固定收益部市场日报
市场动态
今日市场呈现以下主要动态：
- 中国利率债：5年期和8年期国债期货小幅回调0.1基点；中短期票据（TMTBABA/TENCNT/MEITUA）收益率收窄3-6基点，HAOHUA收窄1-2基点，台湾地区寿险公司（NSINTW/CATLIF/SHIKON）收益率收窄2-5基点；SAMTOT 29收益率扩大10基点；MIZUHO/SUMIBK浮息债收益率收窄2-3基点。
- 中国企业债：新发行TEMASE 3 ¾08/20/27收益率收窄2基点，TEMASE浮息债08/20/27收益率收窄5基点；WYNMAC 6 ¾ 02/15/34变动不大。中国投资级债券整体收窄1-3基点，SINOCH 26-40s收益率扩大10-11基点。
- 中国房地产：ROADKG 28-30s收益率下跌1.8-6.4基点，公司宣布进行整体重组；CSCHCN 27收益率下跌1.7基点；YLLGSP 5 1/8 08/20/26收益率上涨0.1基点（此前公布强劲的2025年H1业绩）；MTRC永续债收益率上涨1基点，BTSDF 9 1/8 07/24/28收益率上涨0.3基点。台湾地区寿险公司（NSINTW/SHIKON）收益率进一步收窄3-5基点。
- 韩国市场：NHSECS 26-28s/HYUELE 26-33s收益率扩大1-10基点；扬基AT1s保持稳定。
- 日本市场：保险混合债收益率上涨1基点；SOFTBK 28-35s收益率上涨0.1-0.3基点（软银计划发行35年期日元混合债再融资）；RAKUTN 27-29s收益率上涨0.1-0.3基点。
- 澳大利亚市场：收益率收窄2-4基点。
- 东南亚市场：INDYIJ 8¾ 05/07/29收益率上涨0.3基点；ADSEZ 27-41s收益率收窄15-28基点（阿达尼港口接受所有到期美元债券）；ADANEM 3.867 07/22/31收益率上涨2.1基点；VEDLN 29-33s收益率上涨1-1.4基点。
宏观新闻
- 美股震荡：标普500指数上涨0.03%，道琼斯指数下跌0.02%，纳斯达克指数下跌0.01%。美国初请失业金人数为22.4万，低于市场预期；7月PPI同比上涨0.9%（预期0.2%）。美债收益率上升，2/5/10/30年期收益率分别为3.74%/3.82%/4.29%/4.88%。
分析员观点
- 中国房地产市场：7月商品房销售面积同比下降19.4%（1月-6月下降19.0%），31家房企销售额累计同比下降19.4%至10241亿元。其中，长春高新、越秀地产、绿城中国表现较好（分别增长23%、12%、1%），福耀玻璃、金地集团、景瑞地产下降幅度较大（分别下降56%、53%、53%）。分析认为，行业复苏缓慢，央行或于2025年四季度降10基点LPR以支持地产。
发行与市场动态
- 在岸信用债发行：7月91只债券发行总额560亿元，月累计发行104只债券总额8940亿元（同比增长1.7%）。
- 要闻：中国考虑要求国企收购闲置房产；恒大回应香港法院冻结前CEO关联资产；Jollibee Foods H1 EBITDA同比增长11.5%至209亿比索；穆泰金融拟投资8000万美元提升车贷和房贷业务；PTT Global Chemical旗下Vencorex同意出售美国和泰国资产；水发集团银团贷款规模扩大至1.7亿美元；中海集团7月销售额137亿元；Vedanta Resources评级维持B+，展望稳定；西部水泥股东批准新疆资产出售。
