纸浆周报

纸浆周报 杨心宇从业资格号：F03118311交易咨询证号：Z0022743 纸浆综述 1 目录CONTENTS 纸浆平衡表解析 2 纸浆供需解析 3 纸浆成本利润 4 5纸浆价格与价差 1.2纸浆综述——需求与库存端 1.3纸浆综述——价格与价差 1.3纸浆综述——成本与利润 1.4纸浆综述——总结与观点 总结与观点 春节热点总结：1.Suzano宣布3月阔叶外盘报价继续上涨20美元。2.金光APP决定将在建的OKI二期项目的启动时间推迟到2026年年底。3.美国开始对全球输美商品加征10%关税，为期150天，2月20日起立即生效。 当前逻辑：节前空头减仓离场，盘面反弹。节中港口预期转为累库，或使得节后盘面短期下探，具体需观察具体节中累库情况。短期看价格处相对低位，且基本面企稳基础下伴随远期外盘强势挺价使得国内纸浆阔叶现货及远期价格尚有支撑，叠加节前供应端扰动频发下盘面下方空间暂时有限。节后重点关注港口库存情况，以及美国提高关税后的宏观及商品方面影响。 Part3.1 全球纸浆供需解析 Part3.2 国内纸浆供需解析 供应端 注:预估数据根据W20发运数据，海关总署三方数据线性预估 3.2.1.2供应——漂针浆、漂阔浆进口 3.2.1.3供应——漂针浆进口季节性（分国别） 3.2.1.4供应——漂针浆进口累计及同比（分国别） 3.2.1.6供应——针叶木片、阔叶木片进口 需求端 Part3.2.3 纸浆下游成品纸解析 3.2.3.5成品纸解析——产能/投产计划/装置变动 库存端 纸浆价格、价差解析Part 5 5.1纸浆外盘报价 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。