本周行情回顾
纸浆期货主力合约SP2511震荡上涨，冲高有所回落。
基本面分析
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纸浆市场价格
卓创资讯数据显示，截至8月14日，进口针叶浆周均价5779元/吨，较上周上涨0.07%，由跌转稳；进口阔叶浆周均价4163元/吨，较上周上涨0.70%，由跌转稳。
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1-7月纸浆累计进口量增加
2025年7月，我国进口纸浆287.7万吨，进口金额1765.2百万美元，平均单价613.56美元/吨。1月至7月累计进口量及金额较去年同期分别增加6.5%、3.4%。
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港口库存情况
截至2025年8月14日，中国主要地区及港口周度纸浆库存量208.29万吨，较上周上涨4.25%，由降转升。
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欧洲港口库存情况
2025年6月欧洲港口总库存环比增长1.87%，较2024年6月增长27.23%。荷兰/比利时/法国/瑞士港口库存环比下降4.57%，英国、意大利以及西班牙港口库存分别环比增长47.71%、9.69%以及7.15%，德国港口库存环比持平。
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上期所纸浆库存
（数据未详细列出）
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下游开工率环比小幅提升
卓创资讯数据显示，双铜纸开工负荷率提升0.88个百分点，双胶纸下滑0.50个百分点，白卡纸提升5.34个百分点，生活用纸提升2.02个百分点。
后市展望
截至2025年8月14日，中国主要地区及港口周度纸浆库存量208.29万吨，较上周上涨4.25%，由降转升。近期去库节奏加快，需关注港口库存拐点。外盘报价方面，新一轮外盘中印尼阔叶浆报涨，Suzano宣布2025年8月亚洲市场漂白桉木阔叶浆金鱼外盘上涨20美元/吨，8月巴西桉木阔叶浆小鸟外盘提涨20美元/吨，外盘净价510美元/吨。外盘成本端支撑，业者存惜售挺价情绪，进口针叶浆现货市场贸易商存试探性提涨现象，但下游纸厂利润水平承压，接受度有限，浆价小幅调整。8月下旬开始面临淡旺季转换，需求采购情绪可能变化，操作建议等待回调结束，可考虑逢低做多思路对待。
