铁合金日度策略

期货研究院 摘要 黑色建材团队 【重要资讯】 作者：段智栈从业资格证号：F03140418投资咨询证号：Z0021604联系方式：18810293832 1.8月25日，上海发布楼市新政，包括对外环外符合条件将不限购房套数、成年单身人士视同家庭、房贷利率层面不再区分首套和二套房、提高绿色建筑公积金贷款额度、公积金落实“又提又贷”、优化房产税征收等。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年08月25日星期一 2.8月25日，央行开展6000亿元MLF操作，期限为1年期。这也是央行连续第6个月加量续作，同时本月央行MLF净投放达到3000亿。在5月降准释放长期流动性10000亿之后，近三个月中期流动性持续处于净投放状态，且8月净投放规模显著扩大。 3.8月25日下午，中国炼焦行业协会市场委员会召开专题市场分析会，来自山西、河北、内蒙古、河南、江苏、山东、陕西、宁夏、江西、云贵等地的重点焦化企业代表出席会议。与会代表一致认为，当前焦炭市场应尽快再次提涨价格。与会企业达成以下决议：自8月26日零时起，对钢厂客户执行捣固湿熄焦价格上调50元/吨，捣固干熄焦价格上调55元/吨，顶装焦价格上调75元/吨。 4.8月24日，中国机械工业联合会公布最新数据显示，今年以来，我国机械工业生产及投资保持增长态势。今年1至7月，机械工业主要涉及的五个大类行业增加值同比保持增长趋势。其中，通用设备制造业同比增长8.3%；专用设备制造业同比增长3.8%；汽车制造业同比增长10.9%；电气机械和器材制造业同比增长11.9%；仪器仪表制造业同比增长7.1%。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锰硅： 【市场逻辑】 前期锰硅期现价格持续下跌，导致工厂考虑重新调整生产计划，部分锰矿价格承压下行，但受鲍威尔鸽派发言影响，商品整体上涨，对锰硅有一定推动作用。供应端，部分工厂锰硅仍有开工利润，产量暂稳；需求端钢厂铁水目前产量维持在240万吨左右，但钢厂开始减产后，会扰动短期需求。目前库存回到正常水平，继续上行后企业套保对盘面压力增大，锰硅价格高度须看锰矿支撑。 【交易策略】 降息预期叠加黑色整体上涨后，锰硅震荡偏强运行，但企业套保压力增加制约上方高度，多单逐步兑现利润。期权方面，可考虑卖看跌期权。下方关注5650-5700元/吨支撑，上方关注压力区间5900-5950元/吨压力。 硅铁： 【市场逻辑】 鲍威尔鸽派发言推动商品整体上涨，叠加福建煤矿事故，双焦涨幅更大，对硅铁有一定带动作用。硅铁生产利润好转后，产量大幅上行，但库存并未明显增加，上周反而下降，表需虽未明显增加，但实际需求较好，只是并未体现到数据上。8月底钢厂开始减产，对硅铁需求扰动较大，短期会有回调压力，尤其是主力合约换月后价 铁合金日度策略 格升高，但回调后是逢低多机会，关注后期硅铁供应端变化。【交易策略】 受其他品种带动上涨后，短期供需仍有压力，多单可考虑逐步兑现利润，回调后再补回前期仓位。期权方面建议卖看跌期权，下方关注5500-5550元/吨附近支撑位，上方关注5750-5800元/吨附近压力位。 第一部分交易策略与期现行情..................................................................................................................1第二部分铁合金基本面...........................................................................................................................2一、周度产需情况....................................................................................................................................2二、铁合金库存.......................................................................................................................................3三、铁合金生产成本................................................................................................................................4第三部分期权策略..................................................................................................................................6一、锰硅期权...........................................................................................................................................6二、硅铁期权...........................................................................................................................................7 图目录 图1：锰硅期现走势................................................................................................................................................................................1图2：硅铁期现走势................................................................................................................................................................................2图3：硅锰:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图4：硅铁:产量:当周值.......................................................................................................................................................................2图5：硅锰:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图6：硅铁:开工率:当周值..................................................................................................................................................................2图7：硅锰:需求量:当周值..................................................................................................................................................................3图8：硅铁:需求量:当周值..................................................................................................................................................................3图9：日均铁水产量:全国(样本数247家):当周值........................................................................................................................3图10：硅锰:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................3图11：硅铁:库存:全国:期末值.........................................................................................................................................................4图12：库存天数:硅锰:全国:期末值................................................................................................................................................4图13：库存天数:硅铁:全国:期末值................................................................................................................................................4图14：硅锰:现货生产成本..................................................................................................................................................................5图15：硅锰:现货利润.........................................................................................................................