加拿大皇家银行美股招股说明书(2025-08-22版)

21, 2025初步定价补充说明受托完成：日期为八月 $封顶回报缓冲区笔记与一篮子三个基础资产挂钩2027年3月3日截止 2023年12月20日招股说明书的价格补充文件、2023年12月20日招股说明书补充文件、2024年5月16日基础补充文件第1A号以及2025年7月22日产品补充文件第1B号 加拿大皇家银行 封顶回报潜力— 如果最终篮子价值大于初始篮子价值，在到期时，投资者将获得等于篮子回报100%的回报，最高不超14.40%。到期本金或有返还—如果最终篮子价值小于或等于初始篮子价值，但大于或等于缓冲价值（初始篮子价值的80%），则到期时，投资者将收到其票据的本金。如果最终篮子价值低于缓冲价值，则到期，于最子价超出初始子价20%冲比例的每1%，投者将失其票据本金的1%。票据不支付利息。票据的任何支付都受我信用的影响。票据不会在任何券交易所上市。和标普500®索引（每个，“篮子基础资产”）。 CUSIP: 78017PNA5 投资票据涉及多种风险。请参阅本定价补充说明第P-7页开始的“选定风险考虑因素”以及随附的招股说明书、招股说明书补充说明和产品说明书中的“风险因素”。 证券交易委员会（“证券交易委员会”）、任何州证券委员会或任何其他监管机构均未批准、拒绝批准或对票据或本定价补充的充分性或准确性作出裁决。任何相反的陈述均构成刑事犯罪。票据不会构成加拿大存款保险公司在加拿大存款保险公司法案第39.2(2.3)分 subsection 下可投保的存款，也不会构成美国联邦存款保险公司或任何其他加拿大或美国政府机构或实体的可投保存款。票据不是可进行法偿性存款的票据，也不受加拿大存款保险公司法案第39.2(2.3)分 subsection 下转换为我们的普通股的约束。 我们或我们的附属机构可能会在与将票据分发给其他注册证券经销商相关的票据分销方面，就每1000美元面值的票据支付高达每1000美元面值2.50美元不等的销售让步。某些为特定收费类顾问账户购买票据以供出售的经销商可能会放弃其一部分或全部承销折扣或销售让步。在这些账户中购买票据的投资者的公开要约价格可能在每1000美元面值的票据997.50美元至1000.00美元之间。参见下文“分销补充计划（利益冲突）”。 截至交易日的我们确定的票据的初始估值（我们将其称为初始估值），预计在每1,000美元面值的票据940.30美元至990.30美元之间，并将低于票据的公众发行价格。与票据相关的最终定价补充将规定初始估值。票据在任何时间的市场价值将反映许多因素，无法准确预测，并可能低于此金额。我们将在下文中更详细地描述初始估值的确定。 封顶回报缓冲区笔记与三篮子挂钩标的资产 关键术语 本“关键术语”部分中的信息受本定价补充文件及随附的招股说明书、招股说明书补充文件、基础补充文件和产品补充文件中载明的更详细信息的约束。 发行人：承销商：最低投资额：篮子标的： iShares®MSCI EAFE ETF（“EFA基金”），纳斯达克100指数®（“NDX指数”）和标准普尔500指数 2025年8月29日2025年9月4日2027年2月26日2027年3月3日 标的资产 您的笔记的附加条款 您应连同2023年12月20日补充的招股说明书，以及关于我们高级全球中期票据、J系列的部分，其中票据为此部分，基础补充文件第1A号（日期为2024年5月16日）和产品补充文件第1B号（日期为2025年7月22日）的补充文件一起阅读此定价补充文件。此定价补充文件连同这些文件，包含了票据条款，并取代所有其他先前或同时代的口头声明以及任何其他书面材料，包括初步或指示性定价条款、信函、交易想法、实施结构、样本结构、事实说明书、手册或我们拥有的其他教育材料。 我们未授权任何人提供任何信息或作出任何陈述，除了包含或通过引用包含在本价格补充文件中以及下方列出的文件中的信息或陈述。我们对他人可能向您提供的其他任何信息的可靠性不承担责任，也不提供任何保证。这些文件仅是在合法的情况下和司法管辖区内向 hereby 提供的票据发出的要约，但仅在合法的情况下和司法管辖区中进行。每份此类文件中包含的信息仅在其日期时有效。 如果本定价补充信息与下表中包含的信息不同，你应该依赖本定价补充信息。 您应当认真考虑，除其他事项外，本定价补充文件中“所选风险考虑因素”以及下表中文件所列“风险因素”中提出的各项事宜，因为本票据涉及与传统债务证券不相关联的风险。我们敦促您在投资本票据之前，咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。 您可以在美国证券交易委员会（SEC）网站www.sec.gov上以下方式访问这些文件（或者如果该地址已更改，则通过查看相关日期在美国证券交易委员会网站上的我们的申报）： 日期2023年12月20日的招股明：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299520/d645671d424b3.htm 2023年12月20日布的招股明充文件：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000119312523299523/d638227d424b3.htm • 2024年5月16日生效的补充文件第一A号：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000095010324006773/dp211259_424b2- us1a.htm • 2025年7月22日发布的产品补充文件第1B号：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1000275/000095010325009131/dp231901_424b2- opsn1b.htm 我们在美国证券交易委员会网站上的中央索引键，或CIK，是1000275。在本价格补充中使用的“加拿大皇家银行”、“银行”、“我们”、“我们”和“我们”仅指加拿大皇家银行。 RBC资本市场有限责任公司 P-4 封顶回报缓冲区笔记与三篮子挂钩 标的资产 假设收益 下表及示例说明了基于初始篮子价值的80%作为缓冲值、100%的参与率、14.40%的最大回报和20%的缓冲百分比，对篮子假设表现进行到期的假设支付。该表和示例仅用于说明目的，可能不会显示对投资者适用的实际回报。 购物篮退货：2%到期付款：$1,000 + ($1,000 × the lesser of (a) 2% × 100% and (b) 14.40%) = $1,000 + ($1,000 ×the lesser of (a) 2% and (b) 14.40%) = $1,000 + ($1,000 × 2%) = $1,000 + $20 = $1,020 在这个例子中，到期支付为每1000美元本金的票据支付1020美元，回报率为2%。 因为最终篮子价值大于初始篮子价值，投资者获得的回报等于篮子回报的100%，最高回报率为14.40%。 RBC资本市场有限责任公司 与三篮子挂钩标的资产 示例2—篮子价值从初始篮子价值增加到最终篮子价值，增长了30%，产生的回报等于最大回报。 购物篮退货：30%到期付款：$1,000 + ($1,000 × the lesser of (a) 30% × 100% and (b) 14.40%) = $1,000 + ($1,000× the lesser of (a) 30% and (b) 14.40%) = $1,000 + ($1,000 × 14.40%) = $1,000 + $144 = $1,144 在这个例子中，到期支付是每1,000美元票据面值支付1,144美元，收益为14.40%，这是最大收益。 这个示例说明投资者在到期时不会获得超过最高收益的回报。因此，票据的收益率可能低于篮子的收益率。 示例 3—篮子的价值从初始篮子价值下降到最终篮子价值，减少了 10%（即，最终篮子价值低于初始篮子价值，但高于缓冲价值）。 在这个例子中，到期付款为每1000美元本金的票据支付1000美元，收益率为0%。 因为最终篮子价值大于缓冲价值，投资者收到其票据的本金全额回报。 示例 4 — 购物篮价值从初始购物篮价值降至最终购物篮价值，减少了 50%（即，最终购物篮价值低于缓冲值）。 购物篮退货：-50%到期付款：$1,000 + [$1,000 × (-50% + 20%)] = $1,000 – $300 = $700 在本示例中，到期付款为每1,000美元本金的票据700美元。代表本金损失了30%。因为最终篮子价值小于缓冲值，投资者没有获得其票据的本金全额返还。 Notes的投资者可能在到期时损失其部分或大部分Notes的本金。 RBC资本市场有限责任公司 对票据的投资涉及重大风险。我们在您投资票据前，敦促您咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。适用于票据的某些风险包括 所附票据的投资总结如下，但我们敦促您同时阅读随附的招股说明书、招股说明书补充材料和产品补充材料中的“风险因素”部分。除非您理解并能够承担投资于票据的风险，否则您不应购买票据。 与注释条款和结构相关的风险 您可能在到期时损失大部分本金— 如果最终篮子价值低于缓冲值，您将损失您的票据本金1%，对于最终篮子价值低于初始篮子价值超过缓冲百分比的部分，每低1%损失1%。您可能在到期时损失部分或大部分本金。 您在到期时的潜在回报是有限的— 您在票据上的回报不会超过最高回报，无论篮子价值如何增值（可能非常显著）。因此，您在票据上的回报可能低于您直接投资于与篮子正向表现直接挂钩的证券所能获得的回报。 票据不支付利息，且您的票据回报率可能低于同等期限的常规债务证券回报率— notes 将不会像具有相同期限的传统固定利率或浮动利率债务证券那样支付定期利息。notes 的回报率（可能为负）可能低于您在其他投资中可能获得的回报率。即使您的回报为正，您的回报也可能低于如果您购买我们的一种传统高级固定利率债务证券所能获得的回报。 票据的还款受我们的信用风险影响，且市场对我们的信用状况的看法可能对票据的市场价值产生不利影响— 本票据是我们无担保的长期债务证券，而您收到本票据所欠款项取决于我们履行到期债务的能力。如果我们未能履行支付义务，您可能无法收到本票据所欠的款项，并且可能损失全部投资。此外，市场对本公司偿债能力的负面变化可能会对票据的市场价值产生不利影响。 一个篮子标的物价值的变化可能会被另一个篮子标的物价值的变化所抵消— 一个篮子标的物价值的变化可能与其他篮子标的物价值的变化不相关。一个篮子标的物的价值可能会上升，而其他篮子标的物的价值可能上升不多，甚至可能下降。因此，在确定篮子在任何时间点的价值时，一个篮子标的物价值的增加可能会被其他篮子标的物价值较小增加或减少所调节，或者完全被抵消。 票据上的任何付款都将根据指定日期篮子标的资产的收盘价来确定— 所有的票据付款将根据指定的日期下篮子标的物的收盘价值来确定。你不会从任何其他时间确定的篮子标的物更优惠的价值中获益。 投资这些票据的美国联邦所得税后果是不确定的— 关于笔记的正确美国联邦所得税处理，没有直接的法律依据，笔记的税务处理的重大方面存在不确定性。此外，笔记可能受“推定所有权”制度的约束，在这种情况下，在你处置一笔笔记时，可能会适用某些不利的税收后果。你应该仔细审阅本文件中题为“美国联邦所得税考虑”的部分，以及随附的产品补充说明中题为“美国联邦所得税考虑”的部分，并就投资笔记的美国联邦所得税后果咨询你的税务顾问。 与票据初始评估价值及票据二级市场相关的风险 该票据可能不存在活跃的二级交易市场；在二级市场销售可能导致重大损失— 票据可能几乎没有或没有二级市场。票据不会在