球景气度超预期，金风科技、运达股份、大金重工、东方电缆等受益。1）2025年1-11月，央国企风电项目累计开标117.97GW（612个项目），陆上风电占比91.33%、海上风电占比8.67%；整机商市场集中度高，运达股份、金风科技、远景能源等前五企业合计占比68.02%；11月单月海上风电价格环比上涨。2）近期，大金重工正式开工为波兰BC-Wind海上风电项目制造核心部件，将交付27根单桩+27个过渡件（预计2026年交付，系其首次为国际项目制造全部过渡件）。 风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期 目录 一、产业链价格....................................................................5新能源汽车：过去一周碳酸锂、电解液价格上涨...........................................5二、行业新闻跟踪：................................................................9新能源+AI：工信部明确2026光伏六大重点工作...........................................9三、公司新闻跟踪.................................................................16新能源+AI：帝科股份推出限制性股票激励计划...........................................16四、风险提示.....................................................................16 图表目录 图表1：碳酸锂价格上涨...............................................................7图表2：电解钴价格上涨...............................................................7图表3：三元前驱体价格上涨...........................................................8图表4：磷酸铁锂正极价格持平.........................................................8图表5：人造石墨价格环比持平.........................................................8图表6：隔膜价格环比持平.............................................................8图表7：电解液价格环比上涨...........................................................9图表8：三元动力电芯价格环比持平.....................................................9图表9：镍盐价格环比上涨.............................................................9 一、产业链价格 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：WIND，太平洋证券整理 资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理 资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理 资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理 资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理 资料来源：鑫椤锂电，太平洋证券整理 二、行业新闻跟踪： 新能源+AI：工信部明确2026光伏六大重点工作 【3.42亿！容百科技收购这一6万吨/年磷酸铁锂公司】2025年12月12日，容百科技公告 拟以3.42亿元自有资金收购贵州新仁54.9688%股份，并追加1.4亿元增资，交易完成后将持有其93.2034%股权，贵州新仁成为其控股子公司；贵州新仁专注磷酸铁锂相关材料研发生产，拥有6万吨/年磷酸铁锂产线，此次交易旨在借助容百科技的技术与客户资源实现规模化生产，把握新能源汽车及储能市场增长机遇，但同时存在产能过剩及业务整合协同不达预期的风险。 https://mp.weixin.qq.com/s/XtgjSwm2aAoGkRyhRjW2aw 【18.34亿元！明阳智能再中标海上风电大单】2025年12月15日，明阳智慧能源集团股份公司（明阳智能）在中国大唐电子商务平台公示中，成功中标大唐海南儋州120万千瓦海上风电项目二场址（600MW），中标金额达18.34亿元；该项目拟采购单机容量10MW的风电机组，建设工期为2026年3月10日-2026年11月30日，全容量投产后年上网量可达36.6亿千瓦时，环保效益突出；今年以来，明阳智能已在国内中标中广核、华润、中海油等多个重大海上风电项目订单。 https://mp.weixin.qq.com/s/1Wh2dRf0JklM6AGanY_rew 【江苏“十五五”规划建议：推动海上风电向深远海发展】2025年12月11日，中共江苏省委发布《关于制定江苏省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，核心围绕海洋经济高质量发展与能源结构优化调整两大方向，明确提出推动海上风电向深远海发展，壮大海洋科技与涉海产业、构建清洁低碳新型能源体系，同时统筹港口资源、强化能源储备调节，助力海洋强省与绿色低碳发展。 https://mp.weixin.qq.com/s/Jh6l457qUw1UzbTby2DX7Q 【正负极+隔膜：锂电材料整合出清再升温】2025年以来，在锂电材料价格战与产能冗余的行业背景下，材料端扩张方式从新建产能转向并购整合与存量资产重排，整合出清持续升温；其中隔膜环节并购最集中，恩捷股份、佛塑科技推进相关重组，正负极（容百科技、滨海能源等）通过“收购+增资”或控股权收购布局，铜箔端呈现跨境并购与资产处置并行态势，而电解液环节以超大额年度采购/保供协议强化集中度，这一趋势与“反内卷”背景下的行业出清预期密切相关。 https://mp.weixin.qq.com/s/ARxPowzcNqC5HjR4LwnPlw 【星源智完成超亿元天使+轮融资！持续领跑具身大脑赛道】2025年12月11日，由北京智源研究院孵化的北京星源智机器人科技有限公司（星源智机器人）宣布完成超亿元人民币天使+轮融资，本轮由赛富基金与凯联资本领投，三七互娱、科实资本等机构及产业投资方跟投，老股东元生创投、元禾原点持续加注；公司聚焦具身大脑赛道，拥有峰值算力达2070TOPS的端侧算力平台等核心技术，募集资金将用于具身大脑专业版RoboBrainPro研发、垂直行业解决方案拓展及高端人才引进。 https://mp.weixin.qq.com/s/j9mYv-bcwHAAOQrRkx184w 【超1000公里不充电：亿纬锂能与宝